编者按

　　本(běn)周，2023年(nián)一(yī)季报公(gōng)募基金(jīn)披露落幕，基金经理的调仓(cāng)路线被(bèi)完整曝(pù)光。首季行情变(biàn)化(huà)以春节为(wèi)轴，节后市场热点从(cóng)复苏线逐渐(jiàn)发散到(dào)中特估(gū)、人工(gōng)智能、机械制造等(děng)多个领域，尤其(qí)是(shì)AI的里程(chéng)碑(bēi)式突破带火(huǒ)了科(kē)技一众赛(sài)道，这让一季度公募仓(cāng)位顺势而为(wèi)变化明(míng)显。

　　在(zài)国内的(de)公募基金中，科技成长阵营中的旗(qí)手之一冯明远(yuǎn)，目前在(zài)管的产品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽(suī)然开年(nián)迄今(jīn)业绩较(jiào)为一般，但是在管规模仍维持在230亿元的水平(píng)线上。从第一(yī)季(jì)度的调仓来看，在他的成名作信(xìn)澳新能(néng)源产(chǎn)业(yè)最新季报中，保留(liú)了上一季度(dù)的七只重仓(cāng)，同时(shí)用(yòng)中伟股(gǔ)份、华阳集团(tuán)和祥鑫科技替(tì)换了(le)比亚(yà)迪、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚守(shǒu)新能源的大框架，在细分赛(sài)道中不(bù)断(duàn)寻(xún)找性价(jià)比(bǐ)更优的(de)领(lǐng)域。

　　对比看“常青树”老(lǎo)将朱少醒，一季报中他仅仅调换了两(liǎng)处(chù)标的，用(yòng)金域医学和蓝(lán)晓科技替换了药明康德和瑞丰(fēng)新材(cái)，特别是合成树脂板(bǎn)块的蓝晓科技成为年(nián)内大(dà)黑马，股价迄(qì)今上涨超(chāo)过30％，同时他(tā)保持了对喝酒吃药大类赛道中(zhōng)龙头的持(chí)续青睐(lài)，茅台持股量与上季持平稳居首位。而他也(yě)一如既往地(dì)表示，会在优质的股票里(lǐ)寻(xún)找(zhǎo)价值，去翻更多的(de)石头。众所周(zhōu)知，三大白酒龙头是多位(wèi)顶流的最爱，“酒神”之(zhī)一的刘(liú)彦春在其成名作景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长中，前三大重仓就(jiù)依次是茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮液，足见其白酒信仰之深(shēn)。

　　整体来看，消费和新能源(yuán)在公募基金(jīn)组合配置中的(de)压(yā)舱石地位依然稳固，同时中特估、芯(xīn)片(piàn)、软件、机械制造成(chéng)进攻热(rè)点(diǎn)，公募在经历去年(nián)的(de)整体(tǐ)业(yè)绩低(dī)谷后，今年竭力寻求组合的α。值(zhí)得关注的是，公募名将(jiāng)们(men)对因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发展不(bù)会(huì)一蹴而(ér)就(jiù)，中(zhōng)间(jiān)也(yě)必然(rán)会(huì)有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动(dòng)。目(mù)前(qián)TMT板块的交易(yì)占(zhàn)比已经超(chāo)过了(le)40％。交易占比创新(xīn)高代(dài)表了主线行情确立(lì)，但(dàn)我们认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在(zài)某个阶段也总会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增(zēng)配次(cì)高端白酒

　　朱少(shǎo)醒(xǐng)加仓爱(ài)尔眼科(kē)

　　“公募一(yī)哥”张坤(kūn)目(mù)前在管两(liǎng)只A股(gǔ)基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新(xīn)公(gōng)布的(de)两只A股(gǔ)基金(jīn)一季报，在管理时间更长的易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)混合中，3月31日时前五大重仓的占比均超过了(le)9.5％接近顶配，这其中除去(qù)腾(téng)讯(xùn)外全部为白酒，不过除(chú)去加仓茅台外，张坤(kūn)减(jiǎn)持了(le)五粮液、泸(lú)州(zhōu)老窖、洋河股份。相似的一幕也(yě)出现(xiàn)在他管理的(de)易方(fāng)达优质企业三年上。

