五一长假(jiǎ)期(qī)间，全球(qiú)市(shì)场并不平静，一场大风(fēng)暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管了第一共(gòng)和银行，这是本轮美(měi)国银行业危(wēi)机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此前我(wǒ)们多次强调(diào)，美国银行业危机(jī)远未结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血而已。现在(zài)来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令其(qí)成本抬升，银行(xíng)的经营将持续恶(è)化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问(wèn)题再(zài)度成为焦点，美国政府(fǔ)债务规(guī)模(mó)将于19日触及31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)法定限(xiàn)额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次(cì)提(tí)高债务上限，避免(miǎn)政(zhèng)府部门停摆及可(kě)能出现(xiàn)的债(zhài)务违(wéi)约。当地时间4月(yuè)26日(rì)，美国(guó)国会(huì)众议院投票通过债(zhài)务上限法案。这(zhè)项法(fǎ)案提议提高(gāo)美国(guó)31.4万(wàn)亿美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取(qǔ)大(dà)幅(fú)削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政府债务(wù)上(shàng)限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府(fǔ)预算年(nián)均(宝马和特斯拉哪个档次高jūn)增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党人必须在没有(yǒu)任何(hé)要求和条件的情况下(xià)打消违约的可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限问题(tí)。两党在提高(gāo)债务上限(xiàn)问题上(shàng)分歧很大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时间(jiān)5月(yuè)1日致(zhì)函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他(tā)高级议员，她(tā)在(zài)信中表(biǎo)示，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这(zhè)将(jiāng)是美国历史上的(de)首次债务违(wéi)约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕(pà)是2011年以来最高的一(yī)次。美国(guó)政府(fǔ)债务已逼(bī)近31.4万(wàn)亿美元，而美国(guó)去年国内生产总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债(zhài)率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这(zhè)种借新还(hái)旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国可以一(yī)直这(zhè)样玩儿下去。但当前美元出(chū)现信用危机(jī)，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结(jié)束了。想借新来还旧(jiù)，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债务违约就只是(shì)时(shí)间问题了。

　　全球(qiú)经济衰(shuāi)退正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆(nì)差(chà)不仅创下(xià)472亿美元(yuán)的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六(liù)个(gè)月下降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩国(guó)出口五分之一(yī)的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩(hán)国对中国(guó)的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据可能比任何(hé)人都多，他称温(wēn)和的衰(shuāi)退已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机的(de)本(běn)质是(shì)债务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就要(yào)有(yǒu)还，借钱的(de)时候扩大支出刺激经济(jì)增长(zhǎng)，而还钱(qián)的时候要缩(suō)减支出又使(shǐ)得(dé)经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激(jī)增，债务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球债务(wù)总量约为(wèi)83万亿美元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总量(liàng)达(dá)到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全(quán)球(qiú)债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机一旦(dàn)爆(bào)发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数期货(huò)虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即(jí)大(dà)幅回(huí)落，反弹(dàn)大概率已经结束了。从(cóng)月线来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一(yī)轮C下跌将展开(kāi)。这将是(shì)月线级(jí)别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前(qián)仍处于高(gāo)位(wèi)，这一次见顶很可能(néng)是(shì)历史性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空间(jiān)巨(jù)大。此前我们(men)已(yǐ)经(jīng)强烈建议有权限的(de)投资者做(zuò)空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在欧佩(pèi)克(kè)减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头(tóu)向下。截至(zhì)发文(wén)，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美元，预(yù)计3月低(dī)点必(bì)将不保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破(pò)60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期(qī)货的文华(huá)商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年(nián)7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点，或许年内到不(bù)了，但也(yě)不会(huì)距离太(tài)远，最终(zhōng)极目标(biāo)则是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个(gè)机会已经很(hěn)久了，金融(róng)危机(jī)本轮早(zǎo)就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无(wú)限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更(gèng)加猛烈！本(běn)轮(lún)危机将是对全球的(de)一(yī)次暴力去杠杆，将重建世(shì)界(jiè)经济新秩(zhì)序(xù)。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎(zěn)么(me)还不出现(xiàn)？哪里有什么金融(róng)危机？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有(yǒu)出(chū)现，每当你认(rèn)为(wèi)它(tā)要出现(xiàn)的时候，最终却(què)发(fā)现它还是没(méi)有(yǒu)来，总是在希望与(yǔ)失望中(zhōng)不断(duàn)轮回。但无论如何，我一直(zhí)都(dōu)相信超(chāo)越08年的世(shì)纪金融危(wēi)机一(yī)定(dìng)会(huì)爆发(fā)，我会(huì)像(xiàng)等初(chū)恋一样(yàng)去等待它的到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡(shuì)了，可时间它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等(děng)在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个(gè)一个走过(guò)，一个一个错过(guò)，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放(fàng)过，一(yī)声一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一(yī)幕(mù)闪着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊(a)，它(tā)苦涩如歌。想不(bù)想(xiǎng)看花海盛开？想不想看(kàn)燕子归来(lái)？如果都回不来(lái)，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永(yǒng)不言弃，对(duì)真理执(zhí)着追(zhuī)求(qiú)的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定要(yào)看到花开(kāi)，你(nǐ)一(yī)定等燕子(zi)归(guī)来，想着他们都(dōu)会回来(lái)，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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