本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(ti正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？ě)矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局(jú)面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一(yī)季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平(píng)，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析(xī)师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加(jiā)重(zhòng)导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压力(lì)不(bù)大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史(shǐ)平(píng)均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对(duì)补库不(bù)应有过高(gāo)期待(dài)。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也(yě)同比增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量近期持(chí)续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下(xià)调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运(yùn)依然(rán)偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环比正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求(qiú)端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导(dǎo)致(zhì)4月(yuè)底(dǐ)5月初(chū)港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为(wèi)主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应(yīng)端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低(dī)库存补(bǔ)库(kù)对价格或(huò)形成支撑(chēng)。可(kě)逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目(mù)前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调(diào)整后压(yā)力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上(shàng)较(jiào)为波(bō)折，供需(xū)边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系(xì)下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是(shì)需求复苏力度(dù)。

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