　　该基(jī)金的(de)一季报显示，仅是(shì)前五大的重仓次序有所不同(tóng)，而实际上腾讯和茅台同(tóng)以占比(bǐ)9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除去(qù)加仓(cāng)茅台外(wài)，张(zhāng)坤也是小幅减持了另(lìng)外三大白酒(jiǔ)标(biāo)的。再看另外的半壁重仓股，港交所(suǒ)、美(měi)团、伊利、招(zhāo)行(xíng)均是持续上(shàng)榜的(de)老面孔(kǒng)，惟(wéi)一(yī)的(de)变化是(shì)他用中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油替换了上一季的药明(míng)生物。

　　张坤在季报中也对调仓思路(lù)有所阐(chǎn)述：“基(jī)金在一(yī)季(jì)度股票仓位基(jī)本稳定，对结构进(jìn)行了(le)调整(zhěng)，增(zēng)加了消费等行业(yè)的配置，降低了金(jīn)融(róng)等行业的配置。个股方面，我们(men)仍然持(chí)有商业模式出(chū)色、行雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗业(yè)格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公(gōng)司。”

　　无独有偶，银华基(jī)金的明星基金经理李晓星(xīng)，在和(hé)张萍合(hé)管的银华盛世最(zuì)新季报十大重仓中(zhōng)，持(chí)有7只白酒股(gǔ)。对比上一季度(dù)仅有三大白酒(jiǔ)龙头(tóu)和古井贡酒来看(kàn)，这(zhè)一季其(qí)新进重仓了山西汾(fén)酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是想利用次(cì)高端(duān)和地产酒来增加组合的进攻弹性(xìng)。同时，其(qí)重(zhòng)仓的(de)另三只非白酒标的为爱美客(kè)、安(ān)井食品、海(hǎi)大集团(tuán)，而这三者在上一季度就是前十(shí)中(zhōng)的标的。

　　对(duì)此，李晓星在季报中(zhōng)强调(diào)：“复苏仍然(rán)是主线，进入二季度，改善(shàn)弹性会加大。方向上(shàng)，最看(kàn)好餐饮相关链条，白酒、啤(pí)酒(jiǔ)、速冻(dòng)、烘培(péi)、调味品等供(gōng)应(yīng)链，餐饮(yǐn)的恢复是确定(dìng)的；其(qí)次，看好线(xiàn)下场景恢复后(hòu)，需求相(xiāng)对刚性的医美以(yǐ)及消费医疗板(bǎn)块(kuài)。”

　　对比来(lái)看，公募老将(jiāng)朱(zhū)少醒这一(yī)季将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打思路体现(xiàn)得淋漓尽致(zhì)。白酒(jiǔ)方面，贵(guì)州茅台依然是他的(de)最爱(ài)，不过他对于另一重仓五粮(liáng)液有(yǒu)所减持；医(yī)药方(fāng)面，他对(duì)重仓表现得是有所(suǒ)取舍(shě)：首先，他选择加(jiā)仓了(le)“眼茅”爱尔眼科，该股升至(zhì)十大(dà)重仓股的第(dì)五(wǔ)位(wèi)；其次(cì)，他选择小幅减持了(le)创新(xīn)药龙头(tóu)迈瑞(ruì)医疗；此(cǐ)外，他用(yòng)金域医学替(tì)换了CXO龙头的药明(míng)康(kāng)德，而新进(jìn)重(zhòng)仓的前(qián)者(zhě)年内目前涨(zhǎng)幅在(zài)10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域医学去年作为核(hé)酸检测机构，业绩相当亮眼(yǎn)；而在后(hòu)疫情时代，公司主营回归本源后依然亮点众多(duō)，作为(wèi)第(dì)三方医学检验(yàn)及(jí)病理诊断服务商，金(jīn)域(yù)医学近日率先(xiān)推出(chū)国内首(shǒu)个国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛(sài)道(dào)细(xì)分机会

