周(zhōu)一的股市震荡翻红，上周股市下跌(diē)期间(jiān)净买(mǎi)入的“抄(chāo)底资金(jīn)”笑了。

　　上周五，资金借道股票ETF（统计股票(piào)ETF和(hé)跨境(jìng)ETF）单日净(jìng)买入39.5亿元(yuán)；而上周(zhōu)5个(gè)交(jiāo)易日市(shì)场(chǎng)总(zǒng)体下跌(diē)期间，资(zī)金更是净买入(rù)220亿元，股票ETF“越跌越买”的理性操作模式，在(zài)股市大幅下挫的时刻再度(dù)显现(xiàn)。

　　从资(zī)金流向结构看，上证50、沪深(shēn)300ETF等受(shòu)到资金净流入，“中特估(gū)”长期(qī)投(tóu)资价值被资金看好，而高位回调的科创50ETF、游(yóu)戏ETF也再度吸引资金追逐；净流出方(fāng)面，创业板、中证1000ETF等宽基(jī)ETF，以及(jí)基(jī)建、非(fēi)银、电力(lì)ETF等短(duǎn)期净流出，资金出现短期避险，但鉴于多数标的估值(zhí)仍在低位，多家机(jī)构(gòu)仍看好长期配置价值。

　　净流(liú)入资金近40亿元

　　科创(chuàng)50、上证50净流入资金居前

　　上周五(wǔ)股市大跌，当日股票(piào)ETF总份额增(zēng)长32.58亿份，以区间成交(jiāo)均价(jià)测算，当(dāng)日净(jìng)流入资金(jīn)39.5亿元；拉(lā)长时间到上周5个交易日，5天股市调(diào)整期间(jiān)，资金更是净买入220亿(yì)元，展(zhǎn)现(xiàn)了(le)资金逆(nì)市布局(jú)的特(tè)点(diǎn)。

　　从资(zī)金净买入排行看，截至上周五，科(kē)创50ETF、上证50ET第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手F净流入资金居前，都超过11亿元。宽基指(zhǐ)数中(zhōng)，华(huá)泰柏(bǎi)瑞、易(yì)方达(dá)和嘉实(shí)基金旗下沪深300ETF，富国(guó)上证指数ETF等产品，净流入资金也位居前列。

　　而从5月15日收盘股市表现看，科创50、上证(zhèng)50、沪深300全(quán)部收(shōu)红，上证50指数涨幅还超(chāo)过(guò)1.7％，上周大跌期间的(de)“抄底资(zī)金”，皆斩(zhǎn)获(huò)了(le)不(bù)错的回报。

　　行(xíng)业或主题ETF中，近(jìn)期震荡下行的半(bàn)导体(tǐ)ETF成为资金净(jìng)买入(rù)的榜(bǎng)首，单日净买入金额接近5亿元，目前仍(réng)处于估值低位的(de)医疗ETF、中概(gài)互联ETF等产品也位居(jū)净流(liú)入资金前(qián)列，而在近日遭(zāo)遇高(gāo)位回调(diào)的游戏ETF，也受到资金的逆市买入，不过(guò)目前游戏ETF今年还有(yǒu)近80％涨幅，“AI+游戏”的(de)投资(zī)逻辑，在(zài)游戏板块行情冲顶、收益(yì)翻倍后，仍然有资(zī)金(jīn)逆(nì)市净买入。

　　谈及资金(jīn)的上述(shù)流向情(qíng)况，一位公(gōng)募股票权益基(jī)金经理(lǐ)表示，预计复苏仍是(shì)中国(guó)经济中长期的趋势，但耐用(yòng)品复苏的空间受(shòu)限、出口下行(xíng)及(jí)地产(chǎn)销售恢复疲软(ruǎn)将驱动市场(chǎng)展现出更多结构性机会。不过，在短期市(shì)场炒作(zuò)热度回落(luò)，波动率偏高(gāo)的情况下，资金可能更(gèng)青睐用大盘宽(kuān)基(jī)指数，比如科创50、上证50、沪深300指数等(děng)来跟踪市(shì)场(chǎng)，以获取整(zhěng)个(gè)市场的平均(jūn)回报。

　　而在行业方面(miàn)，沪上一家公募机构分(fēn)析，由(yóu)于近日以游戏为代表(biǎo)的TMT板块有所调整，主(zhǔ)因(yīn)是前(qián)期炒作有逐(zhú)步退潮趋势，中期在市(shì)场炒作(zuò)热度有所回落(luò)。但从长期看(kàn)，资(zī)金还会长期(qī)关(guān)注(zhù)数字(zì)化对生产力(lì)的提(tí)升，因此，包括计(jì)算机、互联网和传媒等调整下(xià)来的行业，可能会(huì)继续受到了(le)资金的关注。

　　也有行业机构认为，近(jìn)期上证50、沪深300等权重指数ETF受(shòu)到(dào)资金(jīn)青睐，可能与看好“中特估(gū)”长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值(zhí)有关。

