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勿必和务必的区别，务必是什么意思呀国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编辑若宇(yǔ)）黄金现货价(jià)格(gé)本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎(àng)司一(yī)线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年(nián)10月低(dī)点以(yǐ)来股价均(jūn)接(jiē)近翻倍。

　　黄金(jīn)价格(gé)的持续攀(pān)升，引来众多投(tóu)资(zī)者的目光。国(guó)泰(tài)君(jūn)安刘(liú)越男等人在4月23日(rì)研报中表(biǎo)示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏(zòu)与弹(dàn)性(xìng)优于(yú)预期(qī)，根据行业(yè)数据，1-2月同期高基数(shù)下黄(huáng)金珠(zhū)宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同(tóng)期低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上行预期提(tí)振长期需(xū)求，存货(huò)增值(zhí)提(tí)振(zhèn)毛利率，C端(duān)消(xiāo)费者黄金投资(zī)保值需求及加盟商补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求显著(zhù)回补，同(tóng)店(diàn)开店有望匹配(pèi)释放，长(zhǎng)三角地区表(biǎo)现尤其值得(dé)期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金(jīn)镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行(xíng)情的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中(zhōng)分(fēn)析，从国(guó)际金价来看，全球(qiú)地缘政治(zhì)的不确定(dìng)性、美国(guó)经(jīng)济衰退的不(bù)确定性等因素(sù)均有(yǒu)望对金价形(xíng)成长(zhǎng)期支(zhī)撑。从国内(nèi)消费复苏(sū)的(de)节奏来看，预计今年(nián)三四(sì)季度婚庆旺季(jì)将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的产品定位，创新(xīn)性的产品设(shè)计，以及积(jī)极(jí)的渠道(dào)扩(kuò)张(zhāng)策略(lüè)下，持(chí)续提升(shēng)市场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板块估值(zhí)基(jī)本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研究院甄(zhēn)唯萱(xuān)在研报中指出，预期国内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场(chǎng)规模未来(lái)将稳步上升(shēng)，将在(zài)2024年超(chāo)过90万亿元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模增长速度更(gèng)快，年复合增长率(lǜ)约(yuē)为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究院预(yù)测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增(zēng)速最(zuì)快勿必和务必的区别，务必是什么意思呀(kuài)，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预计(jì)未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业链来看，主要(yào)包括(kuò)上游黄(huáng)金(jīn)、钻石等原材料供(gōng)应，中游(yóu)的制造(zào)设计(jì)及下游的(de)终端(duān)零售环节，其中下游(yóu)环(huán)节的(de)附(fù)加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研(yán)报中指出，下游零(líng)售环节同(tóng)样拥有较高的毛(máo)利(lì)率水平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛利率(lǜ)水平，产业链(liàn)附(fù)加值高(gāo)，相关企业通过强势的渠(qú)道建设(shè)以提高市(shì)场份额，可以获得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截(jié)至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占率前十(shí)的集团中，除了(le)瑞士(shì)历峰集团、路(lù)易(yì)·威登集(jí)团外其余8个均为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业(yè)头部(bù)公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022勿必和务必的区别，务必是什么意思呀年的市占率(lǜ)分别达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。