财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周(zhōu)四(sì)一(yī)度冲上(shàng)2080美元/盎司(sī)一线(xiàn)，创历史新高(gāo)。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股(gǔ)价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀(pān)升，引来众(zhòng)多投资者的(de)目光。国泰君安刘越男等人在4月23日(rì)研报(bào)中表示，黄金珠(zhū)宝复苏(sū)节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下(xià)黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进(jìn)入Q2同(tóng)期低(dī)基数，金(jīn)银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄(huáng)金(jīn)珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘(liú)越男等人拆解，其(qí)一，金价(jià)稳步(bù)上(shàng)行预期提振(zhèn)长期(qī)需求，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求及加盟商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店开店有(yǒu)望匹配释放，长三角地区表现尤其值得期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持续(xù)性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从国际(jì)金价来(lái)看，全球(qiú)地缘政治(zhì)的不确(què)定性、美国(guó)经济衰退的不确定性等因素均有望对金价(jià)形成长期支撑。从国(guó)内消费复苏的节(jié)奏来看(kàn)，预计今年三四季(jì)度婚庆旺(wàng)季将持续释放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品(pǐn)定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持续提升市场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝板块估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平(píng)，仍具有较大的投资(zī)吸(xī)引(yǐn)力。

　　中国银(yín)河证券(quàn)研究院甄(zhēn)唯萱在研报(bà350开头的身份证是哪里的o)中(zhōng)指出，预期国内(nèi)金银(yín)珠宝市场规(guī)模未(wèi)来将稳步(bù)上升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年(nián)复(fù)合增长(zhǎng)率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规模(mó)增(zēng)长速度更快(kuài)，年350开头的身份证是哪里的复合增长率约(yuē)为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计(jì)未来(lái)5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝行业(yè)的产业(yè)链来看，主要(yào)包括(kuò)上游黄金、钻石等原材(cái)料供应(yīng)，中游的制造(zào)设计及下游(yóu)的终端零售环(huán)节，其中下游(yóu)环(huán)节的附(fù)加值较高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证券研报中指出(chū)，下(xià)游零售(shòu)环节同(tóng)样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高(gāo)毛利(lì)率水平，产业链附加值(zhí)高，相(xiāng)关企(qǐ)业通过强势的渠道(dào)建设以(yǐ)提高市场份额，可(kě)以获得更加(jiā)优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格(gé)局的(de)角度来看，截(jié)至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十(shí)的集团中，除了(le)瑞士历峰集团、路(lù)易·威登集团外其余(yú)8个均(jūn)为(wèi)国产(chǎn)品(pǐn)牌集团。中国金银(yín)珠宝行业(yè)头(tóu)部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来行业(yè)内的(de)CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社不完全统(tǒng)计，相关上市公司包括萃(cuì)华(huá)珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和(hé)周大生等，具(jù)体(tǐ)情况如下：

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