消(xiāo)费复(fù)苏(sū)的(de)强烈信号下，美妆市(shì)场(chǎng)还没(méi)有真正等来中国消费者(zhě)的回(huí)归。

　　国际美妆巨(jù)头雅诗兰黛集(jí)团（NYSE:EL）公布的2023财年第三财季业绩显示，在截至3月(yuè)31日(rì)的三个月内，集团净销售额同比下滑12％至37.5亿(yì)美(měi)元；净利润(rùn)从上年同期的(de)5.58亿(yì)美元大跌72％至(zhì)1.56亿美元。

　　雅(yǎ)诗兰(lán)黛将(jiāng)业(yè)绩下(xià)滑(huá)主要(yào)归因于中国、韩(hán)国等(děng)亚(yà)洲地区旅游零(líng)售恢复缓慢导(dǎo)致库(kù)存(cún)高企，在(zài)打(dǎ)折清理库(kù)存的同时(shí)，渠道的补货订(dìng)单也(yě)有所减少(shǎo)。据(jù)管(guǎn)理层透露(lù)，本季(jì)度全球旅游零售有机销售额就下降(jiàng)了45％。

　　这已是(shì)雅诗兰黛业绩下滑的第四个财季。2023财年前三财(cái)季，雅诗兰黛净销售额同比下(xià)降13％至(zhì)123.01亿美(měi)元；净利润同比下降55％至10.39亿美元。旅游零售的问题首(shǒu)当其冲。

　　这一局面(miàn)不会(huì)很快扭转。该集团(tuán)首席执(zhí)行官Fabrizio Freda在财报交流会上(shàng)表示，“亚洲旅游零售业的复苏比我们预期的更不稳定(dìng)，其他地区(qū)更(gèng)加(jiā)缓慢，第(dì)四财季的不利因素比我(wǒ)们2月份预(yù)期的(de)要大得多。”

　　雅诗兰黛不得不(bù)再(zài)次下调全财年业绩(jì)预期(qī)。据预计，2023财(cái)年雅诗兰黛集(jí)团净(jìng)销售额同比下降10％-12％；有机净销售额下降(jiàng)5％-7％。

　　投资者(zhě)们也终于失去耐性。业绩发布当日(rì)，雅诗兰黛股价破纪录地暴跌(diē)超21％，直接从(cóng)245美元/股左右跌破200美元/股(gǔ)。截至(zhì)5月5日收盘，雅(yǎ)诗(shī)兰(lán)黛股(gǔ)价回(huí)升(shēng)至203.54美元/股(gǔ)，市(shì)值为727.5亿美(měi)元。但和年初相比，该股(gǔ)票股价跌幅(fú)已近20％，市(shì)值蒸(zhēng)发逾百亿美(měi)元。

　　押注旅游零售，零售商却在(zài)清库(kù)存

　　作为跨国美妆(zhuāng)企业的重要渠道，雅诗兰(lán)黛在旅游(yóu)零售已深耕(gēng)超30年。如今被“控(kòng)诉”的(de)旅(lǚ)游(yóu)零(líng)售渠道，曾以高速增(zēng)长(zhǎng)的(de)态(tài)势让公司(sī)引以为傲。

　　据媒体(tǐ)报道，雅诗兰黛通过该渠道每年触(chù)及超过30亿消费者。雅(yǎ)诗兰黛集团总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅(lǚ)游零(líng)售(shòu)推(tuī)动雅诗兰黛在(zài)过去十年中实现巨大增(zēng)长。

　　根据雅诗兰(lán)黛集(jí)团方面透露，基于(yú)过去几年海南(nán)旅游零售快速增长，去(qù)年7月在海(hǎi)南发生新冠疫情时(shí)，集(jí)团与零售商均对疫后的市(shì)场(chǎng)恢复信(xìn)心十足，采购了大量产品。但此后(hòu)因恢复不及预期，导(dǎo)致该渠道库存高企，零售商目前仍在一边清理库存，一边减少采购(gòu)量，最终导致业(yè)绩问题。

