5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新(xīn)能(néng)源等(děng)板(bǎn)块看法(fǎ)分(fēn)歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注度(dù)提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时(shí)是(shì)5月机(jī)构人(rén)气最高的板块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银(yín)行板块罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金(jīn)股，两者一(yī)定(dìng)程度与(yǔ)中特(tè)估概念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算机(jī)板(bǎn)块关注度则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧烤和(hé)五一旅(lǚ)游市场的(de)火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家(jiā)以上机构推荐(jiàn)，分别是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻(lu亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁ó)辑(jí)也(yě)主要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后(hòu)，新产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精(jīng)测电子贡献(xiàn)其(qí)中绝大多(duō)数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券(quàn)商金股策(cè)略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情(qíng)的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机构(gòu)的(de)金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时代涨幅(fú)为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么走？机构多数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综(zōng)合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议(yì)多看(kàn)少动，推荐较(jiào)多的(de)行业(yè)是电气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对(duì)地产股的走势(shì)机构有(yǒu)分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件驱(qū)动所以有短期(qī)的(de)机会。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了美国股票投(tóu)资的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月到(dào)10月股票市场的相对弱势(shì)。这有(yǒu)悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现(xiàn)下跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四(sì)年均报(bào)下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁包括重大项目(mù)的陆续推出和开工)不会(huì)停(tíng)止(zhǐ);同时(shí)，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险的容(róng)忍度正在降低，但(dàn)在投资缺(quē)口重回下行通(tōng)道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经(jīng)济(jì)周期(qī)格局下(xià)，只托不(bù)举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无(wú)高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长期看二(èr)级市场估值体(tǐ)系国际(jì)化(huà)是趋势，优质成长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起(qǐ)跳的机会，可(kě)以做一把(bǎ)反弹，国(guó)企改革红(hóng)利释(shì)放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去(qù)杠(gāng)杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给压力，市场(chǎng)尚(shàng)未走出这种被动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据(jù)显(xiǎn)示经济(jì)下行(xíng)压(yā)力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法期(qī)望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的(de)回落是衰(shuāi)退性的(de)，不(bù)意味着(zhe)流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持二季(jì)度投资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持低仓(cāng)位(wèi);相对来(lái)说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品饮料(liào)等一线白马等(děng)业(yè)绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积(jī)极因(yīn)素正出现，将(jiāng)给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在(zài)，悲(bēi)观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理层的(de)政(zhèng)策取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市(shì)场下跌后5月有些积极(jí)因素出(chū)现，建议备战回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而实(shí)际(jì)政策效(xiào)果难(nán)以对(duì)冲(chōng)来自房地(dì)产等领域带来的经济(jì)下行动能，基(jī)本面预期(qī)很有可能(néng)下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是(shì)政策主(zhǔ)要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面(miàn)放(fàng)松的(de)情(qíng)况下(xià)，房地(dì)产风(fēng)险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍(réng)将继续(xù)维持弱势下跌格局(jú)。

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