今年(nián)以来(lái)基金代销机构被基金公司解约的(de)情形明显增多。

　　近日，又(yòu)有多家基金公司发布与基金代销机构解约的(de)公(gōng)告。截至6月1日，今年(nián)以来已有18家基金公司宣布与28家基金代销机构终止合作。而从机(jī)构类型看，中小型(xíng)独立基金销(xiāo)售(shòu)机构居多，此(cǐ)外，也有银行(xíng)和保险(xiǎn)。

　　值得一提(tí)的是，近年来由于(yú)经营(yíng)不善(shàn)或违规(guī)，已有多家基(jī)金销售机(jī)构主动或被(bèi)动(dòng)注销牌照。

　　业(yè)内人士(shì)认为，基金(jīn)公司与基金销售机(jī)构(gòu)之间的合作(zuò)本就是双向选择，在高质(zhì)量发展背景下，基金公(gōng)司严格(gé)筛选代销机(jī)构也是降本增效的主流选择(zé)。未来，基金代销(xiāo)行业优胜劣汰生态或将持续。

　　公募密集终止与基金代销机构合作

　　6月1日，西部(bù)利得基金发布公告，自(zì)2023年(nián)6月9日(rì)起，终止浦(pǔ)领(lǐng)基金办理该公(gōng)司旗下(xià)基(jī)金的相关销售业务(wù)。值得注意的是(shì)，今年以来，还有方正(zhèng)富邦基金、平安基(jī)金，以及海(hǎi)富通(tōng)基金停止了与(yǔ)浦领基金的(de)基(jī)金销售合作关系(xì)。

　　5月29日(rì)，长盛基金发布公告，经与北京虹点基金销(xiāo)售有限公司、上海凯(kǎi)石财富基(jī)金销售有限公司协商一致，自2023年5月29日起，上述基金销售机构将不再代理(lǐ)销售公司旗下所有公募基金。

　　就在此前的(de)5月18日(rì)，长盛基金也发布公告称，与方德保(bǎo)险(xiǎn)代理有限公司、民商(shāng)基金(jīn)销售（上海）有限公司协商一致(zhì)，自2023年(nián)5月(yuè)18日起，上(shàng)述基金销售机构(gòu)将不再(zài)代(dài)理(lǐ)公司(sī)旗下所(suǒ)有公(gōng)募(mù)基金。自公告之日起，上述(shù)公司(sī)不再办理本(běn)公司旗下基金的开户、认购、申购等(děng)基金买入的相关业务，只保留赎回业务，直至所有客户(hù)赎(shú)回全部份额。而在今年4月，西部(bù)利得(dé)基(jī)金、上银基(jī)金(jīn)也(yě)终止了与民商基金的(de)基金销(xiāo)售(shòu)合作(zuò)，上银基金则于(yú)2月终(zhōng)止(zhǐ)与该机构(gòu)的(de)合作(zuò)关(guān)系，但也有宝盈基金(jīn)、万家基金新增与民商基金的销(xiāo)售合作(zuò)。

　　据中国基金报(bào)记者统计(jì)，截至6月1日(rì)，今年(nián)以来，已有(yǒu)18家基金公(gōng)司(sī)宣布与28家(jiā)基(jī)金代销(xiāo)机构终止合(hé)作。

　　其中，2月，有3家(jiā)基金公司终止合计7家独立(lì)基金销售机构的合作；3月，有(yǒu)8家基金公司终(zhōng)止了合计17家独立基金(jīn)销售(shòu)机构的代(dài)销合作，其中包括(kuò)1家保险公司；4月，有5家基金(jīn)公司(sī)终止了合计(jì)6家独立基(jī)金销售机构的合(hé)作(zuò)；5月(yuè)以来，则(zé)已有(yǒu)9家基金公司宣布终止(zhǐ)了合计12家基金代(dài)销机(jī)构(gòu)的合作，这其中(zhōng)包括独立基金销售机构、银行和(hé)保险。

　　目前这些代销机(jī)构中(zhōng)，正融(róng)基金解除合作关系的基金公司(sī)最多，年内已有5家；而基金公司中，长盛基金解(jiě)除合作关系最为频繁，3月以来几(jǐ)乎(hū)每(měi)月都会和基金代销机(jī)构解除合作关系，目前已累计解约11家，海富(fù)通基金(jīn)今年2月和(hé)3月分(fēn)别(bié)解(jiě)除5家合(hé)作关系，已累计10家。