　　民(mín)生(shēng)加银基金(jīn)表(biǎo)示，伴随大金融、大基建等(děng)权重股高(gāo)位(wèi)调整，上周沪指下跌。前(qián)期部(bù)分(fēn)板块短期上冲较(jiào)快，导(dǎo)致博弈资金(jīn)出现(xiàn)分歧，随着建筑、银行、石化等PB逐步(bù)修复，权重(zhòng)板块内部出现分化(huà)，获利兑现需求叠加(jiā)经济数据不及预期，权重板块回调带动大盘指数(shù)回落。

　　不过(guò)，民生加银基金认为，从(cóng)长远看，“中特(tè)估”或(huò)有(yǒu)望引(yǐn)领低第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手估(gū)值央企的价值重估，有基本面(miàn)支撑的低估值央(yāng)企或有望(wàng)受益。

　　博时基金权(quán)益投资一部(bù)基金经理吴鹏也认为，“中特估”投资的部分底层(céng)逻辑(jí)仍旧第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手是过去的A股市场对部(bù)分传统(tǒng)行业国央企的严重低配(pèi)和低估。而(ér)在这种大(dà)幅(fú)低估(gū)和低配(pèi)背景下(xià)，部分企业(yè)因为自身经营改善(shàn)、高股息水平等特征，使得其估(gū)值修复成(chéng)为了可能。虽然经过(guò)前期反弹，大金融整体(tǐ)估值仍旧处于低(dī)位，由于(yú)情绪和资金仍旧是主(zhǔ)导，短期表(biǎo)现(xiàn)存在(zài)剧烈波动可能；从(cóng)中期看，整体大金融当前估值(zhí)仍旧处于中低水平，部分个股尤其(qí)是(shì)基本(běn)面明显改(gǎi)善的个股，仍旧有(yǒu)估值修(xiū)复(fù)的空间(jiān)。

　　基建、非(fēi)银、电(diàn)力ETF净流(liú)出

　　估值(zhí)水平(píng)仍(réng)具吸引(yǐn)力

　　在上周下跌(diē)的(de)A股市场(chǎng)中，股票ETF整(zhěng)体呈现“越跌(diē)越(yuè)买”趋势，净流入资金超出净流(liú)出资金。但也有部分短期涨(zhǎng)幅(fú)偏高、短期行(xíng)情板块，以及(jí)部分海外指数遭遇(yù)资金(jīn)的(de)净卖出。

　　从资金净流出榜单(dān)看，今(jīn)年(nián)涨(zhǎng)幅超20％的基(jī)建50ETF单日净流出4.76亿元，为单(dān)日之最。另外，证券保险(xiǎn)ETF、电力ETF指数基金、恒生科技(jì)ETF等多只(zhǐ)产品，单(dān)日净(jìng)流出资(zī)金也超过2个亿。

　　宽基指数中，今年(nián)来“越跌(diē)越买(mǎi)”的创业(yè)板ETF、创业(yè)板50ETF，单日出现短暂净流出现象，华(huá)夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在单日出现净流(liú)出(chū)，而今年涨幅接(jiē)近20％的(de)纳指ETF，也在股市调整中迎(yíng)来“获(huò)利了结”资(zī)金(jīn)，单日净流(liú)出1.67亿(yì)元。

　　沪(hù)上(shàng)一(yī)家公募机构评价，基建板块受(shòu)益(yì)于“一带(dài)一路”板块前(qián)期(qī)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，有调整要求(qiú)，可能会受(shòu)到获(huò)利盘(pán)的短(duǎn)期卖出。不过，从长期看，经济(jì)复苏(sū)趋势确立后，“顺周期(qī)”板块的(de)整(zhěng)体机会值得(dé)关(guān)注。

　　民生(shēng)加银基金评价净(jìng)流出的证券保险板(bǎn)块称，一(yī)季报陆续披(pī)露(lù)，非银金融业绩超预期，证券板块市场交投(tóu)活(huó)跃度较一季度显(xiǎn)著(zhù)改善(shàn)，差异(yì)化最(zuì)低结(jié)算备付金缴纳比例机制引(yǐn)入，证(zhèng)券公司保证金比(bǐ)例下调，经济(jì)温和复苏下行(xíng)业景气度有望持(chí)续修(xiū)复。保险(xiǎn)板块(kuài)一季报(bào)净利润超预期，部分险(xiǎn)企凭借储蓄险(xiǎn)的产品力实现了一定(dìng)的增长，负债端V型反转(zhuǎn)趋势较明显，资(zī)产端或有望维(wéi)持(chí)较高增速。

　　而针对电(diàn)力板(bǎn)块，民生加银基金认为，2023年(nián)宏观经济运行总体回升有望将促进电力消费需求增长。受上(shàng)年同期低基数等(děng)因素影响，预计今年二季度电力消费增速将有望回升。在电力市场化改(gǎi)革(gé)的持续(xù)推进下(xià)，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市(shì)场和辅助服(fú)务(wù)市场机制有望持续推广，容量补偿电价(jià)等机制或有望出台。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手