　　陆彬混搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去上周率(lǜ)先交(jiāo)卷主打产业链上游的(de)施成外，本(běn)周一众新能(néng)源高手中的顶流冯明(míng)远所管产品一季(jì)报(bào)全部披露(lù)，截至4月19日收(shōu)盘，目(mù)前(qián)他所管理的6只产品维持年内小幅正收益。当前冯明(míng)远在管基金中，任职(zhí)管(guǎn)理最(zuì)长的(de)就(jiù)是代表(biǎo)作新(xīn)能源产业股票。从被调出的三(sān)只产品看，其中斯(sī)莱克的主营与新(xīn)能源(yuán)产业链关系(xì)不大(dà)。

　　而在新进重仓的三只(zhǐ)标(biāo)的(de)中，占比相(xiāng)对最高的就是非传(chuán)统新能源产业赛道龙(lóng)头中(zhōng)伟股份(fèn)，这家主营(yíng)锂电池正极体(tǐ)研发的公司，主(zhǔ)要产品是(shì)三元(yuán)前驱体和(hé)四(sì)氧(yǎng)化三钴，从近期发布的年度(dù)业绩快(kuài)报(bào)来看，公(gōng)司的主营与(yǔ)净利(lì)润均实现50％以上的(de)逆势增长。而(ér)据《红周刊(kān)》对(duì)其季报(bào)的(de)全面(miàn)梳理，在信澳研(yán)究优选中还出现了一只(zhǐ)新(xīn)的重仓股银邦(bāng)股份(fèn)，这(zhè)也是一(yī)家高(gāo)科技公司，主营业(yè)务中(zhōng)有分布式光伏发电(diàn)系统。

　　在(zài)季报总结中，他(tā)表(biǎo)示：“本基金的投资主要聚焦在新(xīn)能源、科技(jì)、高端制(zhì)造(zào)等新兴产业领域，细分板块(kuài)的(de)整体(tǐ)走势与(yǔ)市场趋同，导致本基金的(de)净值(zhí)也出现小(xiǎo)幅震荡。对于二季度，展望TMT板(bǎn)块部分(fēn)公司加入AI或(huò)数(shù)字(zì)经(jīng)济等(děng)热门概念的创新，以及半导体和(hé)制造业正经历触底反(fǎn)弹的复(fù)苏，市场整体会逐(zhú)步回暖，产生一定正面效应(yīng)。我们(men)会(huì)继续在新能(néng)源(yuán)、科技、高(gāo)端(duān)制造(zào)等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实(shí)的优质个股，自下(xià)而(ér)上挖掘(jué)投资机会。”

　　相比成名(míng)多时(shí)的冯明远，2020年(nián)股基(jī)状(zhuàng)元(yuán)陆彬则是在(zài)新能源大潮中(zhōng)快(kuài)速走(zǒu)红的类型。天天(tiān)基金网显示，早在去年底时他就(jiù)已(yǐ)经(jīng)是(shì)“双二百”的基(jī)金经理了，而他在管的7只基金(jīn)今年同时段(duàn)几乎全线飘红，特别(bié)是动(dòng)态策略混合(hé)年(nián)内涨幅(fú)超过10％一(yī)枝独秀。

　　以他(tā)在(zài)管(guǎn)的汇丰晋信低碳先(xiān)锋股票为例，最新的基(jī)金一季报(bào)显示，其(qí)重仓的新能(néng)源产业链(liàn)中股票依(yī)然为上季(jì)的7只(zhǐ)，它们分别(bié)是(shì)宁德时代(dài)、亿纬锂能、天(tiān)齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽(suī)然上述标的年初至今表现一般。但他此前曾公开表示，看到(dào)了新能源类似2019年的(de)投资机会(huì)。

