今年1月(yuè)，美国(guó)政(zhèng)府债务余额又一次触(chù)及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入债务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，美(měi)国政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球(qiú)经(jīng)济(jì)和金(jīn)融(róng)产(chǎn)生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约(yuē)风险(xiǎn)、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在(zài)近(jìn)些年(nián)似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机的根本——美(měi)国债务和(hé)债务(wù)上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来(lái)，以(yǐ)及(jí)其为(wèi)何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)政府在绝(jué)大部分时期都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高(gāo)于(yú)其(qí)财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而(ér)政府债务规模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年(nián)来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大(dà)支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税政策之(zhī)后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出(chū)此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压力下，美(měi)国的(de)赤字(zì)规模(mó)近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的(de)出现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并(bìng)没有(yǒu)明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越(yuè)来越大，引发(fā)部(bù)分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国(guó)国(guó)会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加(jiā)入第(dì)二(èr)次世界大战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确(què)立(lì)了对(duì)美国政府债务总额(é)的限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成(chéng)为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高一次(cì)——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最(zuì)近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期(qī)内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂(zàn)停了(le)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味(wèi)着美国财(cái)政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美(měi)国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到(dào)发行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度、过度半夜被C醒是一种什么样的感受举债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元霸权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了(le)？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美(měi)国(guó)债务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在(zài)会陷(xiàn)入无(wú)法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美(měi)国政府想要提高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需(xū)要美(měi)国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题半夜被C醒是一种什么样的感受逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还价的(de)砝码。尤其是在(zài)当下美(měi)国两党分别占据两院多(duō)数席位(wèi)的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和(hé)党(dǎng)占据(jù)众(zhòng)议院(yuàn)多数(shù)。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而(ér)民主党人(rén)坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了(le)当(dāng)下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导人(rén)会(huì)面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破(pò)性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周(zhōu)三前(qián)往(wǎng)日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国(guó)也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和(hé)党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便(biàn)没有真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发(fā)了全(quán)球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次(cì)下调美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第(dì)二(èr)年的借贷成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在(zài)之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经(jīng)济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在(zài)回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施(shī)时(shí)，我们仍处于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时(shí)间(jiān)远远超过了应有的时间……在(zài)接下来(lái)的六七年里，美国(guó)政府没(méi)有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上限危机，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面，美国经(jīng)济也(yě)正处于类(lèi)似(shì)的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美(měi)国两党(dǎng)能(néng)够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)提(tí)高(gāo)债务上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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