为了(le)让自(zì)己的限售股解禁后能获得(dé)好的(de)回报，上市(shì)公(gōng)司董事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事(shì)长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们(men)一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书披(pī)露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制(zhì)人(rén)何(hé)德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱(qián)部(bù)分来(lái)自(zì)他(tā)们(men)所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们(men)提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制(zhì)的证券账户(hù)并联合其他市(shì)场资金(jīn)在二(èr)级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各(gè)自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自(zì)操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方交易决(jué)策，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例自2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组持续大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期(qī)间，涉(shè)案账户组还多次实施盘(pán)中拉(lā)抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有将(jiāng)其(qí)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配(pèi)进(jìn)行约定(dìng)；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部(bù)分用(yòng)于非(fēi)法(fǎ)活(huó)动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动人中(zhōng)一方存在不(bù)当行为，不应(yīng)推(tuī)定或认定(dìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的控制关(guān)系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户(hù)交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋(móu)操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓的(de)作用(yòng)，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在(zài)认定及(jí)处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第七(qī)十七(qī)条(tiáo)第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信息披(pī)露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新(xīn)美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美(měi)星上(shàng)市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分股票(piào)继续(xù)由海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽(zé)广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户(hù)的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对(duì)投资(zī)者决策产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平(píng)对借(jiè)款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚(fá)。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相(xiāng)关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得(dé)系(xì)家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票(piào)。当事人所提相关理人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思由不具有事实和法律依据(jù)，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市公司实(shí)际控(kòng)制人(rén)，未如实(shí)告(gào)知上市公司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披(pī)露相关(guān)情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何(hé)德平给(gěi)予警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以40万元罚(fá)款。

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