随着公募基金2023年一季报披露(lù)拉开帷(wéi)幕，多(duō)位知名基(jī)金经理调仓(cāng)换(huàn)股以及对(duì)后市看法跃然纸上。

　　银华基金李(lǐ)晓星在(zài)一季报(bào)中表示(shì)，看(kàn)好半导体、电动车、风光(guāng)电(diàn)储、军工等领域投资机会。他认为AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能造成(chéng)板块后续波动。投资机(jī)会(huì)上，“卖(mài)水(shuǐ)人(rén)”硬件先(xiān)行(xíng)的(de)算力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋能的(de)垂直类应(yīng)用场景值得关注。

　　信达(dá)澳亚(yà)基(jī)金冯明(míng)远一(yī)季报中表示，二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或(huò)数字(zì)经济等热(rè)门概念(niàn)的创(chuàng)新，以及半导体和制造业正经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正面效应。会继续在新 能源、科(kē)技、高端制造等主(zhǔ)要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质(zhì)个股，自下(xià)而上挖(wā)掘(jué)投资机会(huì)。

　　此外，今日(rì)，中(zhōng)泰资管(guǎn)姜诚、中信(xìn)保(bǎo)诚基金王(wáng)睿(ruì)等人也发(fā)布了一季报，均谈到了(le)自(zì)己对AI领(lǐng)域的密切(qiè)关注(zhù)，但观(guān)点略有不同。

　　“果链”龙头新进成为第一(yī)大叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉重仓(cāng)股

　　李(lǐ)晓星一(yī)季度大(dà)幅调入AI相关(guān)概念股

　　一(yī)季报数据显示，从(cóng)银华(huá)基(jī)金李晓(xiǎo)星在管的10只基(jī)金来(lái)看，整(zhěng)体基金仓(cāng)位维持在(zài)90％左右。

　　其中，银华(huá)中小盘精选、银华盛世精选A、银(yín)华大盘定(dìng)开、银华丰(fēng)享一年持有、银华心选一年持有A 在今年(nián)一季度小幅减仓，其中(zhōng)，减仓幅度最大的(de)是银华心选一年持有A，较去年底下降(jiàng)了4.65个百分(fēn)点(diǎn)。

　　而(ér)银华(huá)心诚A、银华心怡A、银华心(xīn)佳两年持(chí)有期(qī)、银华心享一年(nián)持有、银华心(xīn)兴三年持有A 则在(zài)一(yī)季度小幅(fú)加(jiā)仓，其中，加仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)大的是银华心兴三年持(chí)有A，较(jiào)去年底加仓了(le)2.30个百(bǎi)分点。

　　一(yī)季度，李(lǐ)晓星旗下基金产品大幅提高了(le)港股仓位，比如(rú)银华心佳两年持有期港股仓位(wèi)从去年底14.38％上升到(dào)一季(jì)度29.55％，银华心兴三年(nián)持有A港股(gǔ)仓位从去(qù)年(nián)底14.93％上(shàng)升到一(yī)季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作银华(huá)中(zhōng)小盘为例，前十大重仓(cāng)股变动较大。今年一季度，立讯(xùn)精密、金山(shān)办公、用友网络、中科(kē)创达、中微公司(sī)、星环科技(jì)-U “新(xīn)进”前十大。其中，“果链”龙头立(lì)讯精密成为第(dì)一大重仓股，截至一季(jì)报(bào)，该基金持(chí)有(yǒu)立讯精密826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度，该基金还增(zēng)持了精测电子，较去年底增加了16倍，目前(qián)持有市值约1.61亿元，新晋成为第7大重仓股。值(zhí)得注意的是，上述“进新(xīn)”个(gè)股大多数(shù)是(shì)AI相关概念股。

　　而宁德(dé)时代、晶澳科技、德业股份、晶(jīng)科(kē)能源、海(hǎi)光信息、复旦微电、锦浪科技则退(tuì)出前十大。

　　减持方面，今(jīn)年一季度，该基金减持紫光国微、华海清(qīng)科，分(fēn)别较去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报(bào)，该基(jī)金(jīn)分别持有紫光国(guó)微、华海清科(kē)189.3万股(gǔ)、63.1万(wàn)，对应持(chí)有(yǒu)市值2.10亿(yì)元、2亿元，位列第(dì)二(èr)、四大重(zhòng)仓股。

