美东时间周三，美联储发布(bù)的最新(xīn)会议(yì)纪要显(xiǎn)示，美联(lián)储官员在(zài)本月的(de)会议上一致同意加息25个(gè)基点，但在(zài)是否有必要进一(yī)步(bù)加息的问题(tí)上存在明显分歧，更多官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与(yǔ)会者指出，如果经济(jì)发(fā)展与他们(men)目前的预(yù)期一致，那(nà)么在这次会议之后可能没有必要进一(yī)步(bù)三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济(jì)增(zēng)长将放缓，这(zhè)将(jiāng)消(xiāo)除进一步(bù)收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他部分与会者认(rèn)为“在未来的会(huì)议上可能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因为(wèi)他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀，委员们一(yī)致认为，相(xiāng)对于美联储2％的(de)目标，目前(qián)的通胀水平仍然(rán)太高了。与会者指出，物价压力(lì)可能比预期(qī)更持久，因为消费者支出强于(yú)预期，劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如(rú)果银行压力对经济活动的影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然(rán)而，也(yě)有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭(tíng)支(zhī)出(chū)，减少企业投(tóu)资(zī)和招聘(pìn)，所有这些都将支持正在进行的产品和(hé)劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并(bìng)降低通胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美(měi)联(lián)储(chǔ)官员表示，通胀和(hé)经济活(huó)动的放缓程(chéng)度还不足以证明结束加息(xī)是(shì)合(hé)理的。但包括(kuò)美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的(de)其他(tā)人暗(àn)示，他们可(kě)能更倾(qīng)向(xiàng)于不加息(xī)，以评估过去加息的影(yǐng)响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初(chū)美联储(chǔ)宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮(lún)紧(jǐn)缩周期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对(duì)于未来的政策(cè)走向，由于全球经济前景的(de)不确定性和(hé)近期银行业的(de)压力，官(guān)员们(men)透露未来(lái)的决(jué)策将转向更加(jiā)依赖数据的(de)方(fāng)式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量将决(jué)定加息周期是(shì)否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普(pǔ)遍对(duì)未(wèi)来收紧政(zhèng)策的程度表(biǎo)示不确(què)定，在这次利(lì)率(lǜ)决议之后，美(měi)联储(chǔ)官员最关注的还(hái)是掌握(wò)政策(cè)的(de)主动权(quán)，因(yīn)此保留加(jiā)息(xī)的选择(zé)是有必要(yào)的，接下来该(gāi)央行大概率不会给(gěi)出一个(gè)明晰的利率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些与会(huì)者强调，至关(guān)重(zhòng)要(yào)的(de)是不要(yào)传(chuán)达降息的可能性(xìng)，或者已经排除(chú)了(le)进一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储(chǔ)理事沃勒表示，该(gāi)行(xíng)在6月会议上决定继续(xù)调(diào)高(gāo)利率或是维持(chí)利率(lǜ)不(bù)变都是有可能的(de)。“即(jí)使6月(yuè)维持利率不变(biàn)，美联(lián)储仍(réng)有可能需要在今年晚些时候加息。直到(dào)有明确证据表明通(tōng)胀正在(z三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句ài)降(jiàng)温(wēn)之(zhī)前，美联储都(dōu)不(bù)应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加(jiā)息将是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期(qī)的最(zuì)后一次，美联储极有可能在(zài)年底前降(jiàng)息25个基(jī)点。这(zhè)种预期是基于(yú)这(zhè)样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚(shèn)至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及(jí)官员们采取的是依赖数据的(de)做(zuò)法——这并不意味着他们(men)不会再次(cì)加(jiā)息(xī)，但这肯定会支持这样的观点(diǎn)，即他们(men)现在对进(jìn)一(yī)步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联(lián)储官(guān)员们对此专门进(jìn)行了讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使(shǐ)用他(tā)们的工(gōng)具(jù)，以确保金融体系有足够的流(liú)动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储(chǔ)经(jīng)济(jì)学家曾指出，银行业压力导致的(de)信贷收缩可能会使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重(zhòng)申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的(de)存款外流在(zài)3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽(jǐn)管地区(qū)性银(yín)行的股价(jià)在此期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下跌(diē)似乎主要(yào)反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业(yè)压力再次加(jiā)剧的可(kě)能性保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联储会议纪三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句要(yào)中最突(tū)出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业危机带(dài)来的(de)信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方(fāng)普遍持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)态度，因为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对(duì)于受到(dào)全球(qiú)高度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪(jì)要(yào)指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者提到，必(bì)须及时(shí)提高债务上限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济出现严重混乱的(de)风险。

　　一些与会者(zhě)指(zhǐ)出了美国国债(zhài)市场有序运作的重要(yào)性(xìng)，或强调了(le)有关当局继续解决与市场韧性相关问题的重要性。一些与(yǔ)会者强调，美(měi)联储应随时准(zhǔn)备使用其流动性(xìng)工具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国白(bái)宫和国会谈(tán)判代表继(jì)续举(jǔ)行(xíng)债务上限谈判(pàn)。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何进展(zhǎn)。美国(guó)财政部长耶伦重申(shēn)她的部门最早可能在6月(yuè)1日耗(hào)尽用来(lái)支付联(lián)邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美国联邦政府(fǔ)是否会(huì)在未(wèi)来几周内耗(hào)尽资金的不确定(dìng)性而言，美(měi)联储会议(yì)纪要只是次要的。很(hěn)难想象，在这样(yàng)的背景(jǐng)下美联储会倾(qīng)向(xiàng)于(yú)采取鹰派立场，因此该(gāi)行(xíng)现在可能松了(le)一口气(qì)，因为他们有空(kōng)间从现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美(měi)股(gǔ)市场周三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判的(de)情(qíng)况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步表示，共(gòng)和党(dǎng)这边要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在被问(wèn)及是否有可能在未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示(shì)，达成协议(yì)其实可以(yǐ)非(fēi)常快，但(dàn)民主(zhǔ)党需要意识到他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的数据(jù)，截至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样(yàng)的“剧本(běn)”，美股原本将在(zài)国会扯(chě)皮的过(guò)程中进(jìn)入“垃圾(jī)时(shí)间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然(rán)爆发，令市场重新看(kàn)到炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年第(dì)一财季(jì)总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台和大型科(kē)技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿(yì)美(měi)元(yuán)营收。更令市(shì)场震惊(jīng)的是(shì)，英伟达对(duì)二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达(dá)股(gǔ)价(jià)在盘后涨超20％，有望(wàng)引发(fā)全球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依(yī)然只有能源(yuán)板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳(nà)斯达克中国(guó)金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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