芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆(chāi)解为三(sān)方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推(tuī)高青(qīng)年(nián)失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年失业人(rén)口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三(sān)因(yīn)素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业(yè)率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主(zhǔ)要转向服务业(yè)。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的(de)主力是知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏较(jiào)慢，服务业(yè)就业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年(nián)就业(yè)和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年(nián)青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有(yǒu)三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万；二(èr)是(shì)部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的(de)变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人(rén)口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的(de)下降可能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端(duān)越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢p>

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力的(de)变(biàn)化(huà)。这三个(gè)因素(sù)均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论(lùn)失(shī)业(yè)率时(shí)，经常认(rèn)为失业率上升一定(dìng)是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年(nián)龄(líng)段失(shī)业率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下(xià)降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不能忽(hū)视分母的(de)变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的(de)9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段(duàn)劳(láo)动(dòng)力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率变动的是失业(yè)人口数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动(dòng)的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当(dāng)前青年(nián)就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的青(qīng)年3219万人，其中就业(yè)人数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与(yǔ)去年基本(běn)持平(píng)，今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看(kàn)，今年前(qián)四个月(yuè)青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青(qīng)年(nián)劳(láo)动力总量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业(yè)形势(shì)要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季(jì)毕(bì)业影响，我国(guó)青年失业率一(yī)般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观(guān)点(diǎn)认为，青年(nián)群(qún)体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳(láo)动力调查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明(míng)显低(dī)于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未工作过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群(qún)体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人(rén)口(kǒu)中，第(dì)一大失业原因是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例(lì)从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来(lái)看，三(sān)分之二的青(qīng)年失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过大(dà)学教(jiào)育。各年(nián)龄段(duàn)失业(yè)人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人(rén)口呈(chéng)现出行业聚集的(de)特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理(lǐ)和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也是(shì)青年(nián)就业集中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由(yóu)就业(yè)分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的(de)行(xíng)业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业(yè)大量流(liú)入服(fú)务(wù)业。农林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人(rén)员(yuán)的受教育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业的平(píng)均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个行业是过去十(shí)年(nián)青年就业(yè)流入的主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例(lì)变动(dòng)与行业平均(jūn)受教育(yù)年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年(nián)失(shī)业比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业失业率的(de)近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多高于(yú)全(quán)年龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的(de)增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业(yè)、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)业增速(sù)均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值(zhí)，这(zhè)三个行(xíng)业一季(jì)度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技(jì)术(shù)服务业(yè)的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结在于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教(jiào)育水平(píng)的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业(yè)大量流向知识密(mì)集(jí)型服务业(yè)，如教育、信息(xī)技术等行业(yè)。另(lìng)一(yī)方面，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的生活性服(fú)务业，而(ér)知识(shí)密集程(chéng)度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢。所以服(fú)务(wù)业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)和(hé)25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季(jì)度就业尚未出(chū)现明(míng)显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三(sān)分之二接受过(guò)大学教(jiào)育的青(qīng)年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率(lǜ)的(de)分母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人口负增(zēng)长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步入(rù)长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升青(qīng)年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二是(shì)乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来都趋于(yú)下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前(qián)者(zhě)正(zhèng)好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数(shù)量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增长空(kōng)间(jiān)有限，从乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人口(kǒu)数(shù)量整体(tǐ)将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月(yuè)统计局(jú)披(pī)露(lù)的青年就(jiù)业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十(shí)年，青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，该指标(biāo)已经(jīng)下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年龄(líng)段(duàn)的在(zài)校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济和就业(yè)好(hǎo)转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市(shì)场的(de)年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研(yán)、考(kǎo)公(gōng)竞争激(jī)烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分(fēn)母(mǔ)端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国(guó)人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长，未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业人(rén)口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的(de)分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调查失业率是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人口并(bìng)未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业率的分(fēn)母(mǔ)不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的(de)定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经济活(huó)动的人(rén)员。包括就(jiù)业人员和(hé)失业(yè)人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失(shī)业率来自全国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年(nián)正式(shì)实施，每年进行两次全(quán)国(guó)劳(láo)动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对(duì)象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调(diào)查(chá)约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在(zài)长表部分纳入就业(yè)调(diào)查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会根(gēn)据普查(chá)数(shù)据进行(xíng)修正，但结构(gòu)数(shù)据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的(de)年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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