本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家公(gōng)募基金公司拿到批(pī)文。除(chú)博(bó)时基金外，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)4月27日正(zhèng)式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市(shì)板块中业务相关(guān)度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估值提升空间。随(suí)着市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值双升，长期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉数(shù)为(wèi)负，其中(zhōng)年(nián)内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些(xiē)产品(pǐn)开始加速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以来(lái)，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(s对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思hàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度来看，北(běi)交所(suǒ)很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年(nián)北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利(lì)润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两年(nián)定开年内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只北(běi)交所(suǒ)主题权益(yì)基金(jīn)年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，不(bù)过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的(de)依然是市场(chǎng)本(běn)身较(jiào)差的流(liú)动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司(sī)估(gū)值表(biǎo)现差异(yì)较大(dà)。除了对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目(mù)前(qián)的北交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前(qián)估(gū)值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言(yán)是非常(cháng)具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来看(kàn)，他们(men)发现很(hěn)多北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的(de)增长速度(dù)，发展整体是符(fú)合(hé)预期的，业(yè)绩的持续(xù)增(zēng)长进一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年(nián)四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务细则》和(hé)《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个市场是(shì)加大了呵护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的公司(sī)较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能(néng)由于供给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基石(shí)，这使得他(tā)们(men)选择优质中小专精特(tè)新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前(qián)仍(réng)处于初创期(qī)，上市股票数量还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度(dù)还不(bù)高(gāo)，整体估值水平相较(jiào)于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发展，投资机(jī)会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司获(huò)得重(zhòng)估可(kě)能性(xìng)较大(dà)。

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