　　而在季报中，他表示(shì)：“从中长期维度看(kàn)，新能源(yuán)产业还具备较长(zhǎng)的生命周期(qī)，不少细分(fēn)板块还能维持(chí)较(jiào)长(zhǎng)时间的高速增长，而经过市(shì)场的调整，我们看到行(xíng)业中的优质公司对应2025年的盈利中枢在当前市值(zhí)的投资(zī)价(jià)值。或许，新(xīn)能源行业的终局如大(dà)部(bù)分制造业一样是(shì)一个竞争充分、利(lì)润极度压缩的市场，但(dàn)在发展过(guò)程(chéng)中不(bù)少公司一定有(yǒu)一段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比(bǐ)前两位(wèi)，2019年状元刘格菘今年业(yè)绩开局不顺，最(zuì)新(xīn)数据显示目前在管产品年内回撤(chè)全部(bù)超过了10％，以他的代(dài)表作之(zhī)一(yī)的广发小盘成长来看，基金一(yī)季报表明他的重仓行(xíng)业(yè)配置(zhì)思路(lù)依然首(shǒu)选新(xīn)能(néng)源。

　　对(duì)比分(fēn)析其基(jī)金相关产(chǎn)品(pǐn)的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他所(suǒ)持有(yǒu)的(de)是完全(quán)一致的(de)10只股票，虽然(rán)第一大重仓(cāng)股依(yī)然是半导体公司圣(shèng)邦股(gǔ)份，但是(shì)整体新(xīn)能源(yuán)的地位似乎进一(yī)步稳固，比(bǐ)如晶(jīng)澳科技(jì)从第三升至(zhì)第二(èr)位(wèi)，隆基绿能从第六升至第四位。同(tóng)时(shí)极为罕见的(de)情况是，如果按照(zhào)保留小数两位来统计，竟(jìng)然所有10只(zhǐ)标的(de)股持仓(cāng)量与上一季(jì)度保持一致。

　　就此，刘(liú)格菘在(zài)基金季报中表示(shì)：“报告期内，基金的持仓结构(gòu)并没有进(jìn)行大幅度(dù)的调整，依然围绕已经建立全(quán)球比较优势的高端制造(zào)产(chǎn)业链布局。我们(men)对重点持仓的光伏、储能、新(xīn)能源车方向保持相(xiāng)对乐观，投资(zī)中相信(xìn)基本面优秀和(hé)增量价(jià)值积累的公(gōng)司。经(jīng)过调整，行业(yè)估值水(shuǐ)平(píng)已(yǐ)在历(lì)史(shǐ)低位，产业链的(de)变化在(zài)市(shì)场定(dìng)价中未被充分认知和(hé)体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进(jìn)重仓(cāng)海(hǎi)油、移(yí)动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近(jìn)几年(nián)出镜相对较(jiào)多的(de)基金经理，而他(tā)的业绩特别从去年迄今(jīn)颇(pǒ)为抗打。2023年年(nián)初以来，在他所管(guǎn)理的8只基(jī)金中，除去刚(gāng)满(mǎn)两个月的中(zhōng)泰元和价值精选(xuǎn)不纳入统计外，其余7只基(jī)金均实(shí)现了(le)正收(shōu)益，特(tè)别是兴诚价值一年持有的收益率接近了14％，同时(shí)还(hái)有两只基金净值增(zēng)长也超过(guò)了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基金四季报(bào)和今年(nián)一季(jì)度可以看出，姜诚实际上(shàng)只是微调了一(yī)个席位(wèi)，而新调进来的中国铁(tiě)建(jiàn)恰好就(jiù)是中字头中的(de)典型代表公司，该股从(cóng)年初(chū)至今上涨超过了40％。由(yóu)此，该基(jī)金所重仓的中字头(tóu)公司达(dá)到(dào)了四家。而从(cóng)相关标的的(de)年内涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)来看，表现最好的是游戏股吉比特(tè)，最新该股年内(nèi)上(shàng)涨达到了66％。

　　而在(zài)季报中，他不仅谈(tán)到了坚守的价值投资，同(tóng)时也谈到了今(jīn)年大热的AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需(xū)要(yào)重点关注长期因素，淡化短期因素。人(rén)工智能的发(fā)展是一(yī)个长期因素(sù)，我们还没(méi)有足(zú)够的(de)把握去捕捉到它带来的投资机会，但可(kě)以尽(jǐn)量回(huí)避它(tā)带来的(de)伤害(hài)。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能(néng)好(hǎo)的资(zī)产是我们的投资目标(biāo)。好(hǎo)资产(chǎn)的标准是(shì)活得久、站得牢(láo)、竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)维持得长、平均净资产收益率高(gāo)，以及在好的公(gōng)司治理加(jiā)持下能够(gòu)把长(zhǎng)期利润转化为诱人分红。”

