海(hǎi)通(tōng)策略认为(wèi)，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年(niá酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人n)ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下滑，利(lì)润(rùn)向下游转移；中游制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)，计算机和传媒表现亮眼；下游消(xiāo)费盈(yíng)利(lì)改善幅(fú)度放缓，券商和保险(xiǎn)盈利(lì)大增。 数字经济归母净利(lì)单季(jì)同比已经开始(shǐ)回(huí)升，AI和半导(dǎo)体(tǐ)产业盈利有(yǒu)待改(gǎi)善(shàn)，其中受益于国(guó)产替(tì)代的半导(dǎo)体材料和半导体设备(bèi)维持(chí)较高增速，其中设备盈利加速增(zēng)长；低(dī)碳经(jīng)济景气度高(gāo)位回落，新型(xíng)电(diàn)网盈利增(zēng)速持(chí)续提(tí)升，主(zhǔ)要受益(yì)于储能的快速发展。

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