　　旅游零售渠道何以撼(hàn)动整(zhěng)个集团业绩？从全球旅游(yóu)零售业务来看，2004财年，雅诗兰黛的旅游(yóu)零售业务销售额约占全年销售额(é)的(de)6％，到2021财年(nián)该业务销售额(é)占(zhàn)比达到28％，超过集(jí)团销蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁售额的1/4。且(qiě)旅游零(líng)售渠(qú)道在雅诗(shī)兰黛(dài)集团的护肤(fū)、彩妆、香水和护发等(děng)整个品类(lèi)渠道中市场份额领先。

　　随(suí)着海南离(lí)岛免税在(zài)疫情期间快(kuài)速发展，中(zhōng)国旅游零售(shòu)市场对于雅诗兰黛集团更是举足轻重(zhòng)。2022财年(nián)报告指出(chū)，集团最大的客户就是(shì)在中(zhōng)国(guó)旅游零售(shòu)渠道(dào)中销售产品。正(zhèng)因为如此，海南旅游零(líng)售渠道的疲软就直接(jiē)导致了(le)在(zài)第三财季(jì)，雅诗兰黛护肤(fū)品类净销售(shòu)额从2022财年的23.95亿美元(yuán)暴(bào)跌17％至2023财(cái)年的19.22亿美元(yuán)。海蓝之谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品(pǐn)牌的净销售额均有所下滑(huá)。

　　雅诗兰黛在交流会上提及，过去半(bàn)年里虽然海(hǎi)南(nán)旅游客流(liú)在增加，但是该市(shì)场(chǎng)的美妆消费(fèi)转化却远(yuǎn)不及(jí)预期。此(cǐ)外时代财经注(zhù)意到，雅诗兰(lán)黛旅游零售渠道商品的“地板价”一直以(yǐ)来被(bèi)不(bù)少(shǎo)消费者诟病。

　　过去两年(nián)里，韩国、日本免税渠(qú)道的大量商品通过(guò)保税仓(cāng)形式(shì)流入中(zhōng)国市场(chǎng)，在库(kù)存饱和、直播、离岛免(miǎn)税等多方(fāng)因素带动(dòng)下，各(gè)渠道竞争激烈，许(xǔ)多明星产品(pǐn)在市场上价(jià)格“击(jī)穿(chuān)地板”。雅诗兰(lán)黛(dài)集(jí)团旗下的品(pǐn)牌雅诗兰黛(dài)与(yǔ)倩碧(bì)就(jiù)是其中典(diǎn)型。

　　巴克莱银行(xíng)分析师(shī)Lauren Lieberman也(yě)对雅诗(shī)兰黛集团旅游零售业务内部(bù)的(de)控制(zhì)度(dù)和话语权提出质疑。今年初，雅诗兰黛等(děng)国际美妆纷纷提(tí)升售价(jià)，同时伴随的还有旅游零售渠道的折扣收缩，这从一定程(chéng)度上也阻碍了消费者“剁手(shǒu)”。

　　代工订(dìng)单缩减，美妆市场尚未复苏

　　雅诗(shī)兰黛(dài)集(jí)团的困境(jìng)也并非(fēi)个例。今年以来，其(qí)他美妆集团也没(méi)有等(děng)到(dào)中国消费者(zhě)如预(yù)期那般回归。

　　截至3月31日，宝洁(jié)在中国(guó)最新财(cái)季有机(jī)销售(shòu)额同比增长(zhǎng)2％，但旗下王牌化妆品牌SK-II因游(yóu)客(kè)未(wèi)大规模回归(guī)而在旅游(yóu)零售渠(qú)道(dào)的销(xiāo)售额有所下降。

　　“想(xiǎng)到惨，没想到这(zhè)么惨。”一位国际美妆品牌内部人士(shì)对时(shí)代财经形(xíng)蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁容今(jīn)年以来的市场情(qíng)况。另据多位美妆行业人(rén)士透露，今年(nián)一季度(dù)品牌销售平(píng)平(píng)，美妆消费复(fù)苏不及预期也成(chéng)为共(gòng)识(shí)。“经济大环(huán)境不(bù)好，化妆品成为可以缩(suō)减的支出。”有人如是解释。

　　欧莱雅集团也(yě)在最(zuì)新财季(jì)指(zhǐ)出，中(zhōng)国所在的北亚市(shì)场在集(jí)团增(zēng)速垫底(dǐ)，仅1.9％。公(gōng)司管(guǎn)理层(céng)直言，线下的客流回来(lái)了，但(dàn)销售尚未复苏。而本土头部美妆公司贝泰(tài)妮(nī)在今年一(yī)季度营收和净利(lì)润增速均显著放(fàng)缓。

