文/解运亮(liàng)博士信达证券首席宏(hóng)观分析师

　　核心观(guān)点

　　第一，纵观4月(yuè)政治局会议通稿(gǎo)，一个(gè)整体(tǐ)印象(xiàng)是会议(yì)精神超出(chū)市(shì)场预期。

　　第二，在(zài)“三重压力”提(tí)出时隔一(yī)年零四个月之后(h杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果òu)，中央(yāng)提出最新判断，“三重(zhòng)压力”得到(dào)缓解。

　　第三，会(huì)议冲淡了市场(chǎng)对于稳(wěn)增长力度可(kě)能减弱的担忧。

　　第四，会议明(míng)确提出“恢复和扩大(dà)需求是当前经济持续回(huí)升向好的关键(jiàn)所在”。

　　第五(wǔ)，会(huì)议(yì)针对多方面工作都做了(le)积极部署(shǔ)，对社会各界的关切都(dōu)做了积极回应，半(bàn)导(dǎo)体、新(xīn)能(néng)源(yuán)、人工智能、平台(tái)企业、消费(fèi)、投资、一带(dài)一路(lù)等领域都看到了(le)利好。

　　第六，会议专门提到，在超大特大城(chéng)市积极稳步推(tuī)进城中(zhōng)村改造和(hé)“平急两(liǎng)用”公共(gòng)基础设(shè)施建(jiàn)设，可能带(dài)来经济(jì)新的(de)增长(zhǎng)点(diǎn)，值得高度重视(shì)。

　　第(dì)七，所有这些变化，背后都反映出整体经济工作思路(lù)已经发生了(le)大变(biàn)化。为市场主体做好服务，以发展经济为己(jǐ)任，这(zhè)可能是4月份政(zhèng)治局会议向市场(chǎng)释放的深(shēn)刻信号。

　　风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)：国内政(zhèng)策落地不及预期，国(guó)际(jì)政治局势演变超预期

　　正文

　　第一，纵观4月政治局会(huì)议通稿，一个(gè)整体印象是(shì)会议精神超出市场预期。每年4月份的政治局会议(yì)，在经济工(gōng)作领域，重要性可(kě)能(néng)仅次于几个月前(qián)的中央经(jīng)济工作会议。原因也简单，如果说中央经济(jì)工作会(huì)议确(què)定了(le)此后一(yī)年(nián)的政策导向(xiàng)，那(nà)么4月(yuè)份会议就确定了未来8个月的政策导向。今(jīn)年4月的政(zhèng)治局会(huì)议(yì)，在方方(fāng)面面都体(tǐ)现(xiàn)出(chū)对经济(jì)的呵护和支持，既好于(yú)往年同期(qī)，也(yě)超(chāo)出市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　第(dì)二(èr)，在“三重(zhòng)压力”提出(chū)时隔一年零四个月之后，中央(yāng)提(tí)出最新判断，“三重压力”得到(dào)缓解。2021年12月中央经济工作(zuò)会议提出，中国(guó)经济面临需求收(shōu)缩、供给冲击、预期(qī)转弱三重压力，整(zhěng)个2022年，三重压力(lì)徘徊不去(qù)。去年底疫情防控政策优化至今，中央指(zhǐ)出“我国疫情防控取得重大(dà)决定性胜利”，“经济社会全面恢(huī)复常态(tài)化运行”。今年一季(jì)度经济增长(zhǎng)大幅(fú)好于预期，“五一”旅游(yóu)出(chū)行远超2019年同期水平，都体现出(chū)经济社会常态(tài)化运(yùn)行中的(de)强大(dà)修复动能。“三重压力”得(dé)到缓(huǎn)解(jiě)，反(fǎn)映(yìng)了(le)疫后(hòu)中国经济修复的巨(jù)大成效。

