全球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的(de)最(zuì)新(xīn)调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)了(le)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今(jīn)年(nián)一季度的美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)第(dì)一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季(jì)度都有所减持(chí)，期(qī)末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季(jì)度还减持(chí)了(le)其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是(shì)非(fēi)常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首(shǒu)席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开(kāi)端，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估(gū)了，还(hái)有很(hěn)巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续(xù)吸(xī)引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在(zài)2023年(nián)一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于经济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策(cè)造(zào)成(chéng)的负面(miàn)影响初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和(hé)市场带(dài)来一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思者有(yǒu)足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有(yǒu)可能(néng)在(zài)周期的(de)下一阶段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货(huò)币和信用流(liú)动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基(jī)金(jīn)在其官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持(chí)观望态度。这符合我(wǒ)们(men)对当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了(le)最激进的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行(xíng)业就(jiù)会继(jì)续承压，从而(ér)影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下(xià)跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可(kě)能不需要(yào)）进一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的(de)紧缩举措，美联储可(kě)以评估(gū)形(xíng)势(shì)再(zài)做出决(jué)策(cè)。

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