　　首季(jì)接受过《红周刊(kān)》专访(fǎng)的鲍(bào)无可，其投资风格同为公募(mù)中少数的深(shēn)度价值。天天基金网显(xiǎn)示，2023年年初以来，他所管理的基金全线飘红，6只产(chǎn)品年内(nèi)净值增(zēng)长率全部(bù)超(chāo)过了10％。以(yǐ)他任职回(huí)报(bào)最高的景顺长(zhǎng)城能(néng)源基建为例，能够(gòu)清晰地(dì)看到其偏爱高估息和低估(gū)值(zhí)类(lèi)股(gǔ)票的痕迹。

　　一(yī)季报(bào)显示(shì)，鲍无可当季加仓中国移动大(dà)约15万(wàn)股，从而(ér)使该股从上一季的第三重仓升至第二重(zhòng)仓，不过中国电信却退出了前一季(jì)的前(qián)十(shí)。同时他(tā)加仓了(le)川投能源、紫金矿业、华能水电(diàn)，新近重仓(cāng)了铜陵有色(sè)和神火股份，表(biǎo)明(míng)了(le)其对这一类资源股格外(wài)垂青。此(cǐ)外，他对于小(xiǎo)众的中南传媒和(hé)凤凰传媒依然持(chí)续青睐。

　　在(zài)基(jī)金(jīn)季报中，他表示基金仓位(wèi)基本稳(wěn)定，主要增加了有色行业配置。“当下是AI发展初(chū)期，中国(guó)企业(yè)处(chù)于(yú)落后位置，无论是AI核心模型的研发、新型商业模(mó)式(shì)的(de)迭代以及底层芯片制造，我们都希望(wàng)国内企(qǐ)业能在(zài)不远的将来迎头赶上。近期而言尽(jǐn)管(guǎn)我们(men)认为AI非常重要，但当前A股市(shì)场基本(běn)上是基(jī)于美股映射在炒作相关(guān)题材，对于这样的行情(qíng)，需要对其可持续性保持(chí)审慎态(tài)度(dù)。”他直言不讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城的基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)余广是2012年的(de)公(gōng)募状元，目前其(qí)担(dān)任基金(jīn)经理(lǐ)也接近了13年。当前，其(qí)在管(guǎn)的产品为4只，它们分别是核心竞争力(lì)、核心(xīn)招景混合、核心中景一年(nián)、核心优选(xuǎn)一年(nián)，从今年的表现(xiàn)来(lái)看，虽然所管产品涨幅不大(dà)，但也整(zhěng)齐划一地实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　以任(rèn)职(zhí)回报翻四倍的核心竞争力为例，第一季(jì)度(dù)他(tā)在(zài)前(qián)十中调(diào)仓了四个(gè)席位，其(qí)中新进的公司半数为中字头，它们就是中国海油和中国移动，与它们携手进入的还(hái)有安徽合力和(hé)紫(zǐ)金矿业。而(ér)这样(yàng)的调(diào)整立(lì)竿(gān)见影，除(chú)去两只(zhǐ)中字头外，后两者年内的(de)涨幅也是超过了(le)30％。此外(wài)，当季(jì)被(bèi)其提拔为(wèi)第一(yī)重(zhòng)仓的电动(dòng)车龙(lóng)头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一(yī)线。

