5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发布的(de)一则公(gōng)告，在期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支付现金购买上海文(wén)华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票(piào)将于2023年(nián)5月10日（星期(qī)三）开市起开(kāi)始停(tíng)牌，预计停牌时间不(bù)超过(guò)10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华(huá)财(cái)经系头部期货软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货(huò)公司(sī)合作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端(duān)随(suí)身行软件的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大(dà)门。

　　文华(huá)财经的第一次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年多的(de)漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决定终止审查(chá)，文(wén)华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递(dì)交招股书，拟冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行(xíng)上(shàng)市(shì)申请(qǐng)文件，深交所决定终止对(duì)其(qí)首次公开发行股票并在创业板上市(shì)的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽(qià)，初步(bù)确(què)定的交易(yì)对(duì)方包(bāo)括(kuò)尚守(shǒu)哲(zhé)、大连(lián)经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大(dà)连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴产业投资(zī)合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业(yè)投资管理中心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表(biǎo)示(shì)，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组管(guǎn)理办法（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海证券交(jiāo)易所股(gǔ)票上市规则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等相(xiāng)关规(guī)定(dìng)，本次(cì)交易(yì)前，交(jiāo)易对(duì)方(fāng)与(yǔ)公司不存在关(guān)联关系(xì)。本次交(jiāo)易完成后，交易对方(fāng)尚守(shǒu)哲持(chí)有(yǒu)公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联(lián)交(jiāo)易(yì)。本次交(jiāo)易前(qián)，公司无(wú)控股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际控制人(rén)；本次(cì)交(jiāo)易完成后(hòu)，公司(sī)第一大股东不(bù)会发生变(biàn)化，且不存在实(shí)际支配公司股份表决权(quán)超过30％的(de)股东(dōng)，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人(rén)，预计不构成公司重(zhòng)大(dà)资产重组。

　　文(wén)华(huá)财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公(gōng)司董事(shì)长兼总经理尚(shàng)守哲。根据(jù)文华财(cái)经(jīng)此前(qián)披露的(de)招(zhāo)股书，截(jié)至2021年(nián)年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接持(chí)股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过大连经一和上海经(jīng)一(yī)分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对(duì)文华财经的(de)持股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技(jì)全(quán)领(lǐng)域(yù)服(fú)务商(shāng)，金证股份(fèn)为(wèi)证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行业客户提供(gōng)全技术栈、全(quán)产品线解(jiě)决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司合作(zuò)开(kāi)展包(bāo)括智慧城市在内的数字(zì)经济业务(wù)。

咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务(wù)软件收入较(jiào)上(shàng)年同期略有(yǒu)增长，资管机构软件收入基本持(chí)平。报告期内，数字经济业(yè)务因验收的大型政(zhèng)务项目成本(běn)增幅大(dà)于收入增幅，导致业务(wù)毛利率(lǜ)及利(lì)润下降。报告(gào)期内公司确(què)认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司(sī)金融(róng)行(xíng)业的增长主(zhǔ)要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公(gōng)司(sī)在证券市(shì)场行业占有率基础(chǔ)稳(wěn)定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新一(yī)代产(chǎn)品布局、积极推(tuī)进项目(mù)上线验(yàn)收(shōu)。二是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括数字经(jīng)济业务(wù)、IT设(shè)备(bèi)分(fēn)销业务及科技(jì)园租赁业务(wù)。金证(zhèng)股份解(jiě)释称，非金融行业的(de)收(shōu)入下降，主要由于(yú)公司在数(shù)字经(jīng)济(jì)业务上，不同程(chéng)度(dù)受到需(xū)求端的影响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份(fèn)综合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业(yè)业务(wù)毛利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公(gōng)开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净利润分别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉产规(guī)模和(hé)盈(yíng)利能(néng)力来(lái)看，金证股份均远高于文(wén)华财(cái)经，但文(wén)华财经的毛利率显著(zhù)高于金(jīn)证(zhèng)股份，无(wú)疑是一块优质(zhì)资(zī)产。

　　有业内人士认(rèn)为(wèi)，如果本次交易得以顺利实(shí)施，对于金(jīn)证股份而言(yán)，文华(huá)财经的(de)优质资产注(zhù)入后，其盈利能力将进(jìn)一步(bù)提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上(shàng)市无果(guǒ)后，可以实(shí)现“曲线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告中，金证股份(fèn)并未披(pī)露具体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与(yǔ)主要交易(yì)对方就本(běn)次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易(yì)对方发行股份及支付现金(jīn)的方式购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意(yì)向协议书》仅为交易各方关于本次交易(yì)的(de)初步合作意(yì)向，交易(yì)各(gè)方在本次交(jiāo)易中的具体权(quán)利(lì)义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处(chù)于(yú)筹划阶段，交易(yì)双方尚(shàng)未签署正式(shì)的交易协议，本次(cì)交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构(gòu)批(pī)准后方可正式实(shí)施(shī)，本次交易最终能否实施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价(jià)表(biǎo)现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年(nián)的(de)下(xià)跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价(jià)步入上升(shēng)通(tōng)道(dào)。截(jié)至(zhì)5月9日收盘(pán)，金证股份股价报(bào)18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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