用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型第二阶(jiē)段进展明显(xiǎn)不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏损(sǔn)；2022年净(jìng)利润2.19亿元(yuán)，同比下(xià)降69％，是2020年(nián)以来连(lián)续第三年净利下滑。与此对应的(de)是(shì)，2020年以来公司股(gǔ)价持续大(dà)跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型(xíng)阶段营收、净利同(tóng)步大增、股价大涨的同向共振，大(dà)相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损(sǔn)

　　净(jìng)利连续三年(nián)下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第(dì)一季度报告，一季(jì)度(dù)实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)14.75亿元(yuán)，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市公司股东的(de)净亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年(nián)5月上市(shì)以(yǐ)来单季(jì)最大亏损。

　　此前，用友网络发布的年报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿(yì)元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历史最高点之后，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)连续第三(sān)年(nián)净利(lì)下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高之后(hòu)，用(yòng)友网络股价(jià)就(jiù)总体上呈下降趋势。

　　2022年(nián)定(dìng)增(zēng)53亿

　　葛卫(wèi)东等(děng)投资者(zhě)被套

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股价相对高点进行了定增融资(zī)。此次定增吸(xī)引了不(bù)少机构参与(yǔ)，包括高毅、葛卫(wèi)东等知名机构和(hé)投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披(pī)露定增结果，增(zēng)发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价(jià)格为(wèi)31.95元，定增(zēng)募资约53亿(yì)元。当(dāng)时，在定增市场颇为活(huó)跃的私募(mù)大佬葛卫东，也参与了定增，投入资(zī)金约(yuē)2亿(yì)元(yuán)。

　　但在定增结(jié)束之(zhī)后，用友网络发布的2021年(nián)业绩明显(xiǎn)不及市场预期(qī)，2021年(nián)净利润为7.山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友(yǒu)网络(luò)的(de)2022年(nián)各季(jì)度业绩更是连续爆(bào)雷：一(yī)季报净(jìng)利润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同比下(xià)降218.93％；三季报净利润-5.395亿元(yuán)，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景下(xià)，用友网络的股(gǔ)价从2022年2月(yuè)37元的高(gāo)点，最低(dī)跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅(fú)近(jìn)六(liù)成。而葛卫东的总持股(gǔ)数，也从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三季(jì)度末(mò)退出前十大股东，在此期间，其减持(chí)数量至少有4100万股。其定(dìng)增投资也惨遭(zāo)被(bèi)套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型(xíng)第二阶段道阻且长

　　在用友山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤网(wǎng)络的发展历史(shǐ)上，其(qí)1.0阶段是(shì)通过财务软(ruǎn)件服务企业的(de)会计电算化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服(fú)务企业的信息化(huà)，现在的(de)3.0阶段是服务企(qǐ)业(yè)的数智(zhì)化。

　　具体来说，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国企业级服务(wù)市场(chǎng)。在此(cǐ)基础上，公司2020年进(jìn)入新的战略发(fā)展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构(gòu)建和运营(yíng)全球领(lǐng)先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络(luò)正式发布了完全基于互(hù)联网(wǎng)架构的企(qǐ)业互联网开发平台。2017年以来，其(qí)云平(píng)台、财务云(yún)、人力云等云产品得到逐步发展，各领域云上线(xiàn)运(yùn)营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段(duàn)的”用友云”面世、云平台及领域服务快速发展(zhǎn)，第二个(gè)阶段(duàn)的(de)统一底座(zuò)和服务融合(hé)。2022年8月，经过(guò)6年的规(guī)模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友云进入新的(de)发展阶段(duàn)。

　　从公司业务占(zhàn)比来看(kàn)，用友网络(luò)云服务转型取得了较大成功。

　　2022年(nián)，其云(yún)服务业务实现收入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总(zǒng)营收的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百(bǎi)分点(diǎn)，已(yǐ)成为(wèi)公司主要收(shōu)入来源并继续扩(kuò)大收(shōu)入占(zhàn)比。

　　但从高端市(shì)场份额来看，用友却还是没有多大突破。《2021年中国(guó)工(gōng)业软(ruǎn)件发展白(bái)皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其(qí)中用友市占率(lǜ)达(dá)到40％。但在高端(duān)ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出华为将在4月启用自己研(yán)发的(de)MetaERP软件之后(hòu)，用友网络股价直接跌停。尽管(guǎn)华为目前仅为自(zì)用，并(bìng)不一(yī)定会面向外(wài)部(bù)市场提供高端(duān)ERP软件，但股价的跌停，反应出市场对(duì)用友(yǒu)在高端ERP软件市场竞争力信心的(de)严重(zhòng)不足(zú)，也反应了(le)其在(zài)高端市场的进展(zhǎn)不(bù)佳。

　　具体到(dào)财务和股价上(shàng)，在用友网(wǎng)络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐(jiàn)增长的(de)同时(shí)，净利润也在同时逐(zhú)年(nián)增长，且增(zēng)幅远高于营收增幅(fú)。对应到股价上，在此(cǐ)期间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在(zài)用友(yǒu)网络3.0转型(xíng)的第二(èr)阶段，即2020年(nián)至今，其营(yíng)收(shōu)仅仅(jǐn)小幅(fú)增长，几乎可以说是(shì)踏步不前，净利润却大幅下跌，股价也因此大跌(diē)，公司市值严重缩水。

　　用(yòng)友网络董事长王文(wén)京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友(yǒu)的(de)市(shì)值还是有很大的提升空间(jiān)。但从(cóng)目(mù)前的情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，用友(yǒu)3.0的第二阶(jiē)段，道阻且长。

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