　　在一季报中(zhōng)，李晓星(xīng)再次用“千字小作文”表达了自(zì)己对市场的看法，基金(jīn)君(jūn)为大家做了些重(zhòng)点摘要。

　　李晓星在一季报中(zhōng)表示(shì)，对于今年(nián)国(guó)内的(de)宏观判断依然是经济整体稳健复苏，产(chǎn)业结构调整继续升级，居民消费(fèi)信(xìn)心逐渐恢(huī)复；我们判断由于国家自身实力(lì)的不(bù)断增强，国际伙伴(bàn)跟我们的(de)利益(yì)共(gòng)同(tóng)点变多，国(guó)际形势(shì)相(xiāng)对之前会趋(qū)暖，国(guó)际贸易会逐(zhú)渐触底回升。

　　一季度市场最火热(rè)的方向是 ChatGPT 引爆的(de)人工智能(néng)板块(kuài)，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之后(hòu)又(yòu)一革(gé)命性的技术(shù)，现象(xiàng)级应用推出后(hòu)，国内外各巨(jù)头(tóu)加速入局。需要关注的是(shì)，AI 产业(yè)的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就，中间也必(bì)然(rán)会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后(hòu)续波动。投资机(jī)会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂(chuí)直类应用场景值得关注(zhù)。

　　半导体方面，我(wǒ)们(men)维(wéi)持看好(hǎo)国产替代方向，集中在半导体设备、材料、零部件环节(jié)，中长(zhǎng)期 看，伴随国产供应商积极(jí)验证导入，国内晶圆产线建设将再度提速。在(zài)景气复苏方向，我们的看 法边际(jì)转向积极(jí)，全球(qiú)半导体下行周(zhōu)期接近(jìn)尾(wěi)声，经历(lì)了过去(qù)几个(gè)季(jì)度的去(qù)库存，有望在今年下(xià) 半年重启上行(xíng)周(zhōu)期(qī)，向上弹性(xìng)取决于下游(yóu)需求恢(huī)复(fù)的力度(dù)，数据中(zhōng)心有望率(lǜ)先回暖(nuǎn)，其次是汽(qì)车、 消费电(diàn)子(zi)，关(guān)注相(xiāng)关(guān)左(zuǒ)侧布局机会。

　　新能源板块是一季度(dù)被市场抛弃较多的板块，交易(yì)占比和估值(zhí)已经处于(yú)历史(shǐ)偏低的(de)位置。只是市(shì)场(chǎng)对(duì)于上涨的标的更多(duō)地关注利好，对于下跌的板(bǎn)块(kuài)更多地关(guān)注利(lì)空(kōng)。我们总体认为现(xiàn)在市(shì)场对(duì)于新能源板(bǎn)块的(de)担忧讨论，更多(duō)是(shì)对于一(yī)个(gè)下跌板块的应激式(shì)反应。在去年的中报中，我们曾经提到了新(xīn)能(néng)源(yuán)板块的一些风(fēng)险点(diǎn)，这些风险点在经过大半年的消(xiāo)化后，在这个估值(zhí)分位以(yǐ)及股价位置下，我们认为新能源板块(kuài)的风险因素已(yǐ)经(jīng)充分释放，目前这个时间(jiān)段(duàn)，具有较强吸引力。

　　此(cǐ)外，李晓星还看(kàn)好电动车、风(fēng)光电储(chǔ)、军工等领域投资(zī)机会。

　　璞泰来仍是第一大(dà)重仓股

　　冯(féng)明远继续加(jiā)仓新能源(yuán)相关个股

　　一季报数据显示，信达澳亚(yà)基金冯明(míng)远在管(guǎn)的(de)6只基(jī)金(jīn)平均仓位为92.27％，其中(zhōng)，信(xìn)澳研究优选A的(de)股票(piào)仓位从去年底(dǐ)75.82％上升(shēng)到(dào)今年一季度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技(jì)创(chuàng)新一年定开A、信澳星(xīng)奕A则不同程度小幅减仓。