　　第三，会议(yì)冲(chōng)淡了市场对(duì)于稳增长力度可能减弱的担忧。4月会议对(duì)经济面临问题的定性是“当前我国经济运行好转主要(yào)是恢复(fù)性的(de)，内生动力还(hái)不强(qiáng)，需求仍然不足，经济(jì)转型升级面临新的阻力，推动高质量(liàng)发(fā)展仍需要克(kè)服不少困难挑战。” 问题决定(dìng)对策(cè)，有(yǒu)什么样的问题，就有什么样(yàng)的对策。2019年4月(yuè)，问题定性是(shì)“更多是结构(gòu)性、体制性的”；2021年4月(yuè)，问(wèn)题定性(xìng)是“稳增长压力较小的窗口(kǒu)期”。这(zhè)两次会议之后，稳增长力度都有回收。今(jīn)年一季度经济增长超预期，市场又出现了对后(hòu)续(xù)稳增(zēng)长力度(dù)减弱(ruò)的担忧。但从这次(cì)中(zhōng)央对问题(tí)的(de)定性(xìng)看，经济内生动(dòng)力仍需(xū)增强，需(xū)求仍需扩大，这就意味着稳(wěn)增长力度可能不但不会(huì)减弱，还要有针(zhēn)对性地加大。这就冲(chōng)淡了市场(chǎng)的一大担忧。

　　第(dì)四，会议(yì)明确提(tí)出“恢复和(hé)扩大需求是当(dāng)前经济持续回升向(xiàng)好的关键所在(zài)”。会议提出“四(sì)个持续”，即“推(tuī)动(dòng)经济运行(xíng)持续好(hǎo)转(zhuǎn)、内生动力持续增强、社会(huì)预期(qī)持续改善、风险隐患持续化(huà)解”。会议还提(tí)到一个词“乘势而上”，表明(míng)我们不会因为一季度(dù)经济的良好开局(jú)而就此满足(zú)，而是继续(xù)努力，“乘(chéng)势而(ér)上”。而要实现“四个持(chí)续(xù)”和“乘势而上(shàng)”，具体抓手就是“恢复和扩大需求(qiú)”。

　　第五，会议针对多(duō)方面工作都(dōu)做了积(jī)极部署，对(duì)社(shè)会各界的(de)关切(qiè)都(dōu)做(zuò)了积极回(huí)应，半(bàn)导体、新(xīn)能源、人工智能、平台企业、消(xiāo)费、投资、一(yī)带一路等领域都看到了利好。

　　——半导体。会议提(tí)出“要夯实科技自立(lì)自强根基，培育壮大新(xīn)动能”。

　　——新(xīn)能源。会议提出(chū)“要巩固和扩(kuò)大(dà)新能源汽车(chē)发展(zhǎn)优势，加快(kuài)推进充电(diàn)桩、储能等设施建设(shè)和配套(tào)电网改造”。这(zhè)表明，对新(xīn)能源产业的扶持(chí)仍会继续，专门提到的充电(diàn)桩、储能(néng)、配套电(diàn)网，都是新能源产(chǎn)业相(xiāng)对的短板，也有望是(shì)未来重点发力的方(fāng)向。

　　——人工智能。会议提出“要重视(shì)通用人工(gōng)智能发展，营造(zào)创(chuàng)新(xīn)生(shēng)态(tài)，重视防(fáng)范风险”。首提(tí)人(rén)工智能，市场热度较杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果高的方向，中央高度重视，行稳(wěn)方能致远。

　　——平台(tái)企业。会议提出“要推动(dòng)平台(tái)企业规范(fàn)健康发展，鼓励(lì)头部平台企业探索创新”。对平(píng)台(tái)企业的(de)支持力度(dù)进一步加(jiā)大，去年12月中央(yāng)经(jīng)济(jì)工(gōng)作(zuò)会议提的是(shì)“支持平台(tái)企(qǐ)业在(zài)引领发展、创造就(jiù)业、国际竞争(zhēng)中大显身手”，这次进一步升级为“鼓励头部平(píng)台企业探索创(chuàng)新”。

