财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻找下一个方向。

压在玻璃窗边c，在窗户边c　　“我(wǒ)们(men)现在对(duì)外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主(zhǔ)线，今年接下来的市场大概率是不好做了。”有基金(jīn)公司人士向财联社记者表示(shì)，随着4月底上(shàng)市公司(sī)年报一季报的披露，炒作没(méi)有业绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变(biàn)高(gāo)，而(ér)市场对有业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情(qíng)绪来(lái)看，同样(yàng)如此，5月16日(rì)的(de)市场亮(liàng)色不多，沪指失(shī)守3300点(diǎn)，成交额低于(yú)9000亿元，近5个(gè)交易日以(yǐ)来，市(shì)场成交(jiāo)额较前期(qī)明显萎缩(suō)，资金观(guān)望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日净流(liú)入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑打击了市场的信心。AI概念(niàn)股持续(xù)低迷，高位股集体(tǐ)大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传(chuán)媒(méi)等(děng)多股跌停(tíng)，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工(gōng)智能受(shòu)难日，纪念人类第(dì)四次工业革命进程中，人工智能行情开启后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面(miàn)，中字头(tóu)个股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停，中科信息(xī)跌(diē)超10％。反(fǎn)观(guān)新(xīn)能源方面，电力(lì)稍好(hǎo)，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙花一(yī)现，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下(xià)，从(cóng)A股结构(gòu)上(shàng)看，AI、中特(tè)估(gū)和新能源形成了(le)“三国对立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资金(jīn)的轮番流动，有投资(zī)者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯(xīn)片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表示，近期(qī)引领市场的两大主题“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体(tǐ)盘面(miàn)主线不够清晰。但可(kě)以(yǐ)判断，随(suí)着海外加(jiā)息节(jié)奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政策及货(huò)币政策(cè)的推(tuī)出，且国内经济温和复苏背景下，权(quán)益市(shì)场整(zhěng)体行情预(yù)计(jì)将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市(shì)场(chǎng)风格(gé)，他进一步(bù)指出，目前市场风格阶段性可能(néng)将更加趋向(xiàng)均(jūn)衡，中短期内，人(rén)工(gōng)智能、新能源、医药及中特估(gū)等板块均有阶(jiē)段性的相对收益；而长期来看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消(xiāo)费等行(xíng)业中的(de)核心(xīn)资产仍将是持续关(guān)注的(de)市场(chǎng)主(zhǔ)线。

