本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示(shì)，流动性问题(tí)是(shì)制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速(sù)布局，增量资金不断涌(yǒng)入(rù)下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估，正是长线资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基(jī)金主要(yào)跟踪北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四(sì)家公募基(jī)金公司拿(ná)到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北(běi)证(zhèng)50指数(shù)产品也(yě)是以发(fā)起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前(qián)，除博(bó)时(shí)基(jī)金旗下(xià)产品(pǐn)正在发行(xíng)外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估(gū)值普遍(biàn)显著低于其他(tā)上市(shì)板块中业务相关度(dù)较(jiào)高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提(tí)升空(kōng)间。随着市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的增强和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报(bào)悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来(lái)，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡(dàng)下跌(diē)，但(dàn)5月以(yǐ)来(lái)又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指数(shù)表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及(jí)公司业(yè)绩持续释放，北(běi)交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年(nián)实现利(lì)润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的(de)依然(rán)是(shì)市场本(běn)身较(jiào)差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差(chà)异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除(chú)了继续降低AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思投资者(zhě)门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线资金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发(fā)现很多(duō)北交所公司(sī)今年以来依然AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思(rán)延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增(zēng)长进(jìn)一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市(shì)场是加大了(le)呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个(gè)市(shì)场构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不(bù)乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可(kě)能由于供给增加(jiā)对整个市场的流(liú)动性造成(chéng)一(yī)定的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供(gōng)给是市场长期发展的基石(shí)，这使得他们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业的难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经(jīng)理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数(shù)量(liàng)还不(bù)够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外(wài)，北(běi)证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的(de)不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估(gū)可能性(xìng)较大。

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