　　——消(xiāo)费。会(huì)议提出(chū)“要多渠道(dào)增加城乡居民收(shōu)入(rù)，改(gǎi)善消费环境，促进文化(huà)旅游等服(fú)务消费”。今年一季度(dù)社(shè)会(huì)消(xiāo)费品(pǐn)零售累计增长(zhǎng)5.8％，好于市场预(yù)期的3.7％，“五一”文旅消(xiāo)费(fèi)更是(shì)热度高(gāo)，而中央精(jīng)神是继续(xù)呵护(hù)和促(cù)进消(xiāo)费增长。

　　——民间(jiān)投资(zī)。会议提出(chū)“要发(fā)挥好政府(fǔ)投(tóu)资和(hé)政策激励(lì)的(de)引导作用，有效带动激(jī)发民间投资”。今(jīn)年一季度，民间投(tóu)资(zī)累计(jì)增速只有0.6％，低于全(quán)部固定资产投资增速4.5个百分点，民间(jiān)投资仍是投资中(zhōng)的薄弱环节。这(zhè)次会议专门提出(chū)“有效带动激发(fā)民间投资”，未(wèi)来可能会有(yǒu)相(xiāng)应政策(cè)发(fā)力。

　　——一(yī)带一路。会议提(tí)出“要把吸(xī)引外商投资放(fàng)在更(gèng)加重要(yào)的位置(zhì)，稳住外贸外(wài)资基(jī)本(běn)盘。要支持(chí)有(yǒu)条件的自(zì)贸试验区(qū)和自(zì)由贸(mào)易港对接国际高标准经贸规则，开展改革开放(fàng)先行先试。” 从2013年9月29日中国(guó)（上海）自由贸易(yì)试(shì)验区正(zhèng)式(shì)挂牌成立至(zhì)今，全国已设立21个自贸试验(yàn)区及海南自由贸易(yì)港。在新一轮对(duì)外开放先行先试中，“一(yī)带(dài)一路”沿(yán)线国家(jiā)可(kě)能是开放(fàng)和合(hé)作的重点方向(xiàng)。

　　第六(liù)，会议专门提到，在超(chāo)大特(tè)大城市积(jī)极稳步推进城(chéng)中村改(gǎi)造和“平急两(liǎng)用”公共基(jī)础设施建设，可能带来经(jīng)济新的(de)增长(zhǎng)点，值得高度重视。根据《国务院(yuàn)关于调整城市规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城(chéng)区常(cháng)住人口500万以上(shàng)1000万以下的城(chéng)市为特大城市(shì)，城区常住(zhù)人口1000万(wàn)以(yǐ)上的(de)城市为超大城市。目(mù)前，超大城(chéng)市包括上海、北京(jīng)、深(shēn)圳、重庆、广州、成都、天津7城，特大城市包括武汉、东(dōng)莞(guǎn)、西(xī)安、杭州、佛山、南(nán)京、沈阳、青岛(dǎo)、济(jì)南(nán)、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连(lián)14城。“平急两用”设施指平时用作旅游、康(kāng)养等功能，遇重大公(gōng)共突发事件时(shí)可立即转(zhuǎn)换为应急场所(suǒ)的设施，能(néng)够有效补齐(qí)大城市应急能力建设短板，同时提(tí)升大城市(shì)山区旅游居住品质，助(zhù)力大城市周边(biān)乡(xiāng)村振兴发展，更好(hǎo)统(tǒng)筹大(dà)城市发(fā)展(zhǎn)和安全(quán)。“平急两用”设施建设(shè)，涉及(jí)建设改造一批(pī)“平急两(liǎng)用(yòng)”的(de)民宿和酒店(diàn)、储备一批(pī)单体(tǐ)大型(xíng)方舱医院(yuàn)、升级(jí)一批(pī)应急(jí)医疗(liáo)服务点等(děng)。21个超大特(tè)大城市的城中村改造和“平急两用”设施(shī)建设，不(bù)仅对房(fáng)地(dì)产投资，乃至对整(zhěng)体固定资产投资，都有望(wàng)带来(lái)新的增(zēng)长点。

