在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系(xì)列(liè)判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国(guó)基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已(yǐ)经(jīng)显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不(bù)明显。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了(le)电池厂(chǎng)商们(men)近期去库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元(yuán)关口，在(zài)近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业(yè)在一(yī)季(jì)度是处于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大(dà)规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不(bù)如(rú)前(qián)两者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度(dù)之后，我(wǒ)们依然判断今年新(xīn)能(néng)源(yuán)汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也正在加速(sù)产能扩张。其(qí)南京基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好>

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)，国(guó)轩高科(kē)存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力(lì)，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存货余额(é)均在(zài)下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根据(jù)规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在(zài)一份研报(bào)中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低(dī)库存，电池本(běn)身库存(cún)不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间(jiān)，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天(tiān)的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢(huī)复(fù)，将(jiāng)带来强烈(liè)补库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购博(bó)世(shì)集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧(ōu)洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储能猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这一(yī)观点。他预(yù)计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池(chí)，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而(ér)国(guó)内大(dà)储市(shì)场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度(dù)开(kāi)始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示，其(qí)储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一(yī)数据计算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的(de)空间比动力(lì)电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的(de)领域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都在一(yī)季度，真正出(chū)货是在二季(jì)度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外(wài)，海外的客(kè)户也正逐渐接(jiē)受中国(guó)的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。