财(cái)联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召(zhào)集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了(le)多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路(lù)是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是不久前(qián)监(jiān)管召集险(xiǎn)企进(jìn)行(xíng)调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低负债(zhài)成(chéng)本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研(yán)普通险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负债成本(běn)情况，以及(jí)降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈(tán)会(huì)。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险企基本就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期年金的(de)责任(rèn)准备(bèi)金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动(dòng)态调(diào)整。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌产品了”。也有业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产品的(de)定价(jià)利率，以往的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资(zī)产配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持(chí)续回落，股票和(hé)基金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收(shōu)类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已(yǐ)就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估(gū)利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身(shēn)保本属性(xìng)有(yǒu)望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞(jìng)争，长期保险的(de)预(yù)定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保单的(de)预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提(tí)高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下(xià)行，投(tóu)资(zī)承压(yā)，据(jù)美(měi)国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同(tóng)时(shí)市场压力(lì)致(zhì)使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率的(de)方(fāng)式来避免(miǎn)利差损风险虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌。近年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估(gū)利率等降低负(fù)债端成本(běn)。

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