　　第七，所有这些变化，背后都反(fǎn)映(yìng)出整体经济(jì)工(gōng)作思路(lù)已经(jīng)发生了大变化。过去几年(nián)很多政(zhèng)策，如疫(yì)情防(fáng)控、房地产调(diào)控(kòng)、打击资本无(wú)序扩张、治理教培互联网等，初衷是好的，也取得了重大成效，但(dàn)客(kè)观(guān)上也一定程度上影响了市场的预期。此前，中央已经明确表(biǎo)示，要(yào)慎重出台收缩性(xìng)政策(cè)，从这次4月份会(huì)议(yì)看，这个要求已经落到(dào)了(le)实(shí)处(chù)，没有收缩性政策，各项政策都是呵护和支持经济(jì)的。近期，淄博(bó)烧(shāo)烤火出圈，淄(zī)博市政府受(shòu)到了全国人民的大(dà)力点(diǎn)赞，大家(jiā)都看到(dào)了淄博(bó)市政府在(zài)搞好营商环境、促进经(jīng)济增长(zhǎng)上(shàng)的努力。而从4月份政治局会议看，淄(zī)博市政府可能只是(shì)一个缩影，整体(tǐ)经济(jì)工作思路都在发生大变化，为市场主(zhǔ)体做好服务，以发展(zhǎn)经济(jì)为己任，这(zhè)可能是4月份政治局会(huì)议向(xiàng)市场释放的深刻信(xìn)号(hào)。

　　逐句解读

　　中共中(zhōng)央政(zhèng)治(zhì)局4月(yuè)28日召开会议，分析研究(jiū)当前经(jīng)济形势(shì)和经济(jì)工(gōng)作。中共(gòng)中央总书记习近平主(zhǔ)持会议。（每年4月份的政治(zhì)局会议，在经济工(gōng)作领域(yù)，重要性可能仅次(cì)于几个月前的中央经济工(gōng)作(zuò)会议。原因也简单，如果(guǒ)说中(zhōng)央经济工作会议确(què)定了此后一年的政策(cè)导向，那么4月(yuè)份会(huì)议就(jiù)确定了(le)未来8个月(yuè)的(de)政策导向。）

　　会议认(rèn)为，今年以(yǐ)来，在以(yǐ)习近平(píng)同志为核心的党中(zhōng)央坚(jiān)强领导下，各地区各部门(mén)更好统筹国内(nèi)国际(jì)两个大局，更好(hǎo)统(tǒng)筹疫情防控(kòng)和经济社会发展，更好统筹发展和安(ān)全，我国(guó)疫(yì)情防控取得重大决定性胜利（全(quán)国(guó)政协委员、中国疾病(bìng)预防控(kòng)制中(zhōng)心流行病学首席专家吴(wú)尊友日前表示，新冠病毒(dú)在(zài)未来出现地方性流行或(huò)者散(sàn)发可能性(xìng)比较大，再出现较大规(guī)模流行的可能(néng)性(xìng)较小。），经济社会全(quán)面(miàn)恢复(fù)常(cháng)态化(huà)运行（今年“五一(yī)”旅游出行，已(yǐ)经远超2019年(nián)同期水平，体现出经济(jì)社会常态(tài)化运行(xíng)中(zhōng)的(de)巨大(dà)消费动能），宏观政策靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱(ruò)三重(zhòng)压力得到缓解，经济增长(zhǎng)好于预(yù)期(qī)，市场(chǎng)需(xū)求逐步恢复，经济发展呈现回升向(xiàng)好(hǎo)态势(shì)，经(jīng)济运行实现良好(hǎo)开(kāi)局。（“三重压力”首次提出，是在2021年(nián)12月中央经济工作会议上。时隔一年零(líng)四个月之后，疫情影响(xiǎng)逐步减弱之下，“三重压(yā)力”得到(dào)缓解(jiě)。）

