5月(yuè)以来，港股市场(chǎng)仍在持续下跌一周期是什么意思是多少天(diē)，最近一个交(jiāo)易日(rì)即(jí)5月25日主要指数(shù)更是创(chuàng)出年内(nèi)收市新低。不过，虽然多只投资港(gǎng)股(gǔ)的ETF产品年内收益告(gào)负，但资金越跌越买，多只(zhǐ)港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内份(fèn)额增幅明显，纷纷创下历(lì)史新高。如广发基金两(liǎng)只港(gǎng)股ETF年内份额(é)分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，最新(xīn)份(fèn)额更是(shì)逼近700亿份。

　　多位业内人(rén)士(shì)对此表示(shì)，港股作为离岸市场，基本面主要(yào)跟随国内市(shì)场，而流动性与(yǔ)海外流动性相关度较(jiào)高，在(zài)基本面及流(liú)动(dòng)性双重压力下，5月市(shì)场(chǎng)走势较弱。不过(guò)，当前港股(gǔ)市场估值(zhí)水平已处于(yú)历(lì)史偏低(dī)水平，具备(bèi)一定的投资(zī)性价比，看(kàn)好人工智能、互(hù)联网科(kē)技、创新药(yào)等细分领域的投(tóu)资机会。

　　最(zuì)高激增(zēng)16倍！

　　多只份(fèn)额再创新高(gāo)

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月26日(rì)，港股ETF产品年内份(fèn)额合计达2284.37亿份，相较(jiào)于年初增幅超(chāo)37％，年内资金合计净流入达(dá)244.42亿(yì)元。

　　具体(tǐ)来看，有多只ETF产品份额增幅明显(xiǎn)，且再创历史新高(gāo)。其(qí)中，广(guǎng)发(fā)恒生科技(jì)ETF、广发港股(gǔ)创新药ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产(chǎn)品，亦在跨(kuà)境(jìng)ETF产品中位(wèi)列(liè)前二。而易方达(dá)、富(fù)国基金等旗下(xià)5只港股(gǔ)ETF产(chǎn)品份额也实(shí)现(xiàn)倍数增(zēng)幅。

　　此(cǐ)外，华夏(xià)恒生互联网ETF份额(é)也持续(xù)增(zēng)长，年(nián)内份额(é)增幅超31％，最新份(fèn)额已站上(shàng)699.71亿份的高位，再(zài)创历史新高，并继续蝉联市场规模最(zuì)大的港股ETF产品。

　　不过，从(cóng)产品业(yè)绩来(lái)看，截至5月26日，仍有超九成港股ETF产品年内收益(yì)为负，产品平(píng)均收益率为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今(jīn)年以来港股市(shì)场持续震荡(dàng)下跌，3月下旬虽有小幅回调(diào)，但4月下(xià)旬之后(hòu)又转跌(diē)，5月25日，港股(gǔ)再(zài)度缩量下跌，恒(héng)生指数、恒生科技指(zhǐ)数在同日创(chuàng)下(xià)年内收市新(xīn)低；而整(zhěng)体看，5月(yuè)港股(gǔ)市场跌多涨少，波动中枢朝下(xià)移(yí)动(dòng)。

　　对(duì)于近期港股市场波动下(xià)跌，广(guǎng)发恒生科技ETF基金(jīn)经理刘杰(jié)分析系受多个因素影响。一方面，国内经济复苏斜率放(fàng)缓(huǎn)，市场处于弱预(yù)期和弱(ruò)复苏(sū)叠加的阶段(duàn)；另一方面，海外核(hé)心通胀仍存韧性，美国(guó)债务上限(xiàn)到期带来的债务(wù)违约(yuē)风(fēng)险也对(duì)市场风险偏好(hǎo)形成(chéng)扰动。

　　同(tóng)时，港股囊括了大(dà)部(bù)分内地互(hù)联网以及新(xīn)经济领域上市公司(sī)，5月份(fèn)日本正式(shì)出台了制造设备管制(zhì)措施，加大(dà)了(le)市场对于国内(nèi)科技领(lǐng)域的(de)担忧(yōu)，同期A股市(shì)场情绪偏(piān)弱(ruò)，均影(yǐng)响(xiǎng)了5月份(fèn)港股市场的表现。

