投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外(wài)，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司(sī)英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术(shù)，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一(yī)度突破万亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在(zài)中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行情的(de)关注(zhù)热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动内容(róng)生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云(yún)计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也(yě)早(zǎo)已布局英伟(wěi)达(dá)或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件(jiàn)通(tōng)达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达(dá)在某(mǒu)些(xiē)方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳(nà)入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达(dá)公司股票(piào)的公(gōng)募(mù)基金主要集中在能投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规模(mó)最(zuì)高的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数(shù)，前(qián)十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模(mó)最高的(de)是(shì)广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多(duō)只(zhǐ)科(kē)技(jì)股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等(děng)美(měi)股科(kē)技股年初至今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域(先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模最(zuì)大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决(jué)方案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司(sī)今年(nián)一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据(jù)中心业务的营收创历史(shǐ)新高(gāo)，远(yuǎn)好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和(hé)微软在先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案内的众(zhòng)多美(měi)股科技股公(gōng)司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够(gòu)率先建立(lì)起(qǐ)良好(hǎo)商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这些特质(zhì)，他(tā)们的(de)中长期基本面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际投资(zī)中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半(bàn)导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体(tǐ)行业一(yī)季度整体(tǐ)营收同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)虽(suī)然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达(dá)的股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的(de)产(chǎn)能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从(cóng)未(wèi)来的(de)一段时间来看(kàn)，AI产业(yè)发展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体(tǐ)设备业绩高(gāo)增(zēng)长等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律(lǜ)永不(bù)变色(sè)，所以投资与产业发展(zhǎn)之(zhī)间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低(dī)位或调(diào)整一(yī)定程度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在具体投资的(de)时候要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正具有核心(xīn)竞争力的(de)投资(zī)标的(de)，确保产业景气能(néng)够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的(de)也(yě)要以合适的(de)价格(gé)买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资(zī)者要做(zuò)好(hǎo)分散配(pèi)置，不(bù)要将资金全(quán)押一个赛道。

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