金(jīn)融界5月(yuè)23日 万物皆(jiē)周期,周(zhōu)期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年一个(gè)周(zhōu)期轮回(huí)的白糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期之前的最(zuì)后(hòu)一个交易日，在郑州商(shāng)品交易所交易的(de)白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)收盘(pán)成功站上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的是，如(rú)此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金(jīn)虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主(zhǔ)力合约正在(zài)上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中(zhōng)就创(chuàng)下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即(jí)白糖(táng)期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力合(hé)约价(jià)格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周期(qī)十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖(táng)期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘(gān)蔗的(de)每三年(nián)一个种植周期(qī)，这(zhè)从根本决定了(le)白(bái)糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖(táng)现货市场(chǎng)价(jià)作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年(nián)以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产(chǎn)是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会(huì)发(fā)布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今(jīn)年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，甜(tián)菜(cài)糖厂已全(quán)部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年(nián)白糖生产季逐步(bù)进(jìn)入尾声，除云南地区外，广西等主产区(qū)陆续收(shōu)榨。由于广西前期受(shòu)不(bù)利天气影响，甘(gān)蔗单产降(jiàng)幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约(yuē)933万(wàn)吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增产对(duì)白糖来说并不现实(shí)，由于国内(nèi)糖料(liào)作物种(zhǒng)植(zhí)面(miàn)积增(zēng)长有限，国内糖(táng)料作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面作物产量也(yě)增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖(táng)产(chǎn)量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国(guó)内食(shí)糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺(quē)口部分通(tōng)过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供(gōng)需情况(kuàng)也不容乐(lè)观。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道，联(lián)合(hé)国粮(liáng)食(shí)及农业组织（粮农组织）发布的报告(gào)显示(shì)，4月国际食(shí)品价格指数出(chū)现1年以来的首次(cì)回升，食(shí)糖、肉类及大米的(de)世界报价(jià)上涨。粮(liáng)农组织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全(quán)球(qiú)主要生产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳(ào)大(dà)利亚等(děng)，其中前十位食糖产量约(yuē)占全球总产量的(de)76%；前四大(dà)出口国(guó)分别是巴西(xī)、泰国(guó)、澳(ào)大利(lì)亚和印度(dù)，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要(yào)产糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府(fǔ)实施(shī)的出口(kǒu)限(xiàn)制，世界各(gè)地的糖价可能会(huì)进一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙(lóng)头股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前(qián)，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖(táng)业累计上(shàng)涨幅(fú)度超(chāo)过30%，南(nán)宁(níng)糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否(fǒu)会(huì)重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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