　　严格筛选代销机构

　　助推降本增效

　　整体来(lái)看，前述(shù)被(bèi)解约的基(jī)金销售机构多为(wèi)中小型机构。

　　业内人(rén)士表示，随着(zhe)代销机构(gòu)数量增(zēng)多及监(jiān)管趋严，近几年公(gōng)募基金公司对于代销机构(gòu)的选择标(biāo)准(zhǔn)也在提高(gāo)。在(zài)高质(zhì)量发展背景下，严格筛选基金(jīn)代销机构，也是实现降(jiàng)本增效的一(yī)大(dà)举措。

　　一家基金公司内(nèi)部人员表示(shì)，基金公司终止与销售机构的合作，无非是以下三种情况：一是基金销量一直得不到(dào)有效增长，对基金公司整(zhěng)体基金销售贡献不大(dà)；二是受(shòu)到监管处罚；三是销售(shòu)机构主业发生改(gǎi)变。

　　“实际(jì)上，前两年就这样终止过一轮，理由无非就是这些。”但该(gāi)内(nèi)部(bù)人员也坦言，今年以来权益市场低迷，基金销售困(kùn)难也加速了对尾部销售机构的(de)淘汰。“上太(tài)多销售合作机(jī)构，没有太(tài)大意义，只是徒增后台工(gōng)作量。”

　　华林证券(quàn)董事总经理贾志也表示，基金公司终止与代销机构的合作，通常是基金代销机构销售(shòu)能力较弱(ruò)，且又受到监管的处罚，就会很果断地解除合作关系。“基金公司(sī)与基金代销机(jī)构的合作是市(shì)场化的，要考(kǎo)虑维护成本与合作的(de)潜力，基金公司会依(yī)据自身的发展状况有选择的(de)与基金代销机构合(hé)作。”

　　北方(fāng)一家公(gōng)募公(gōng)司渠道负(fù)责人(rén)透露，其所在公(gōng)司(sī)选择(zé)基金(jīn)销售公(gōng)司(sī)，有一套(tào)完整(zhěng)的(de)基金销售评估办(bàn)法，比(bǐ)如基芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好金销售保有规模(mó)、机构成(chéng)立(lì)时间、综合(hé)能力，以及与哪些公司(sī)合(hé)作(zuò)等都(dōu)是考核的要素，其中(zhōng)，要求其公募(mù)基金销售保(bǎo)有(yǒu)规(guī)模排名排(pái)名前100，是硬性指标(biāo)。

　　“跟基金销售机构合作后，需(xū)要对接系统，每(měi)年(nián)要(yào)付出系统(tǒng)维(wéi)护成(chéng)本(běn)，很多销售公司(sī)一年(nián)的保有量也(yě)没有多少，甚至都覆芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好盖不(bù)了成本。”据(jù)该负责(zé)人透露，即便是前100名，也(yě)有相当一(yī)部分达不到标准。

　　在贾志看来，基金公司与基金(jīn)代销机构(gòu)的合作是双(shuāng)向选择(zé)，基金公司(sī)希(xī)望能有销售(shòu)能力强的机(jī)构合作，头部代销(xiāo)机构也会对基金(jīn)公司的(de)投研能力(lì)，管理规模，也(yě)有一定的要(yào)求。

　　此外，另据某(mǒu)基金研究人士称，目前基金代销的机构主要分为银(yín)行、第三方基金销(xiāo)售机构，以及(jí)券商，从禀(bǐng)赋来(lái)说，各(gè)有千秋，比如(rú)，银行(xíng)在渠道(dào)方面基(jī)础较(jiào)强，更擅长固(gù)收类产品的服务，第三(sān)方(fāng)销售(shòu)渠(qú)道线上(shàng)渠道(dào)较(jiào)强，尤其是蚂蚁、天(tiān)天等互联网平(píng)台流量形成(chéng)显著护(hù)城(chéng)河，随着AI演(yǎn)进，领(lǐng)先地位将更加夯实，而券商是以(yǐ)线下营(yíng)业部为抓手，对权益(yì)类(lèi)产品服(fú)务能力较强。

　　贾志表(biǎo)示，未来的(de)基金销售市(shì)场(chǎng)，主要还(hái)是(shì)在(zài)银(yín)行渠道和头部互(hù)联(lián)网公司，券(quàn)商(shāng)作为(wèi)后(hòu)起之秀，也是不容(róng)忽视的力(lì)量。