　　会议指出(chū)，当前我国经济(jì)运行好转(zhuǎn)主要(yào)是恢复性的，内(nèi)生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面(miàn)临(lín)新的阻力，推动高(gāo)质量发展仍需要(yào)克服不少困难挑战(zhàn)。（这一(yī)段是对当(dāng)前经济中(zhōng)面临的问(wèn)题(tí)的定性，问题决定对策(cè)，有什么样的问题，就有什么样的对策，对(duì)问题的定性非常重要。2019年4月，问题定性(xìng)是(shì)“更多是(shì)结构性(xìng)、体制性的”；2021年4月(yuè)，问题定(dìng)性(xìng)是“稳增长(zhǎng)压力较小的窗口期”。这两次会议之(zhī)后(hòu)，稳增长力(lì)度都有回收(shōu)。今年一(yī)季(jì)度经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)超预期，市场又(yòu)出现了对后(hòu)续稳增(zēng)长力(lì)度减(jiǎn)弱的担忧。但从这次(cì)中央对问(wèn)题的定性看，经(jīng)济内(nèi)生动力仍需增强，需求仍需扩大，这就意味着稳(wěn)增长力度不但不会减(jiǎn)弱(ruò)，还要有针对性地加大。这就冲淡了市场(chǎng)的一大担忧。）

　　会议强(qiáng)调，要深入开展学(xué)习(xí)贯(guàn)彻习近平新(xīn)时代中国特色社会(huì)主义思(sī)想(xiǎng)主题教(jiào)育，认真落实中央(yāng)经济工作会议精神，坚持稳中求进(jìn)工作总基调，完(wán)整、准确、全(quán)面贯彻新发展理念，加快(kuài)构建新发展格局，全(quán)面(miàn)深化改革开放(fàng)，把发(fā)挥政策效力和激发经营主体(tǐ)活(huó)力结合起来，形成(chéng)推动高质量(liàng)发展的强大动力(lì)，统筹推动经(jīng)济运行持续好(hǎo)转(zhuǎn)、内生动力持续(xù)增强(qiáng)、社(shè)会预期(qī)持续改善、风险(xiǎn)隐患持续化解（提出四个“持(chí)续(xù)”，其实现有(yǒu)赖于稳增长政(zhèng)策持续发力），乘(chéng)势而(ér)上(shàng)（这个词(cí)表明(míng)我们不(bù)会因为一季度经济(jì)的良好开局而就此满(mǎn)足(zú)，而是继(jì)续努力，“乘势而上”。），推动经(jīng)济(jì)实现(xiàn)质的有效提(tí)升和(hé)量的合理增长(zhǎng)。

　　会议指出，要加快建设以实体经济为支(zhī)撑的(de)现代化产业体系，既要(yào)逆势而(ér)上，在(zài)短板(bǎn)领域加快突(tū)破，也(yě)要顺势而为，在优势领域做(zuò)大做强。要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能（或利好半(bàn)导体(tǐ)）。要巩固和扩大新能源汽(qì)车发展(zhǎn)优势(shì)，加快推(tuī)进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套电网(wǎng)改(gǎi)造（对新能源产业(yè)的扶持仍会继续，专门提到的充电桩、储能、配套电网，都是新(xīn)能源产业相对(duì)的短板，也是未来重点发力的方(fāng)向）。要重视通用(yòng)人工智能发展，营造创新生态(tài)，重视(shì)防(fáng)范风险（首提人工智能，市场热(rè)度极高的方向，中(zhōng)央高度(dù)重视，行稳方能致远(yuǎn)）。

　　会议强(qiáng)调，恢复和扩(kuò)大需求是当前经济持(chí)续回升向好(hǎo)的(de)关键所在。积极的财政政策要(yào)加(jiā)力提效(xiào)，稳健的货币政(zhèng)策要精准有力，形成扩大需(xū)求的合力。要多渠道增加城乡居(jū)民收入，改善消费环境，促进文化旅游(yóu)等服务消(xiāo)费（今年一季度社会消费品零售累计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是(shì)热度高，而(ér)中央精神是(shì)继续呵(hē)护和促进消费增(zēng)长）。要发挥好政(zhèng)府投资和政策激励的引导作(zuò)用，有效带动(dòng)激发民间(jiān)投资（今年一季度，民间投资累计(jì)增速只(zhǐ)有(yǒu)0.6％，低于全部固定资产投资增(zēng)速4.5个百(bǎi)分点，民间投资仍是投资中的薄(báo)弱环节。这(zhè)次会议(yì)专(zhuān)门提出“有效带动激发民间(jiān)投资”，未(wèi)来可能会有(yǒu)相应政(zhèng)策发力）。