　　诺德基(jī)金基金经(jīng)理张昳(dié)泓(hóng)认为，港股(gǔ)近期波动较大(dà)主要有基本面以及资金面两(liǎng)方面的原(yuán)因(yīn)。

　　首先，从(cóng)基本面角度来看，去年防疫政策(cè)转向(xiàng)后市场对于国内疫后复(fù)苏有(yǒu)较(jiào)高的预期，“从春节前(qián)后(hòu)的复(fù)苏情况，我们确实看到由于线下(xià)场景的(de)修(xiū)复，消费(fèi)需求(qiú)出现了比较好的恢复。而进入4、5月份，国内经济(jì)整体相较一季度(dù)环比有(yǒu)所(suǒ)减弱，这也(yě)使得市场(chǎng)对于国内经济复(fù)苏预期开(kāi)始修正，整体盈利(lì)端(duān)预(yù)期有所下修。”

　　其次，从资金流动性的角度(dù)来看，张昳(dié)泓表示(shì)，海外对于暂停(tíng)加(jiā)息(xī)的节奏(zòu)出(chū)现反复，人民币汇率也在持续(xù)走弱，近(jìn)期跌破(pò)7的关口。港股作为离岸市(shì)场，基本面主(zhǔ)要跟随(suí)国(guó)内市场，而流(liú)动(dòng)性与海(hǎi)外流动性相关度较高，在(zài)基本面及流动性(xìng)双(shuāng)重压力(lì)下，5月市场走势(shì)较弱(ru一周期是什么意思是多少天ò)。

　　中融基金直言，港股从Beta的角度是中(zhōng)美经济(jì)相对强弱关系的直接反馈，“放开国门之(zhī)后我们预(yù)期中(zhōng)国经济(jì)向上(shàng)，美国经济进(jìn)入(rù)衰退，所以港股表(biǎo)现很亢奋，但实际结果中美两(liǎng)边的状态变化还(hái)是(shì)需要(yào)更(gèng)长时间，但大概率还是会发生的(de)，在这个过程中的波折就对应着人(rén)民币汇率(lǜ)和港股的大幅波动(dòng)。”

　　看(kàn)好(hǎo)AI、创新药(yào)等(děng)细分领(lǐng)域(yù)投资机会

　　尽(jǐn)管年内持续下(xià)跌，但多位业内人(rén)士认为，当(dāng)前(qián)港股(gǔ)市场估值水平已处于历史偏(piān)低(dī)水平，具(jù)备一定的投资性(xìng)价比，并看好人工智能、互(hù)联网科技(jì)、创新药等细(xì)分领域的(de)投资(zī)机会。

　　广发基(jī)金刘杰(jié)表示，受(shòu)欧美银(yín)行业危机影响(xiǎng)和(hé)主要经(jīng)济体政策变化扰动，今年(nián)以(yǐ)来港(gǎng)股(gǔ)持续回调，整体(tǐ)表(biǎo)现不(bù)如A股。但(dàn)随着国内外流动性(xìng)压力持续缓解，未(wèi)来港股(gǔ)资金面或(huò)有(yǒu)机会得到(dào)改善，结合(hé)当前的(de)低估值水(shuǐ)平，港股吸(xī)引力(lì)或许逐步(bù)凸显(xiǎn)。“某些波动较大(dà)且(qiě)回调较多的细(xì)分板块或许(xǔ)是值得(dé)关注的方向，例如恒生科技以及港股创新药等，若(ruò)未来市(shì)场(chǎng)进一步回暖，科技领域、港股创新药(yào)以及消费复苏或(huò)者更能调动市(shì)场(chǎng)的关注度(dù)。”

　　投资建议上，广发基金刘杰(jié)认为港股(gǔ)波动性较大，建议投资者通(tōng)过定投(tóu)分散(sàn)参与，较好平衡(héng)风险和机(jī)会。同(tóng)时，选择更(gèng)有(yǒu)价值的细分赛道，或许更符合未来市(shì)场的表现。