　　马太效应显著

　　基金代销行(xíng)业(yè)优胜劣汰或将持续

　　近年来，马太效(xiào)应依然是基金销售行(xíng)业所面临的重(zhòng)要趋势(shì)。

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)业(yè)协会最(zuì)新公布(bù)的公(gōng)募(mù)基金销售保有量数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，一季(jì)度，三方机(jī)构销售(shòu)增长最(zuì)为(wèi)明显(xiǎn)，互(hù)联(lián)网流量优势继续发力，银行、三(sān)方、券(quàn)商代销占(zhàn)比已(yǐ)从过去6：2：2变为接近(jìn)5:3:2。

　　而在第三(sān)方独立基金销售渠道中，头部机构竞争优势更(gèng)为突出。截(jié)至今年一季度末，公募基金销售保(bǎo)有规(guī)模前100强中，21家独立基金销售机构保有2.81万亿(yì)非货币市(shì)场(chǎng)公(gōng)募基(jī)金。而(ér)前三名蚂蚁基金、天天(tiān)基金、腾安(ān)基金合计保有(yǒu)约2.06万亿，占(zhàn)比超73％；对比这21家中排在末位的泛(fàn)华普益基(jī)金销售有限公司，其非货币市(shì)场公募基金(jīn)保有规(guī)模为54亿元，首(shǒu)尾(wěi)差距十分(fēn)明显(xiǎn)，未上(shàng)榜的独立基(jī)金销(xiāo)售机(jī)构保(bǎo)有规(guī)模则更少。

　　另据Wind统(tǒng)计，截至6月1日，在全市(shì)场473家(jiā)基金代销机(jī)构(gòu)中，目前共有(yǒu)26家基金销售机(jī)构的代(dài)销基(jī)金(jīn)数量在7000只以上，与此同时(shí)，也有111家基金销售机构代销数量不(bù)足百只。而在115家独立基(jī)金销售机(jī)构中，15家代销数量在(zài)7000只以(yǐ)上，17家(jiā)代销不足白只。其中，还有6家目前(qián)只跟1家基金公司(sī)合作。

　　实际(jì)上，近些(xiē)年来(lái)基金(jīn)销售行业分化更趋明显，不少(shǎo)中小型基金销(xiāo)售机构(gòu)在(zài)行业大洗牌中退(tuì)场(chǎng)。

　　今(jīn)年4月(yuè)18日，根(gēn)据(jù)证监会(huì)网站显示，近(jìn)期深圳前海凯恩斯基金销售有(yǒu)限公司向中国(guó)证(zhèng)券(quàn)监督(dū)管(guǎn)理委员会提交(jiāo)了注销公募证券投资基(jī)金销售(shòu)业务许可(kě)证的申请，根据(jù)《行政许可法(fǎ)》《证券(quàn)投资(zī)基(jī)金法》《公(gōng)开募(mù)集证券投资(zī)基金(jīn)销售机构监督管理办法》等有关(guān)规(guī)定，中国证券(quàn)监督管(guǎn)理(lǐ)委员(yuán)会决定注销深(shēn)圳(zhèn)前海(hǎi)凯恩斯(sī)基(jī)金销售有限公司公募证券投资基金销售业务许可证。

　　同样是在(zài)4月，上海证监局挂出了注销(xiāo)永鑫保险销售(shòu)服(fú)务有限(xiàn)公司公募证券投资基(jī)金销售业务许可证(zhèng)的公示(shì)。永鑫保险销售(shòu)也是目前(qián)第一(yī)家主动注销基(jī)金(jīn)销售(shòu)牌(pái)照(zhào)的保(bǎo)险代理公司。

　　实(shí)际上，近年来，有不少基金代销机(jī)构由于经营困难等原因，主动(dòng)注销基(jī)金(jīn)销售牌(pái)照，退出竞争行业。比如(rú)河南安存(cún)基金、科地(dì)瑞富基(jī)金、晟视天(tiān)下(xià)基(jī)金、植信基金(jīn)、唐鼎耀华基(jī)金等多家机构(gòu)都选择主动注(zhù)销基金代销牌(pái)照。

　　不过，也有机构是由于违规等原(yuán)因(yīn)被吊销(xiāo)牌(pái)照，比如，去年12月，上海证监局发布(bù)消息，宣布注销(xiāo)上海久富财富(fù)基金销(xiāo)售牌照。此(cǐ)前，泰(tài)诚(chéng)财富、财路基金、大泰金石基(jī)金等第三方代(dài)销(xiāo)机构也被吊销(xiāo)了牌照。

　　业内人士认为，严监管态(tài)势下(xià)，未来基金代(dài)销行业(yè)优胜劣(liè)汰生态或将持续。

　　编辑：舰(jiàn)长

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