财联(lián)社5月18日(rì)讯（编辑 史正(zhèng)丞）距离瑞士政府撮合瑞银与瑞信(xìn)合并(bìng)近两个月(yuè)后，与这次事件有(yǒu)关的一个重要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券(quàn)的减记无法触发CDS（信(xìn)贷违(wéi)约掉期(qī)）的赔付。

　　负责欧洲、中东和(hé)非(fēi)洲地区的信贷衍(yǎn)生(shēng)品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由13ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子1家买(mǎi)方机构、卖(mài)方(fāng)银行和做市(shì)商组成(chéng)的委员会一(yī)致投(tóu)票通过了(le)上(shàng)述决议。值得一提的是，瑞信(xìn)本(běn)来也是(shì)EMEA DC的(de)一员，但没有出现(xiàn)在投票的(de)清单上。

　　具体来说，提出这个问题的市场参(cān)与者认为，AT1债(zhài)券应(yīng)该(gāi)与CDS合约所依据的参考债券（次级债）具有同等(děng)地位，并以(yǐ)一份2020年到(dào)期(qī)的瑞信英镑次级债作为(wèi)标准参考(kǎo)债(zhài)务。

　　对此，委员会首先一致裁(cái)定，并没有发生“政府干预的(de)信贷(dài)事件”。此外(wài)，根据AT1债券(quàn)文件中(zhōng)的排名条款和担保条(tiáo)件，次级债的持有人是相较(jiào)于(yú)AT1债券的优先债权人(rén)。同时(shí)在2014年的文件中(zhōng)，也为AT1债券定义(yì)了“排除义务”。周三的文件(jiàn)中，决策委员会没(méi)有(yǒu)对AT1债(zhài)券是否(fǒu)构成借款(kuǎn)资金做出(chū)任何决定(dìng)。

　　在(zài)3月中旬的紧急交易中(zhōng)，瑞士监管机构FINMA将(jiāng)近170亿美元的瑞信AT1债(zhài)券全(quán)额减记(jì)，此举(jǔ)也(yě)引发了大量(liàng)此类(lèi)债券持有(yǒu)人的诉(sù)讼(sòng)。一些投机者也在市场上炒(chǎo)作瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为(wèi)金融(róng)市场较为常见的金融衍生(shēng)品，信贷违约掉期(qī)的作3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子用(yòng)是在信贷事件（违约、重组(zǔ)、破(pò)产等(děng)）后，CDS的买方可以向卖方索赔，索赔的(de)金额通常等(děng)于参考资产的面值(zhí)减去违约后的(de)市(shì)场价值(zhí)。各个区(qū)域的信(xìn)贷衍生(shēng)品决(jué)定委员(yuán)会，3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子负责决定(dìng)在这个地区是否(fǒu)发生了信贷(dài)衍生品合约中定义的信(xìn)贷事件。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的数据，截至今年3月(yuè)，与瑞信(xìn)集团债务相关的CDS名义总(zǒng)量超过190亿美元，不(bù)过DTCC的数据并未(wèi)区分优先级(jí)债务和次级(jí)债CDS。

　　恰(qià)好(hǎo)也在本周，瑞银(yín)公布了接手瑞信的最新评估。在本周二提交给(gěi)美国(guó)SEC的(de)监管文(wén)件中，瑞银(yín)表示(shì)紧急接手瑞(ruì)信预计将造(zào)成170亿美元(yuán)的损失(shī)，其中有(yǒu)40亿美(měi)元为(wèi)潜在(zài)的诉讼和罚款支出(chū)。不过这部(bù)分的损失将会由(yóu)一笔“负347.77亿美元”的商(shāng)誉覆盖，意(yì)味着收购资(zī)产的价格（30亿瑞郎(láng)）远远低于资(zī)产(chǎn)的实(shí)际价值。

　　这份文(wén)件(jiàn)同样显示(shì)，从去年(nián)10月开(kāi)始(shǐ)，瑞银的战略委员会就已经开始评估瑞信的(de)状(zhuàng)况，并在(zài)今年2月得(dé)出“不宜收购”的决定(dìng)，但最(zuì)后仍在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞(ruì)银(yín)也在上(shàng)周宣布(bù)，瑞信CEO乌尔里(lǐ)奇·科(kē)纳将(jiāng)在(zài)合并交易(yì)完成后加(jiā)入瑞银(yín)集(jí)团(tuán)的董事会，同时在“可预(yù)见(jiàn)的(de)未(wèi)来(lái)”，瑞(ruì)信的品(pǐn)牌仍将独立运(yùn)营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子