　　具(jù)体来看，首先，人(rén)工智能(néng)有望成为全球投资的主(zhǔ)线，推动了中美股市的表(biǎo)现，未来人工智(zhì)能应用或利好科技相(xiāng)关细分(fēn)领(lǐng)域。其次(cì)，港股创(chuàng)新药(yào)是国内(nèi)医药领域长期具备相对优(yōu)势的细(xì)分赛(sài)道，对(duì)比美国创新药占比医(yī)药市场80％的占比，国内占比仅为(wèi)10％左右(yòu)，未来肿(zhǒng)瘤等方向需要更多更先进的疗法和(hé)创(chuàng)新药，长(zhǎng)期投(tóu)资价值值得关注(zhù)。此(cǐ)外，港股消(xiāo)费行(xíng)业(yè)也有(yǒu)望上行。因为目前(qián)我国(guó)经济(jì)总量数据回暖，国内经济长远发展的(de)确(què)定(dìng)性增强，居民(mín)可支配(pèi)收入增加，消费(fèi)信心正逐步恢复。

　　中(zhōng)融基(jī)金表(biǎo)示，港股市(shì)场是以机构和外(wài)资为主导(dǎo)的市场，因此海外经济数据(jù)对港(gǎng)股资金面会(huì)产生(shēng)较大影响。在当前(qián)流动性(xìng)持续(xù)承压和较(jiào)弱的(de)国际(jì)宏观环境背(bèi)景下，短(duǎn)期港(gǎng)股或是震荡行情，投资(zī)者可以关(guān)注高(gāo)稳定性(xìng)且具(jù)备估(gū)值性(xìng)价比的标的。

　　“当(dāng)中国(guó)经济恢复比(bǐ)预期更强或者美国经济下(xià)滑比预期(qī)更快这二者中任一(yī)情景发(fā)生甚至同时发生时，我们可能就会看到(dào)人(rén)民币汇(huì)率(lǜ)的走强，同时港股整体表现(xiàn)也会走强。”中融基金(jīn)进一步指出，可(kě)以先重点关注运营(yíng)商等高股息资产，而随着市(shì)场预(yù)期更(gèng)进一步强化，可以更(gèng)多(duō)关注互联网(wǎng)、创新药等高(gāo)弹性板块。因为消费品的(de)业绩差异很大，建议更(gèng)多关注(zhù)个股的性(xìng)价比与成长的确(què)定性。

　　诺德基(jī)金张昳泓直(zhí)言，从(cóng)长期维度来看，当下(xià)港股市场具备一定的投资性价比，当(dāng)前估值水平仍然位于历史偏(piān)低水(shuǐ)平。从基本面角度来说，他们(men)认为(wèi)国内经(jīng)济的复苏节奏可(kě)能大概率是一波三折(zhé)趋势向上(shàng)的弱复苏态(tài)势，当下(xià)港股市(shì)场已经price in经济复苏较(jiào)弱的相(xiāng)对悲观的预(yù)期(qī)，往后(hòu)看随(suí)着经济的(de)缓慢复苏(sū)，预计盈利预期也(yě)会逐步(bù)上修。而从流动性角度来(lái)看，美联储暂停(tíng)加息虽在(zài)节奏(zòu)上(shàng)较难判断(duàn)，但往未来看是大(dà)概率(lǜ)事(shì)件，预计人民(mín)币汇率的压力也会逐步缓解。

　　“细分板块上，我们认为(wèi)顺周期受(shòu)益于国内经济复苏的消费、互联(lián)网、医药(yào)等板块(kuài)仍然值得(dé)重点关注。”张(zhāng)昳泓表示，港股市场由于其离岸市(shì)场特性，海外投资人(rén)占比(bǐ)较高，受国(guó)内及海外(wài)多重因素(sù)影响，市场整体(tǐ)波动性(xìng)较(jiào)大，建(jiàn)议投(tóu)资人可以(yǐ)逢(féng)低(dī)布局(jú)，更多可以采取基金定投的方式投资于港股市(shì)场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一周期是什么意思是多少天