近期(qī)交易商协会的(de)监(jiān)管(guǎn)处罚力度(dù)明显加大，虽然债券(quàn)市(shì)场参与主(zhǔ)体(tǐ)愈(yù)发丰富多(duō)元，市中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁场竞争程度更趋激(jī)烈(liè中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁)，但监管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易商协会对建(jiàn)设银行启动自律调查(chá)，这(zhè)是两天内第(dì)二家被(bèi)要求自(zì)律调查(chá)的大行(xíng)。今年以来，交易商协会已对多家金融(róng)机构启动自律调(diào)查，监管力度在持续加大。

　　多(duō)家(jiā)金融机构接连被通报(bào)

　　5月11日，中国银行间(jiān)市场交易商(shāng)协会(huì)（下称“交易商协会(huì)”）网(wǎng)站显示，基于监(jiān)管部门反(fǎn)馈线索，依(yī)据《银行间债券市场自(zì)律处分规则》，交易商协会(huì)已(yǐ)对中国(guó)建设(shè)银行股份有(yǒu)限(xiàn)公司债务融资工具承销(xiāo)业务涉嫌违规行为开展自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去年建行承(chéng)销非金融(róng)企(qǐ)业债(zhài)务(wù)融资工具744笔，为411家实体(tǐ)企(qǐ)业承销发行债(zhài)券4645.17亿(yì)元。2022年，该行(xíng)支(zhī)持优质头部房地(dì)产企业(yè)债(zhài)券融资(zī)需求(qiú)，承(chéng)销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协(xié)会的监管力度在近期持续加大。就在5月9日，交(jiāo)易商协会(huì)官网发布信息，针对中国进出口银行金融债券发行涉嫌(xián)违(wéi)规行为，以(yǐ)及中国民生银行承销业(yè)务(wù)涉嫌(xián)违规行为(wèi)已开展自律调查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银(yín)行、江西银行、青岛(dǎo)银行和粤财信托共(gòng)5家机(jī)构(gòu)涉及债券业务违(wéi)规被点名。具体来(lái)说(shuō)，交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)通(tōng)过(guò)深(shēn)入调(diào)查发现，大连银行等多家机构存在债券(quàn)代持交易(yì)等违规行为。其中，大(dà)连银行通过做(zuò)市业务方式，每日(rì)滚动开展买(mǎi)卖方向(xiàng)相反、清算速(sù)度不同的现(xiàn)券(quàn)交易(yì)，代(dài)持利率债活(huó)跃券，且规模较大(dà)；郑州银行(xíng)、江西银行和青(qīng)岛银行(xíng)，内控执行(xíng)不(bù)严或流于(yú)形式，未有效评(píng)估交易合理性，作为中间(jiān)方以现券买卖或做市等方(fāng)式参与债券代持交易(yì)链条，交易笔数(shù)和(hé)金额较大。

　　今(jīn)年4月(yuè)，工商银行已被启动自(zì)律调查。相关公告称(chēng)，交(jiāo)易商协会(huì)在(zài)日常监测(cè)工作中发现(xiàn)，工商银行主承(chéng)销的多期债务融资工具发(fā)行定价严(yán)重偏离市场合理(lǐ)水平，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌(xián)违反银行间债券市场(chǎng)自律管理相关(guān)规定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披露，近(jìn)期在查处(chù)四(sì)平(píng)市城市发展投资控股有限公司案件时，发现吉林(lín)银行、吉林亿联(lián)银(yín)行(xíng)因违(wéi)规(guī)收取发(fā)行人大额财务资(zī)助，涉嫌违(wéi)反银(yín)行间债券(quàn)市场自(zì)律管理(lǐ)规则，被交易商协会进(jìn)行(xíng)自(zì)律(lǜ)调查。一(yī)同(tóng)被开展(zhǎn)自律(lǜ)调查的还有光(guāng)大证券(quàn)、富国(guó)资产管(guǎn)理（上海）有限公司两家金(jīn)融机(jī)构。

　　交易(yì)商协会监(jiān)管(guǎn)处(chù)罚(fá)力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会(huì)通报(bào)的数(shù)据，2022年全(quán)年，交易商协会共对68起涉嫌违规案件(jiàn)立(lì)案调查，开展(zhǎn)自律调(diào)查和自律问询103次，作出各类自律(lǜ)处分99家(jiā)（人）次，涉及35家发(fā)行人和信用增进机构、4家(jiā)主(zhǔ)承销(xiāo)商(shāng)、3家会(huì)计师事务所(suǒ)、1家律(l中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁ǜ)师事务(wù)所、2家(jiā)其他类型(xíng)机构(gòu)和54名直(zhí)接(jiē)责任人。作(zuò)出(chū)的(de)处(chù)分(fēn)中，警告及以上占比(bǐ)超(chāo)过五成，15家机构被(bèi)暂停(tíng)一(yī)定期限业(yè)务(wù)，12位责任人被认定不适(shì)当(dāng)人选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被通报的(de)原因(yīn)包括低价包销(xiāo)多期(qī)债务融资工具，影响了市(shì)场(chǎng)正常秩序(xù)；部分债务融资工具(jù)未按照发行文件(jiàn)约定开(kāi)展余额包销(xiāo)，个别(bié)债务融资工具挤占了其他投资人的正常投标，违背了公平公正原则，并影(yǐng)响了发(fā)行利(lì)率，对市(shì)场正常秩序造成了一定不良影(yǐng)响。

　　通(tōng)报指(zhǐ)出，银行(xíng)间债(zhài)券市场参与机构在从事相关(guān)业务过程中(zhōng)，务必牢固树立市(shì)场责任意识，严格遵(zūn)守相(xiāng)关监(jiān)管规(guī)定和自律规(guī)则要求，合规展业，自(zì)觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易(yì)商协会表示，做市商作为银(yín)行(xíng)间(jiān)市场基石机构，承担着提高(gāo)市场流动性(xìng)、促进(jìn)价格发现的(de)重(zhòng)要(yào)作(zuò)用(yòng)，应切实提升做(zuò)市(shì)交易(yì)能力，加强内(nèi)部控制和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理，确保(bǎo)合(hé)规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易(yì)商协会的监管处罚力(lì)度明显加大(dà)，虽然债券市场(chǎng)参与主(zhǔ)体愈发丰(fēng)富多(duō)元(yuán)，市场竞争程度更(gèng)趋(qū)激烈(liè)，但监管(guǎn)底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　资深金(jīn)融政策监管(guǎn)专家周(zhōu)毅(yì)钦对《国际(jì)金(jīn)融(róng)报(bào)》记者(zhě)表示，可以看(kàn)到，银行(xíng)间(jiān)交易商协会将继续贯(guàn)彻落(luò)实监管从严要求(qiú)，以严格(gé)自(zì)律惩戒向(xiàng)市场传递“零容忍”的(de)清晰信号，引导(dǎo)市场(chǎng)各类主体归位尽责(zé)，维护市场良好秩(zhì)序。债券承销机构作为债券市(shì)场(chǎng)的“看门人”，对(duì)于商业银(yín)行特(tè)别是国有(yǒu)大行来(lái)说(shuō)，也需(xū)要肩负(fù)起(qǐ)相(xiāng)应的(de)公序责(zé)任，切实(shí)维护好(hǎo)行业的良性竞争(zhēng)生态。

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