本周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大(dà)幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到(dào)，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易(yì)日，铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)一直处于下跌的(de)态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来(lái)成材消费(fèi)持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价(jià)格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计(jì)价终(zhōng)端需(xū)求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国(guó)投安信期货(huò)高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对于国(guó)内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担(dān)忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿(kuàng)短期(qī)到(dào)港压力不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库(kù)存有(yǒu)望成(chéng)为常态(tài)，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运创同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度(dù)产量也(yě)同比增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国(guó)产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产(chǎn)空(kōng)间有限，开始面(miàn)临(lín)减产压力(lì)，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值(zhí)有(yǒu)中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依(yī)然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增(zēng)大(dà)，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)45个港口(kǒu)进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库(kù)存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面(miàn)临下(xià)移。2309合(hé)约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力(lì)，维(wéi)持逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近期市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补库(kù)为(wèi)主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将(j新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉iāng)至，下周补库(kù)需(xū)求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预计(jì)下(xià)周(zhōu)进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数(shù)将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需(xū)求(qiú)对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端(duān)需求尚未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续(xù)调(diào)整后(hòu)压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济(jì)复(fù新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉)苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾并不(bù)是太突出，价格波动(dòng)幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明显下降。这也意(yì)味着，以内需(xū)为(wèi)主的(de)黑色系下(xià)方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区间振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求复苏力(lì)度(dù)。

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