　　整个市场的(de)亮点在医(yī)药(yào)的反弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创历(lì)史新(xīn)高，有网友(yǒu)调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好(hǎo)？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初(chū)以来(lái)，各大指数除(chú)创(chuàng)业板指外(wài)累(lèi)计均有上涨(zhǎng)，大消费(fèi)、大金融等板块(kuài)首(shǒu)先迎来(lái)了基本(běn)面预期修(xiū)复的改善，而通信、计算(suàn)机、传媒等板块也在人工智能等(děng)产业趋势变化的影响下出现(xiàn)了连续大涨。而低估值高股息为代表的“中特(tè)估(gū)”品种也走出了连续上涨行情(qíng)。其(qí)中，尤(yóu)以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动(dòng)以来(lái)，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内(nèi)也短(duǎn)暂(zàn)出现过(guò)翻(fān)倍。不过(guò)随着行业交易(yì)拥挤度(dù)升至(zhì)40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块在(zài)4月开始(shǐ)回调，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数距(jù)离年内高点已经下(xià)跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个(gè)股批量跳水让追高的投资(zī)者(zhě)体验非常(cháng)差，市场浮(fú)躁自(zì)然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做(zuò)量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的(de)是(shì)“龙头战法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗(sú)易懂的解答(dá)：宁愿被强者(zhě)打得(dé)头破(pò)血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个龙头战法(fǎ)体系(xì)里面(miàn)的核心，就(jiù)是拥抱强势股(gǔ)，永(yǒng)远拥(yōng)抱强(qiáng)势股，即使(shǐ)亏压在玻璃窗边c，在窗户边c钱也要(yào)亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金收益率上(shàng)，此(cǐ)前翻倍动漫游戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅(xùn)速回撤，距离最(zuì)高收益(yì)率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依(yī)然(rán)最高，为(wèi)81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰(tài)中证动漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银(yín)华体育文(wén)化(huà)单周跌幅也超过9％，全(quán)市场单(dān)周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等(děng)相关主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新能源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块没有(yǒu)能延续(xù)周一的(de)强势。从多家公募(mù)基(jī)金(jīn)观点反馈(kuì)来看，不论(lùn)是从基本面、还是(shì)估值(zhí)，新能源的(de)暗黑时刻已(yǐ)经过(guò)去。新能源产业自(zì)2022年7月(yuè)开始长达11个月的调整(zhěng)周(zhōu)期，板块(kuài)龙(lóng)头公司去年下跌超过40％，调(diào)整幅度与时间都已(yǐ)经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的(de)基础已(yǐ)经具备，但是面(miàn)对中特估的政策红(hóng)利与AI的无(wú)限想象空间，新能源距(jù)离真正的反弹似乎(hū)总是(shì)缺乏“临(lín)门一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势正在慢慢(màn)聚力。从(cóng)近一(yī)周基金回报率来看，排名靠(kào)前的均为(wèi)重仓(cāng)新能源，比如国投瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫(xīn)禧涨幅(fú)超过10％。从近一(yī)周回(huí)报率首尾基金来看，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投(t压在玻璃窗边c，在窗户边cóu)瑞银先进制(zhì)造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交流(liú)的纪要在(zài)市场上流出，直言经(jīng)济缓慢复(fù)苏中(zhōng)，还没(méi)有主线出(chū)现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷(qióng)七翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处于(yú)相对真空(kōng)期，市场很难有(yǒu)好的表现。当下A股同样如此。创金合信首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家(jiā)魏凤春表示，对市场的整体观点是(shì)大概率(lǜ)市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱(luàn)战”，5月(yuè)交(jiāo)易机会可能更均衡(héng)、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的好阶段，而(ér)未必(bì)会是收获的阶段，投(tóu)资者需要多一点耐心(xīn)。市场(chǎng)可能继续对一季报定价，短期(qī)市场的核心矛(máo)盾在(zài)于(yú)缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资(zī)者，虽然(rán)看(kàn)好TMT和中特(tè)估全年(nián)的投资机会，但是短期游戏传媒(méi)和中特估与其他板(bǎn)块分化较(jiào)为极(jí)致，也是不争的事实，提醒投资者这两个板块(kuài)短(duǎn)期可能的(de)风险。从策(cè)略角度看(kàn)，魏(wèi)凤春(chūn)表示，投(tóu)资者(zhě)需要(yào)高度重视交易(yì)的(de)灵(líng)活性。策略的整体包括趋势、结构与节(jié)奏(zòu)，反弹带来的是节奏的变化，不(bù)是趋势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基金表示(shì)，16日发布(bù)的4月(yuè)经济指(zhǐ)标显(xiǎn)示，4月(yuè)份国内服务业和消费恢复相对(duì)较快，我国经济运(yùn)行总体延续修复的态势、但修复(fù)的基础仍需继续巩固。货币政策依(yī)然延续前期稳健偏宽松的基调(diào)，流(liú)动性也维持合(hé)理充裕的态势。当前(qián)市场对央行后续采取降(jiàng)息操作仍有一定(dìng)的(de)预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注(zhù)受益“一带一路”政(zhèng)策的概念板块的机会。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市场(chǎng)人士表示不必过分悲观，随(suí)着股指交割日临近，盘面波动(dòng)剧烈(liè)一点，算是正(zhèng)常的(de)行(xíng)为，不必(bì)放大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬家(jiā)和经济复(fù)苏的大(dà)趋势下，纠结(jié)于几十(shí)个(gè)点的起伏(fú)可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫(yù)中展开。

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