　　会议指(zhǐ)出，要坚持“两(liǎng)个毫不动摇”，破(pò)除影响(xiǎng)各类(lèi)所(suǒ)有制企业公(gōng)平竞争、共同发展的(de)法律法规障碍(ài)和隐性(xìng)壁(bì)垒(lěi)，持(chí)续提振经营主体信心，帮助企业(yè)恢复(fù)元(yuán)气（“两个毫不动(dòng)摇”，即“毫不动(dòng)摇巩固(gù)和发展公有制经济，毫不动(dòng)摇鼓励、支持和引导(dǎo)非公(gōng)有制(zhì)经济发(fā)展”。重申“两个毫(háo)不动摇(yáo)”，有(yǒu)助于进一步(bù)解决民营企业信心和元(yuán)气(qì)不足问题）。各类企业(yè)都(dōu)要依法合(hé)规经营。要下决心从根(gēn)本(běn)上解决企业账(zhàng)款拖欠问(wèn)题。要推动平台企业(yè)规(guī)范(fàn)健(jiàn)康发展，鼓(gǔ)励头部平台企业探索创新。（对平台企业的(de)支持(chí)力度(dù)进一步加大，去年12月中(zhōng)央(yāng)经济工作会议提的是“支(zhī)持(chí)平台企业在引领发展(zhǎn)、创造就业、国际竞争中(zhōng)大显(xiǎn)身手”，这次进一步(bù)升级为“鼓励头(tóu)部平台(tái)企业探索创新”。）

　　会(huì)议强调，要全(quán)面(miàn)深(shēn)化改革(gé)、扩大高(gāo)水平对外开放(fàng)。认(rèn)真(zhēn)落(luò)实党和国家机构改(gǎi)革(gé)方案，推(tuī)进(jìn)国家治理体系和治理能力现代化(huà)。要把吸引外(wài)商投资放在(zài)更加重要的位置，稳住外贸外(wài)资基本盘。要支持有条件(jiàn)的自贸试验(yàn)区和自由贸(mào)易港(gǎng)对接国际高标准经贸规则(zé)，开(kāi)展改革开(kāi)放先行先(xiān)试(shì)。（从2013年9月(yuè)29日中(zhōng)国(guó)（上海(hǎi)）自(zì)由贸易(yì)试验区(qū)正式挂牌成立至今，全国已设立(lì)21个自贸试验区(qū)及(jí)海南自由贸易港。在新一轮(lún)对外(wài)开放先(xiān)行先试中，“一带一(yī)路”沿线国家可能是(shì)开放(fàng)和合作的重点方(fāng)向。）

