近期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资(zī)基金也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分资金开(kāi)始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基(jī)金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基(jī)金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华和施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大(dà)主题。一是(shì)电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的(de)脱碳行动变(biàn)得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面(miàn)为投资者提供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价(jià)值链的供应方面(miàn)是全球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据(jù)重要地(dì)位。可能很多人(rén)不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多(duō)公司(sī)正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽车(chē)中用(yòng)于电池和电机温控的关(guān)键组件的生产商(shāng)。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继(jì)续占据市(shì)场份额——在(zài)法规(guī)的支持下，该公司(sī)的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基(jī)金对(duì)前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同(tóng)期增(zēng)加2家。但(dàn)是排(pái)名张学良多高，少帅张学良多高前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联(lián)盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池(chí)行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)入宁(níng)德(dé)时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流(liú)入较多的其它个(gè)股还包括宁德(dé)时代(dài)、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石(shí)化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较多的个(gè)股包括格力电器(qì)、中国(guó)建筑(zhù)、东(dōng)方(fāng)财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的(de)企业发(fā)展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释(shì)了：他(tā)们(men)如何(hé)通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成(chéng)本(běn)下(xià)降(jiàng)，宁德(dé)时代若不能保(bǎo)持利(lì)润率。宁德(dé)时代和(hé)电动车厂(chǎng)商的关(guān)系若不(bù)能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基(jī)对于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有的前十(shí)大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网或(huò)者食(shí)品饮(yǐn)料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银(yín)行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美(měi)团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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