北交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不(bù)断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平(píng)，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的(de)意愿也在(zài)增(zēng)加。从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造等行(xíng)业(yè)，长期投资(zī)价值受到公募(mù)资金(jīn)的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质(zhì)混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投(tóu)资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投(tóu)资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人(rén)士(shì)表示(shì)，公募(mù)新基(jī)金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方(fāng)面(miàn)表明(míng)专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上市公司是(shì)除沪深两市以外(wài)国(guó)内最优(yōu)质公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方面从持(chí)仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也使得(dé)越来(lái)越多投资(zī)者关(guān)注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表佛教肉莲是什么示，公募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所(suǒ)市(shì)场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前(qián)十大股东名单中；北(běi)交所较(jiào)大规模(mó)公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在(zài)北交(jiāo)所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所市(shì)场的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但(dàn)未来(lái)会加(jiā)大(dà)对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北交所的(de)战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次(cì)新基金投(tóu)资(zī)将深(shēn)入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时(shí)，也(yě)可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司(sī)进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不(bù)排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对(duì)北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持(chí)有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去(qù)年(nián)下半年(nián)新能源行业整(zhěng)体回调(diào)幅(fú)度(dù)较大，带动投(tóu)资北(běi)交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的(de)角度看，北(běi)交所的(de)投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所(suǒ)当(dāng)下(xià)呈现的特征类(lèi)似于一级(jí)半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而(ér)言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的(de)规(guī)模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们(men)认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没(méi)有明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受(shòu)到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的(de)竞(jìng)争(zhēng)力，佛教肉莲是什么在研发投入(rù)的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动(dòng)性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特(tè)性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策(cè)支持(chí)的东风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相信会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成(chéng)长成为大(dà)型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备(bèi)长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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