芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)，更(gèng)重要却被忽视(shì)的因素是青年人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青(qīng)年(nián)失(shī)业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增(zēng)约(yuē)132万青(qīng)年失业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但(dà扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文n)青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆解为青年失(shī)业人(rén)口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度由低到(dào)高两个(gè)特点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业(yè)，但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集(jí)程度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)；三是就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年失业率的(de)一部分，另一部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三(sān)种情况：①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人口会随着(zhe)疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于(yú)服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来(lái)劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复(fù)苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较(jiào)去(qù)年同期大(dà)幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年(nián)4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将(jiāng)重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青(qīng)年失业(yè)率的主要(yào)是(shì)三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的变化。这三个因素(sù)均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一定是(shì)失业增加的结果，这个(gè)判断对(duì)于全年龄段失业率来说(shuō)并没(méi)有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的(de)变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普(pǔ)的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就是失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)变(biàn)动的(de)是失业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但(dàn)决定(dìng)青年失业率变动的却是青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数(shù)据(jù)解读时，披露了(le)当前青年就业和失(shī)业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳(láo)动力市(shì)场的(de)青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形(xíng)势好于(yú)去(qù)年同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形势(shì)要好于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。一种观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根(gēn)据月(yuè)度劳动(dòng)力调查数据(jù)，青年(nián)失业主要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群(qún)体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这(zhè)部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人(rén)口(kǒu)中，第一大(dà)失业(yè)原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的(de)青年(nián)失(shī)业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平(píng)均(jūn)受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受(shòu)过(guò)大学教育的，这一(yī)比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度也大致类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限制，接受大学(xué)教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人(rén)员的(de)受教育(yù)程度大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　青年(nián)失业人口的行(xíng)业与(yǔ)青年就业分布基(jī)本一致。青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从行业来(lái)看，青(qīng)年失业(yè)人口的(de)行业分布是由就业分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集(jí)程(chéng)度(dù)由低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应(yīng)业，这(zhè)四个(gè)行业(yè)是(shì)国民经济分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年(nián)就业比(bǐ)例增(zēng)加超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各(gè)行业(yè)的(de)知识(shí)密(mì)集(jí)程度。有5个(gè)行业(yè)的平均(jūn)受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他(tā)四个(gè)行业是过去十年青年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比例(lì)的增(zēng)幅均居(jū)前列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就业比例变动与(yǔ)行业平均受教育年限基本(běn)一致，即(jí)青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的(de)行业流(liú)向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业的扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文青年失业(yè)比例（该行业的青年(nián)失业人数(shù)/青年(nián)失业(yè)总人(rén)数），除以各行业的青(qīng)年就业(yè)比例（该行业(yè)的青年(nián)就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失(shī)业(yè)率的近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识(shí)密集型(xíng)行业的(de)青年失(shī)业率大多高于(yú)全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的(de)增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高于(yú)疫情(qíng)前三年均值，这三个(gè)行业一季度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知识密(mì)集(jí)程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服(fú)务业、信息技术服(fú)务业的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的分子端(duān)来看，当前(qián)青年失业人员增长的症(zhèng)结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大(dà)量流向知识密集型服(fú)务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面(miàn)，年(nián)初(chū)疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的生活性服(fú)务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的(de)生产性(xìng)服(fú)务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的(de)青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生(shēng)就业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过(guò)大学教育的青年失业人(rén)口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)，主要由青(qīng)年人(rén)口和劳动(dòng)参与率决(jué)定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入(rù)人口负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入长期(qī)下降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推升(shēng)青年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后(hòu)者(zhě)来自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国(guó)以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个(gè)时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计(jì)今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是(shì)低(dī)于其他年龄段群体，大(dà)部(bù)分(fēn)青年(nián)在(zài)校(xiào)，并未进入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统计(jì)局披露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的(de)下(xià)降主要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间(jiān)里(lǐ)，该(gāi)年龄段的(de)在校生增加了(le)493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来经济和(hé)就(jiù)业好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发布会指出当月“就业(yè)人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇导致(zhì)本科毕业即(jí)进入就业市场的年(nián)轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上(shàng)会将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已(yǐ)经开始(shǐ)负增(zēng)长(zhǎng)，未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改变失业率的(de)分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰(xī)这一(yī)概念的(de)两个要点：一是调(diào)查失(shī)业率是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对全(quán)部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就(jiù)业人口并未包(bāo)含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以全(quán)国青年人口数量为出发(fā)点，未(wèi)区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口。按(àn)照(zhào)统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳(láo)动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经济活(huó)动的人(rén)员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力(lì)调查(chá)。该项调查制度(dù)于2005年正式实(shí)施，每年(nián)进(jìn)行两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大(dà)陆的城镇和(hé)乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了(le)31个(gè)大城(chéng)市(shì)月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查(chá)正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地(dì)级(jí)市。

　　月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的(de)人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就(jiù)业数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根(gēn)据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的(de)差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公司(sī)

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