　　会议指出(chū)，要有效防范化解(jiě)重点领(lǐng)域风(fēng)险(xiǎn)，统筹做好中小银行、保(bǎo)险和信托机构改革化(huà)险工作。要坚持房子是用来住的、不(bù)是(shì)用来(lái)炒的定位，因城施策，支持(chí)刚性和改善性住房(fáng)需求，做好保(bǎo)交楼、保民生、保稳(wěn)定工作，促进房地产市场平稳健(jiàn)康发展，推动(dòng)建立房地产业(yè)发展新模式。在(zài)超大特大(dà)城(chéng)市(shì)（《国务院(yuàn)关于调整城市(shì)规模划分(fēn)标准的通知(zhī)》（国发〔2014〕51号）规(guī)定，城(chéng)区常住人口500万以(yǐ)上1000万以下的城市为特大(dà)城市，城区常住人口1000万以上的(de)城市为超大城市。目前，超大城市包括上海、北京、深(shēn)圳、重庆、广州、成(chéng)都、天津7城，特大(dà)城市包括武汉、东莞、西(xī)安、杭州(zhōu)、佛(fú)山、南京、沈阳(yáng)、青岛、济南、长(zhǎng)沙、哈尔滨、郑州(zhōu)、昆明(míng)、大连14城。）积极稳步(bù)推进城中村(cūn)改造（7个超大城市和14个特(tè)大城市(shì)的城中村改造(zào)，可能(néng)会(huì)给房地(dì)产带来新的(de)增长点(diǎn)，有利于房(fáng)地产市场实现(xiàn)平稳健康发(fā)展(zhǎn)）和“平急(jí)两用”公共基础设(shè)施建设（“平急两用”设施指平(píng)时用作旅游、康养等功(gōng)能，遇(yù)重(zhòng)大公共突发事件时可(kě)立即转(zhuǎn)换(huàn)为应急场所(suǒ)的设(shè)施，能够(gòu)有效补齐大城市应急能力(lì)建设(shè)短板(bǎn)，同时(shí)提(tí)升(shēng)大城市山区旅游居住品质，助(zhù)力大(dà)城市周边乡村振兴发展，更(gèng)好统筹(chóu)大城市(shì)发展和安(ān)全。建设改造一批(pī)“平急(jí)两用(yòng)”的民宿(sù)和酒店、储备一批单体(tǐ)大型(xíng)方舱医院(yuàn)、升级一批应(yīng)急医疗服务点(diǎn)，将对投资带来(lái)新的增长点。）。规划建(jiàn)设保障(zhàng)性住房(fáng)。要(yào)加(jiā)强地方政府债务管(guǎn)理，严控(kòng)新增隐性债务。要继(jì)续抓好新冠疫情防(fáng)控工(gōng)作。

　　会(huì)议强调，要切实保障(zhàng)和改善民生，强化(huà)就业优先导(dǎo)向，扩大高(gāo)校毕业(yè)生就(jiù)业渠道，稳(wěn)定(dìng)农民工等重点群体就业（截至(zhì)3月，16-24岁的青年失业率高达19.6％，降低青年(nián)失业率已成为当前就业工作的重点。日前国办发(fā)布《关于优(yōu)化(huà)调整稳就业政(zhèng)策措施全力促发展惠民生的通(tōng)知》（国(guó)办发〔2023〕11号），提出支持国(guó)有企业扩大招聘规模，2023年可给予一(yī)次性(xìng)增人增资，核(hé)增部分(fēn)据实计(jì)入(rù)工资(zī)总额并作为(wèi)下一年度(dù)工资(zī)总额预算基数。我们预计后续(xù)青年失业率将明显(xiǎn)下降。）。要(yào)以“时时放心不下”的责任感，持(chí)续抓好安全生产。要做好迎峰度夏电力供应(yīng)保障(zhàng)。要(yào)巩(gǒng)固(gù)拓(tuò)展脱贫攻坚成(chéng)果，抓好粮食生(shēng)产和重要(yào)农产品供应保障，全面推进(jìn)乡村振兴。要加强生态(tài)环境系统治理。各(gè)级领导干部要(yào)带头大兴(xīng)调(diào)查研究，奔(bēn)着问题去，切实帮助企(qǐ)业(yè)和(hé)基层解决困难。

　　（“会议(yì)还研究(jiū)了其他事(shì)项”的表述以往经常(cháng)出现，但这次没有出(chū)现(xiàn)，可见这次会(huì)议是专门(mén)聚焦经济工作的一次(cì)会议。）

　　风险因素:

　　国内政策落地(dì)不及(jí)预期，国(guó)际(jì)政治局(jú)势演变(biàn)超预期

　　本文源自报告：《整体经济工作(zuò)思路已经发生大变化——逐句解(jiě)读4月政(zhèng)治局会议通稿》

　　报(bào)告发布(bù)时间(jiān)：2023年4月(yuè)29日

　　发布报告机构(gòu)：信达证券研究开(kāi)发(fā)中(zhōng)心(xīn)

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