　　对此，他在(zài)季(jì)报(bào)中的总结与“中特估”基本吻(wěn)合：“基(jī)金坚持自下而上，看(kàn)重公司基本面，注重公司(sī)的核心(xīn)竞争力、高品质(zhì)、长期(qī)发展，以合理(lǐ)或(huò)偏低的估(gū)值水平买入持(chí)有。在经济复苏(sū)和企业盈利修复(fù)的预期下，我们(men)较(jiào)为看(kàn)好今年的权益市场(chǎng)，特别是前期(qī)调(diào)整较为充分，估值较(jiào)为低估(gū)的多行业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同期(qī)成名(míng)的郑巍山今年(nián)业绩优异，特别是其去年3月接手的银河智联主题净值(zhí)快速拉升(shēng)，截至本周四的(de)年内(nèi)涨幅已经超过45％，这一水(shuǐ)平甚至超过了他(tā)的成名作(zuò)银河创新(xīn)成长。从郑巍(wē雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗i)在管基(jī)金的当季重仓(cāng)行业风格来(lái)看，除(chú)去银(yín)河和美生(shēng)活(huó)还(hái)有较强(qiáng)的(de)新能源(yuán)属性外，其余(yú)产品几乎一边(biān)倒地偏向了(le)TMT领域。

　　就以智联(lián)主题为例分析，最新的十大重仓股除去用友网络和海康威视外，年(nián)内最新(xīn)的(de)涨幅全部超(chāo)过了30％，特别是海光信(xìn)息、中科曙(shǔ)光(guāng)、卓易信息、大华(huá)股份均已实现(xiàn)了涨幅(fú)翻番(fān)，而这四只标的均(jūn)是(shì)第一季度新近重仓的(de)公司。同时，郑(zhèng)巍山所(suǒ)保留(liú)的上一(yī)季(jì)重(zhòng)仓股仅有金山(shān)办公和国网通信。对(duì)比(bǐ)来看(kàn)被调出的标的(de)，中(zhōng)国(guó)长城、中(zhōng)望软件、中国软件(jiàn)等明(míng)显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在(zài)季报总结中仅仅是寥寥数语：“本基金(jīn)严格执行基金合同(tóng)的配置范围，切合主题，主要(yào)围绕(rào)智慧(huì)智联、信(xìn)息(xī)技术等(děng)的概念(niàn)范畴展(zhǎn)开(kāi)。一(yī)季度智联主题继续(xù)增加了(le)软(ruǎn)件服务、信息技(jì)术的配置(zhì)比(bǐ)例。围绕数字经济和新的信(xìn)息技术应(yīng)用展开(kāi)投资。二(èr)季度，将(jiāng)会继续(xù)围绕信息技术、数(shù)字经济的(de)范畴(chóu)展开(kāi)投资(zī)。”

　　当年(nián)与这两(liǎng)位一度遭遇非议(yì)人物同期成名(míng)的还有华(huá)安(ān)胡宜(yí)斌，作为当年公司(sī)力捧的(de)三位基(jī)金经理(lǐ)中最年轻者(zhě)，他可谓是少(shǎo)年得志，但后(hòu)来所管产(chǎn)品(pǐn)几经浮沉(chén)，好在(zài)今(jīn)年卷(juǎn)土重来。天天基金(jīn)网数据显示，年内他(tā)所(suǒ)管理(lǐ)的7只基金全部(bù)涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现最好(hǎo)的还是他的成(chéng)名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我们发现(xiàn)他所保留的(de)上(shàng)一个(gè)季度(dù)重仓股(gǔ)只有王府井和华大九天(tiān)，而将剩余(yú)的(de)八(bā)个席(xí)位全部更换。从最新(xīn)的标(biāo)的(de)来看，这(zhè)其中就有近(jìn)期大火的(de)芯片新(xīn)贵寒武纪。从新进(jìn)重仓标的年内表现来(lái)看(kàn)，其中(zhōng)中文在线的年内涨幅已(yǐ)经(jīng)超过了180％，值得买(mǎi)、浙数文化、美亚柏科等标的年内(nèi)涨幅(fú)也是超(chāo)过了50％。对比(bǐ)来看，他所剔除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒(jiǔ)店(diàn)、中国(guó)平安等公司，目前年内至今仍然体现为股价下跌(diē)。