　　从(cóng)持仓情(qíng)况来看，以(yǐ)冯叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉明(míng)远的代表作信澳新能源(yuán)产(chǎn)业为例，该基(jī)金一季度增(zēng)持璞泰(tài)来，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万(wàn)股，持有(yǒu)市值为4.37亿元，仍位(wèi)列(liè)第一大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　此外，还(hái)增(zēng)持了(le)科达利、中伟股份、宁德(dé)时代、东阳光、华阳集团(tuán)、祥鑫(xīn)科(kē)技(jì)，其中，增持幅度最(zuì)大的是中伟(wěi)股份，今年(nián)一季度较去年(nián)底(dǐ)增持(chí)了(le)129.40％，目前持有市(shì)值(zhí)2.16亿元，为例第5大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　其(qí)中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技(jì)为“新进”前十大个股，斯莱克、保(bǎo)隆科(kē)技、比(bǐ)亚迪则退出前十(shí)大之列。

　　一(yī)季度，该基金对爱(ài)柯迪、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业进行不(bù)同程度减持，其中(zhōng)，减(jiǎn)持幅度最大的是(shì)天齐锂业，今(jīn)年一季度(dù)较去年底减(jiǎn)持了24.23％，目前(qián)持(chí)有市值2.19亿(yì)元，为例第4大重仓股。

　　冯(féng)明远在一季报中表示(shì)，2023 年一季(jì)度 A 股市场经历了疫(yì)情复苏(sū)后的调整修复，经济(jì)先是在大家“强(qiáng)复苏”的(de)预期 中趋(qū)于明显的回暖，但基于“强预(yù)期，弱现实”的担(dān)忧(yōu)，随(suí)后又出现(xiàn)了(le)显著的回调，从而总(zǒng)体(tǐ)呈 现出震(zhèn)荡趋势。本基金(jīn)的投资主要聚焦在新能源、科技、高端(duān)制造等(děng)新(xīn)兴产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同(tóng)，导(dǎo)致本基金的净值也出现小幅震荡(dàng)。

　　展望二季(jì)度，随着 TMT 板块部(bù)分公司加入(rù) AI 或数字经济(jì)等(děng)热(rè)门概念的创(chuàng)新，以及半导(dǎo)体(tǐ) 和制造业正经(jīng)历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐(zhú)步回暖，产生一(yī)定正面(miàn)效应。我们(men)会继(jì)续在(zài)新 能源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕(gēng)耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信保(bǎo)诚基金(jīn)王睿：

　　谨慎(shèn)乐(lè)观看待(dài)人工智能

　　今(jīn)日，中(zhōng)信保(bǎo)诚基(jī)金旗下多位基金经理(lǐ)也发布了一季报。其中，中信保(bǎo)诚(chéng)基金权益投资部总监王(wáng)睿在一(yī)季报中(zhōng)表示，宏(hóng)观经(jīng)济目(mù)前处(chù)在一个温和复(fù)苏的通道，在海外加息进入尾声后，社会流(liú)动性将(jiāng)相(xiāng)对宽松，宏观(guān)及货币环(huán)境(jìng)有利(lì)于权益(yì)市场行情的开展，二季度指数仍(réng)有可能会是震荡(dàng)上行的(de)态势(shì)。

　　一季(jì)度，王睿减表示持了部(bù)分短期达到目(mù)标价(jià)的相关品种(zhǒng)，并根据收益率(lǜ)预期的变化(huà)调整了一部分科技持仓(cāng)。具体来看，以其代表作中信(xìn)保诚创新成长为例，该基金在(zài)一季度(dù)增持了晶(jīng)盛机电、TCL中环、当升科技、中(zhōng)航(háng)光(guāng)电等(děng)个股，人(rén)福医(yī)药“新进”前(qián)十大。

