衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国(guó)一季度(dù)GDP增速(sù)超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析(xī)局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费(fèi)者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政(zhèng)府支出以及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人(rén)库存(cún)投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的(de)主要(yào)原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大(dà)幅(fú)放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘不明船只与一(yī)艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋北(běi)部发(fā)生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦(lán)截(jié)并识别该未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截行动(dòng)中，不明船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可(kě)下，海军出(chū)动(dòng)直升(shēng)机扣(kòu)押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的不明(míng)船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思阿曼湾扣押了(le)一艘油轮(lún)，美方要求立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视(shì)频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在(zài)今年1月(yuè)，否认存(cún)在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻(kè)支持乌(wū)克兰(lán)人(rén)民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认(rèn)为(wèi)，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过编辑，无(wú)法确(què)认准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关(guān)执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言(yán)论看似四(sì)平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗子能通过恶(è)作剧的(de)电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联储作为主要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常受(shòu)到(dào)投资者和商界人士(shì)的密切(qiè)关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市波(bō)动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会面(miàn)时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这(zhè)些年不止一次(cì)成功骗(piàn)取(qǔ)国(guó)外政客和他们(men)通话(huà)，而且通常(cháng)将将通话(huà)视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总统波罗(luó)申科和(hé)德国(guó)前总理默(mò)克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对(duì)话中直接问(wèn)他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化工(gōng)研究中心负责人杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，一方面是由于(yú)近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输成本(běn)下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价(jià)差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面是(shì)当(dāng)前(qián)国(guó)内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前(qián)国(guó)际(jì)市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风(fēng)波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压力及经济(jì)衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面(miàn)临较大压(yā)力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌(diē)。而原油作(zuò)为(wèi)金融(róng)属性最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因(yīn)银(yín)行(xíng)业危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一(yī)共和银行(xíng)的(de)财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市场对(duì)于美联(lián)储加息和(hé)海外经济(jì)衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看(kàn)，美(měi)国银行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储议(yì)息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者(zhě)也高度(dù)关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影响整(zhěng)个金(jīn)融(róng)市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布加息(xī)决议，市(shì)场对(duì)美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由(yóu)于近(jìn)期美联(lián)储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维持加息(xī)政(zhèng)策，因(yīn)此(cǐ)市(shì)场对(duì)于海外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未(wèi)大幅恶(è)化(huà)。杜(dù)冰沁分析认为，即(jí)将(jiāng)到来(lái)的五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假和美(měi)国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基(jī)本(běn)面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能(néng)化分析师董超也表(biǎo)示，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区的油(yóu)价带(dài)来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连(lián)续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在(zài)5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观(guān)情(qíng)绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入(rù)对(duì)供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动的(de)情(qíng)况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区(qū)间(jiān)振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的(de)影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期(qī)降库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张将是原油(yóu)市场(chǎng)主基调，当然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲(pí)弱(ruò)也会(huì)在一定程度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价处在(zài)宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回落(luò)，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着发(fā)电旺季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油降至历(lì)史低点，环(huán)比下降三(sān)分之(zhī)二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中东出口的(de)下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船(chuán)燃(rán)加注活(huó)动(dòng)都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预(yù)计(jì)后市(shì)走势(shì)或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价(jià)格(gé)的影响，不过基本面(miàn)差(chà)异(yì)还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)整体(tǐ)表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油。

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