本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问(wèn)题是制约北交所庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思发(fā)展的首要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望持(chí)续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)成(chéng)立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分(fēn)开计(jì)算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中，根据招募(mù)说明(míng)书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品成(chéng)功获(huò)批(pī)，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博(bó)时基金(jīn)旗下(xià)产品(pǐn)正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低(dī)于其他上市板(bǎn)块中业(yè)务相关度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成立以来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回(huí)血(xuè)”，月内产品均(jūn)获(huò)正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面(miàn)，自去(qù)年(nián)11月(yuè)发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续(xù)上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步(bù)改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持(chí)续释放，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开(kāi)年(nián)内收(shōu)益为(wèi)负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对(duì)于北(běi)交(jiāo)所投资价(jià)值，多位(wèi)业(yè)内人士认为，当(dāng)前(qián)北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经(jīng)理(lǐ)叶(yè)勇直言，北(běi)交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是(shì)市场本身较差的流(liú)动性问题(tí)，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思差异较大。除了(le)继续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后(hòu)续(xù)北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续(xù)表现充满信心，信心来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备(bèi)专精特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是(shì)非常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依然延(yán)续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北(běi)交所(suǒ)出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个市场是(shì)加(jiā)大了呵(hē)护(hù)的力度(dù)，政策的暖风对整个(gè)市场构(gòu)成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌(pái)的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了(le)，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造(zào)成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年(nián)定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易市场，目(mù)前仍处(chù)于初(chū)创期，上(shàng)市股(gǔ)票数(shù)量(liàng)还不够多，市场关(guān)注度还(hái)不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于(yú)沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和(hé)北(běi)交所快速发展，投资(zī)机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或(huò)有望随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公司(sī)获增(zēng)持较多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低(dī)估值的公司(sī)获得重估(gū)可能性较大。

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