　　这亦(yì)导致(zhì)了上(shàng)游代(dài)工(gōng)厂的(de)订(dìng)单缩减(jiǎn)。一位国际美妆巨头代工厂内(nèi)部(bù)人士表示(shì)，“比去(qù)年(nián)好(hǎo)，但生意没有预期的那么乐(lè)观。”而这个差距主要反映在订单数量(liàng)上。

　　值(zhí)得关注的是，在今年一季度，曾在疫情三(sān)年依(yī)托直播(bō)而猛增的线上销(xiāo)售彻底“哑火”。

　　据(jù)华(huá)福证(zhèng)券研报(bào)，今(jīn)年1-3月淘系销售口径(jìng)显示，欧(ōu)莱雅(yǎ)集团旗下兰蔻(kòu)，雅诗兰(lán)黛集(jí)团旗(qí)下雅(yǎ)诗兰(lán)黛、海蓝之谜，宝洁旗(qí)下SK-II，资生堂旗(qí)下资生堂品牌，GMV与(yǔ)销售量均同(tóng)比录得双位数下滑，其中雅诗兰黛GMV下滑(huá)超30％，销(xiāo)售(shòu)量下滑26.2％。本(běn)土品牌(pái)方面，华熙生(shēng)物的润百颜，贝泰妮的薇诺娜，上海家(jiā)化的玉泽、佰草集，水羊股(gǔ)份(fèn)御(yù)泥坊(fāng)等都没能逃(táo)脱GMV大幅下滑的命运(yùn)。

　　图(tú)片(piàn)来源：华福证券

　　在某(mǒu)国际美妆集团电商部(bù)门工作的(de)歪歪（化(huà)名）对(duì)时代财(cái)经(jīng)透露，业绩增长(zhǎng)贡献多(duō)来(lái)源于几个头部(bù)品(pǐn)牌，“因为前几年(nián)直播美妆腾飞，品牌目标原本高得离谱，高得我都想摆(bǎi)烂(làn)了。我(wǒ)们品牌去年（销售）比前年涨(zhǎng)60％，但今年的全(quán)年目标比(bǐ)去年实际达(dá)成同比下降10％。集(jí)团还(hái)有一些(xiē)品牌也在(zài)降标。”

　　她还指出，因为销售疲软，今年以来品牌的各(gè)项(xiàng)费用(yòng)均有缩(suō)减(jiǎn)，“下(xià)调的费用有(yǒu)推广费、活动费(fèi)、赠品(pǐn)费，以及(jí)参与电(diàn)商(shāng)平台(tái)满减活动时减下来(lái)的差价。”

　　小品牌的日子似乎(hū)更难。据一名纯(chún)净美妆品牌市(shì)场人员透(tòu)露，“一季度销售目标倒是完成了，但(dàn)是现在品(pǐn)牌方都(dōu)发猛(měng)力，竞争激烈，消费者(zhě)要求(qiú)也变高了。我们线上的投放费用(yòng)几乎是(shì)从1到0，去年计划还做了明星投放、达人(rén)投放，今(jīn)年本(běn)来(lái)有计划，但现(xiàn)在(zài)全部停止了(le)。公司架构还在调整。”

　　美妆市场何时真正回(huí)暖？目前鲜少有人能给出(chū)明确答(dá)案(àn)，“静观(guān)其(qí)变”成了不少业(yè)内人士对当下(xià)市场的判断。年初的(de)各公司(sī)的涨(zhǎng)价策略显然(rán)未能解(jiě)决根本问题(tí)，与此同时有(yǒu)公司毅然选择加码供应链投资，以缩短(duǎn)市场反应周期；有公(gōng)司(sī)选择收购潜力品牌，创(chuàng)造增长引擎；还有公司则重押线下专柜，深入(rù)低(dī)线(xiàn)城市抢占市场份(fèn)额。

　　疫情(qíng)政策调整后，消费者们首先奔向餐(cān)饮、旅游等典(diǎn)型的线下消费场景，而美(měi)妆领域似乎无法享(xiǎng)受到(dào)这场(chǎng)消费的复苏。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