公募基金一(yī)季报募集(jí)披露。张坤以超(chāo)880亿元的管(guǎn)理规模(mó)，再度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入密集披露(lù)期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径(jìng)和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模超(chāo)880亿元，再度成(chéng)为主动权(quán)益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度(dù)加仓(cāng)古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德(dé)。另一位(wèi)700亿级(jí)基金(jīn)经理(lǐ)谢治(zhì)宇则加仓了(le)晶晨股份(fèn)、海康威视(shì)，减持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶流基金经理(lǐ)张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易(yì)方达优质企业三(sān)年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季报(bào府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的基金管理规模超(chāo)越(yuè)葛兰，再(zài)度(dù)成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了(le)高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权(quán)益资产仓(cāng)位均超过(guò)了(le)92％。一季(jì)度张(zhāng)坤所持基(jī)金股票(piào)仓位基本稳(wěn)定，对结构(gòu)进(jìn)行了调整，增加了消费等行业(yè)的配置，降低了金(jīn)融等行业(yè)的配置。

　　从基金收(shōu)益来看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的(de)基金规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报(bào)告期内基(jī)金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份(fèn)、招(zhāo)商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易(yì)方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股(gǔ)进行了不同的(de)加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河(hé)股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季(jì)度还减持了香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行、美团-W等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业(yè)模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优(yōu)质(zhì)公司。基本(běn)面价值投(tóu)资很吸(xī)引(yǐn)人(rén)的一点是，投资者可以用很(hěn)长(zhǎng)一(yī)段时间来(lái)充分观察公司的发展，等到(dào)它们(men)用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成(chéng)长潜力之后(hòu)，再买入也不(bù)迟。基本面(miàn)价(jià)值(zhí)投资的优势之一在(zài)于可积累性(xìng)。如果(guǒ)只是针对某(mǒu)一(yī)次投资，积累的重(zhòng)要(yào)性可能并不(bù)显著。但如(rú)果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复合回报作(zuò)为终级目标，可(kě)积(jī)累性就是这(zhè)一目标的最(zuì)重要保(bǎo)障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末(mò)，顶(dǐng)流基(jī)金经理刘彦春(chūn)管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的规模最大的(de)基金(jīn)，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)A类和C类份额(é)净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高(gāo)仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重仓贵(guì)州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山(shān)西(xī)汾(fén)酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度加(jiā)仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅台等(děng)股票，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金一(yī)季报(bào)中(zhōng)指出，我国经济复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是(shì)今(jīn)年主(zhǔ)要宏观背景。经济运(yùn)行正常化需要一(yī)个过(guò)程，特别是居民和中小企业，需要时间修复资(zī)产负债表(biǎo)、修(xiū)复(fù)信心。随着(zhe)经济逐步正常化，居(jū)民(府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀mín)消费(fèi)信心(xīn)回升(shēng)、超额(é)储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超(chāo)预期回升。就近(jìn)期(qī)公(gōng)布(bù)的社融和地产数据分(fēn)析，二季(jì)度A股盈(yíng)利增(zēng)速有望进入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨的路上。除(chú)了(le)继(jì)续(xù)关(guān)注(zhù)整(zhěng)个(gè)经济(jì)体(tǐ)发展状况之外，可以将目光更多放(fàng)在微观企业层面(miàn)。可以看(kàn)到很多公(gōng)司(sī)在过去几(jǐ)年始终做正确的(de)事(shì)，经营(yíng)效率提(tí)升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更(gèng)加强大。不(bù)必总(zǒng)是关注(zhù)宏观数(shù)据(jù)，多看(kàn)看微(wēi)观企业变化(huà)可以让内心更加平静(jìng)。我们对全年股(gǔ)票市(shì)场有信心(xīn)，未(wèi)来将继续保持合同(tóng)约定较(jiào)高(gāo)仓位运作(zuò)，更多在(zài)顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投资(zī)机(jī)会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一季(jì)度末(mò)，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在报告期内均实现(xiàn)了正(zhèng)收益(yì)。

　　其中，兴全合润基(jī)金(jīn)管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季度基金(jīn)份(fèn)额净(jìng)值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分(fēn)别为三安光电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看，一季度(dù)兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票进入(rù)前(qián)十(shí)大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一(yī)季度疫情对经济(jì)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)基本消除，整体经济逐(zhú)步(bù)回到复苏轨道。随着(zhe)中国(guó)的稳(wěn)增长政(zhèng)策落实与全球范(fàn)围内的通胀见顶，内需(xū)复(fù)苏加上(shàng)预期改善(shàn)推(tuī)动资本市场风(fēng)险偏(piān)好回升。虽然海外银行出现了阶(jiē)段性(xìng)危机，但各国政(zhèng)府较为(wèi)迅速(sù)地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股板块分化更(gèng)明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带(dài)动的(de)人(rén)工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。该基金报告期内对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇表示(shì)。

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