　　王睿在(zài)一季报中表(biǎo)示(shì)，对于人工智能这一非常宏大(dà)的命题，他(tā)目前持谨慎乐观的态(tài)度。首先我们相(xiāng)信(xìn)这是一(yī)项(xiàng)会对目前(qián)的生产(chǎn)和生活方(fāng)式带(dài)来重大变化的技术变革，值得我们(men)投入非常多的精(jīng)力去跟踪和(hé)研究。但另(lìng)一方面，我们目前还无法相对准(zhǔn)确的评估这(zhè)项技术革命给(gěi)具体公司和行(xíng)业格(gé)局(jú)带来的影(yǐng)响，也(yě)不能给出大(dà)部分(fēn)公司一(yī)个相对清晰(xī)的定价(jià)，因此我们一季度暂时(shí)还(hái)没有明显增加相关的持仓。后续我(wǒ)们会紧密跟(gēn)踪。一季度我们持仓较多的电(diàn)动车和光伏表现(xiàn)不佳(jiā)，受到了一些短期因素(sù)的干扰，投资者的(de)信(xìn)心出现(xiàn)了波(bō)动。投资者预(yù)期(qī)变化导致(zhì)部分个股出现了较大回(huí)调，目(mù)前行业整体估值水平(píng)处于历史较(jiào)低(dī)位置，而这两(liǎng)个(gè)行业未来(lái)的发展方向还是相(xiāng)对比(bǐ)较确定的。

　　中泰(tài)资管姜诚：

　　投资(zī)，永远没有躺(tǎng)平的一天

　　今日，中泰(tài)资管基金(jīn)经理姜诚也发布了一季报在(zài)一季报中(zhōng)，姜诚表示(shì)，一季度的(de)市场走势(shì)再次佐证了(le)一个(gè)道(dào)理，即市场是难以预测的。迄(qì)今为止，表现(xiàn)最(zuì)好的是AI相关板块(kuài)，AI或许是科技发展进程(chéng)中最重要的事件之一，但要搞清(qīng)楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很难。利润在产业链(liàn)不(bù)同环节之间将如(rú)何分配？ 市(shì)场当前认为的受益环节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达到了什(shén)么程度以及(jí)渗透率将多(duō)快提(tí)升(shēng)？都是很容(róng)易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的难题(tí)。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值(zhí)投资的(de)基本原(yuán)理告诉我们，价值会随着时间增长，而非随着利润波动(dòng)。所(suǒ)以在海量信息(xī)中，我们需要重点关注长(zhǎng)期因素(sù)，淡(dàn)化短期因素。人工智能的发(fā)展是一个(gè)长期因素，我们还没有足(zú)够的把握去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好(hǎo)的(de)资产，是(shì)我们的投资目标(biāo)。好资产的标准是(shì)活(huó)得久、 站(zhàn)得牢、竞争(zhēng)优(yōu)势维持(chí)得长(zhǎng)、平均净资产(chǎn)收益率高(gāo)，以及(jí)在好(hǎo)的公司治理加(jiā)持下能够(gòu)把长期利润(rùn)转化(huà)为诱人(rén)分红。所以，我(wǒ)们会一如既往，不去猜测和追逐(zhú)市场热点(diǎn)。

　　具体(tǐ)持仓方面，以(yǐ)姜诚(chéng)代(dài)表作中泰星(xīng)元(yuán)价值优选(xuǎn)A代表作为例(lì)，该基金在一(yī)季度减持了中国建筑、太阳纸(zhǐ)业、华鲁(lǔ)恒(héng)升、苏泊尔、海螺水泥(ní)、美的集团，增持了(le)工(gōng)商银(yín)行、建发股份(fèn)、招商银行、扬(yáng)农化工。

　　过去的(de)一个(gè)季度，姜(jiāng)诚表(biǎo)示，自己(jǐ)的组合没有大(dà)的变化，是因为长期观(guān)点(diǎn)没(méi)有大(dà)的变化。对中国经济的长期乐观(guān)，结(jié)合当(dāng)前市场提供(gōng)的(de)较低估值水平(píng)，让(ràng)我们可(kě)以(yǐ)在热(rè)点不断切换(huàn)的(de)市场(chǎng)中保持平(píng)和。但投(tóu)资是一项苦差事，需(xū)要随时准(zhǔn)备证伪自(zì)己的观点，需(xū)要(yào)保持学习，永远没有(yǒu)躺平的一(yī)天(tiān)。

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