　　至于(yú)大(dà)幅调仓(cāng)原(yuán)因，他表示：“当下我国(guó)仍处经济(jì)结构(gòu)转型时期(qī)，我们相信未(wèi)来(lái)科技创新和消费升级仍(réng)将成(chéng)为经(jīng)济总量增长核(hé)心驱(qū)动力，围绕(rào)产(chǎn)业创新、尖端技术突破、新材(cái)料、新(xīn)能(néng)源、新消费等(děng)领域(yù)仍将诞生大量投资机会，在策(cè)略上，我们已(yǐ)将挖掘、发现和配置(zhì)基金(jīn)合同主题(tí)范围内的科(kē)技创新和受益于国民经济(jì)持(chí)续增(zēng)长的消费及原材料放在前所(suǒ)未有(yǒu)高度。”

　　而当年一并(bìng)成(chéng)名的(de)万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强势回(huí)归(guī)。天(tiān)天基(jī)金网数据(jù)显示，他(tā)目前在管的基金年(nián)内除去QDII外，涨幅全部超过了(le)10％。特(tè)别(bié)是万家科技创新迄今的年内涨幅(fú)超过了25％，具体来分析(xī)他(tā)的成(chéng)名作万家行业(yè)优选(xuǎn)。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做(zuò)出了一处调整，也就是用中微公(gōng)司替代(dài)了四季度末的兆(zhào)易(yì)创新。但就是这只新进标的，目前年内(nèi)的涨幅已经超(chāo)过90％，与保(bǎo)留重仓中年内涨(zhǎng)幅超过70％的金(jīn)山办(bàn)公(gōng)交相辉映。对于(yú)当季度的调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本(běn)基金增持(chí)了机器视觉和医(yī)疗器(qì)械行业(yè)的部分(fēn)个股(gǔ)，相应(yīng)地略微(wēi)降低(dī)了半(bàn)导(dǎo)体行业的持仓(cāng)。截至季度(dù)末，基金持仓仍以计算(suàn)机软件(jiàn)和半(bàn)导体(tǐ)行业为(wèi)主，总(zǒng)体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒立液压(yā)

　　陈良栋(dòng)布局消费电(diàn)子“半壁江山(shān)”

　　从基金一季报来看，这些相对低调的领域也开始(shǐ)越发受到明星基(jī)金经理(lǐ)们的追捧(pěng)，比(bǐ)如(rú)融通基金(jīn)的明(míng)星基(jī)金经(jīng)理邹曦，这(zhè)位任职已经逼近15年半的老将善(shàn)战周期(qī)，目前在公(gōng)司仍然管理6只基金产(chǎn)品，其代表作是(shì)2012年开始管理、迄今(jīn)任职回报(bào)超过(guò)180％的(de)融(róng)通行业景(jǐng)气(qì)。

　　从新出炉的季(jì)报来看，在上一季(jì)度没有单一标的(de)持(chí)仓比例超限后，这一(yī)季度头三大重仓(cāng)股竟然全部超过10％的(de)比例上(shàng)限，它们(men)分别是恒(héng)立液(yè)压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再(zài)叠加(jiā)考虑后面重仓中的汇川技术(shù)和安徽合力，虽然去(qù)年下半年以来(lái)重仓(cāng)中就没有了三一(yī)重工(gōng)，但实际(jì)上在当季的重仓行业中，机械制造是(shì)仅次(cì)于房地产的第(dì)二行(xíng)业(yè)。

　　对于调仓的思路，他(tā)在(zài)季报中就表(biǎo)示：“本季(jì)度(dù)增加了(le)工程机械(xiè)、家(jiā)居(jū)、顺周(zhōu)期装备、医药等行(xíng)业的配(pèi)置。目(mù)前组合配置偏向周期价值，同时保持了科技(jì)、消费(fèi)板(bǎn)块的适(shì)度配置(zhì)。组(zǔ)合结构主要围(wéi)绕(rào)国内经济稳增(zēng)长的主线(xiàn)展开，相关配置集中(zhōng)在优(yōu)质房地产股、地产产业链，以及顺周期装备等板块(kuài)。”此外(wài)，虽然未进重(zhòng)仓(cāng)股前(qián)十，但朱少(shǎo)醒对机械制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重(zhòng)装(zhuāng)年(nián)报的十大流通股股东中，富(fù)国(guó)天惠新进上(shàng)榜排名第六(liù)位。

