本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意到，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行(xíng)，直(zhí)接原因源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二季度以来(lái)成材消费持(chí)续(xù)低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成材价格下降使得钢(g七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思āng)厂利润被进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格(gé)受高(gāo)铁(tiě)水(shuǐ)产量的(de)刚(gāng)性支撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格。而远月合(hé)约开始计价终端(duān)需求走弱和(hé)铁矿石受自(zì)身(shēn)供需趋于(yú)宽松(sōng)的(de)悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货(huò)整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传(chuán)导(dǎo)至投资端(duān)尚需时间(jiān)，一季度(dù)房屋(wū)新(xīn)开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外(wài)矿短期到港压力不(bù)大(dà)，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库(kù)存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显低于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库(kù)存(cún)有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石(shí)二(èr)季度将(jiāng)逐(zhú)步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发(fā)运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续(xù)提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰(xī)，远月合约的(de)估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下(xià)调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依(yī)然(rán)偏(piān)低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压(yā)下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数(shù)将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一(yī)节前(qián)钢(gāng)厂低库存补库对价格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然(rán)承压(yā)。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到(dào七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思)基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉(lā)长时间(jiān)周期看，今年大(dà)基七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思调是经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突出，价(jià)格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需(xū)为主的黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求复(fù)苏力度。

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