　　而(ér)长(zhǎng)城基金的明(míng)星基金(jīn)经(jīng)理陈(chén)良栋，其在圈(quān)内以善战(zhàn)高端(duān)制造板块闻(wén)名，目前他在公司所管理(lǐ)的产(chǎn)品数达到了6只(zhǐ)，尤其是他参与管理的长城科创(chuàng)板两(liǎng)年定开(kāi)业绩亮(liàng)眼，最新年内涨幅(fú)超过(guò)18％。

　　以陈良(liáng)栋(dòng)独自管理时间最长的长城新兴(xīng)产业为例，可以看到一季度与众不同(tóng)的一点(diǎn)是，消费电子赛道股票在其中占(zhàn)据明显的数量优势。具体说来，虽然在(zài)基金十大重(zhòng)仓中不见耳熟(shú)能详的龙头立讯(xùn)精密(mì)，但大体包括(kuò)华测导航、东山(shān)精密、电连技(jì)术、和而(ér)泰、科大讯(xùn)飞都能被划入到消费电子的(de)大范畴中，也就是(shì)说其占据了十大重仓中的半边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下(xià)半年或明年(nián)，消费电子会有一个触底(dǐ)回(huí)升的过程(chéng)。如果叠加在(zài)汽车产业(yè)链上的布局，我(wǒ)判断(duàn)可(kě)能对收(shōu)入利(lì)润拉动(dòng)更大(dà)。消费电子(zi)的复(fù)苏可(kě)能只(zhǐ)是一个(gè)周期的因素。”而种种因素显示(shì)，目前(qián)该(gāi)板块(kuài)去库存可能也进入到尾声阶(jiē)段，接下来苹果(guǒ)新品(pǐn)推出或是行业(yè)复(fù)苏契机。

　　而在(zài)高端制造这(zhè)一领域(yù)中，还(hái)有不可(kě)忽视的一环就是(shì)军(jūn)工(gōng)装备。同时作(zuò)为成长股三大主阵营“新半军”中的重要一级，军工(gōng)虽然很难(nán)有(yǒu)持续性的表(biǎo)现，但也(yě)隔三(sān)差五(wǔ)会有亮眼的输出，而(ér)华夏的少壮(zhuàng)派基金经理万方方，是圈内少数同时(shí)管理(lǐ)两只(zhǐ)军工主(zhǔ)题的基金经理。

　　以(yǐ)万方(fāng)方管理时间(jiān)最(zuì)长的军工(gōng)安全混合为(wèi)例，实际上(shàng)一季(jì)度他仅在(zài)十大重仓股(gǔ)中做出了一处调(diào)整，也就是用昊华科(kē)技替代了上一季(jì)的新雷能(néng)。从整体10只标的所属细分来(lái)看(kàn)，明显中航系乃至航空航天赛(sài)道占据优势。而这一(yī)思路在他管理的高(gāo)端(duān)装(zhuāng)备龙头乃至全市场基金中都体现得(dé)颇为明显。进一步对照两只军工主题产品，《红(hóng)周刊》发(fā)现重叠的公司有八家，惟二的区别(bié)是高端装备(bèi)龙头中用复旦微(wēi)电和西部超导(dǎo)替(tì)代了(le)前(qián)者(zhě)中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报中(zhōng)的阐述思路清晰：“着重(zhòng)探究(jiū)未(wèi)来两年确(què)定性的产(chǎn)业趋势和(hé)高增长的细分赛道，组合构建(jiàn)从(cóng)2023年全年维(wéi)度在高确定性的(de)航(háng)空发动机赛道(dào)、景气度弹(dàn)性潜力较高的航天导弹(dàn)产业链、航(háng)空装备平台型企业以及技术(shù)禀(bǐng)赋和壁垒高(gāo)筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日《红周刊(kān)》，文(wén)中提(tí)及个股仅为举例分析，不(bù)做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