投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估(gū)值(zhí)等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价(jià)的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募(mù)基金提(tí)前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万(wàn)亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球(qiú)大型(xíng)行(xíng)业(yè)，并将为社会(huì)带来深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也(yě)加(jiā)大(dà)了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关(guān)注热(rè)情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或(huò)相关概念股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相关概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司，这(zhè)些公司与英伟达(dá)在某些(xiē)方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的(de)公(gōng)募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟(wěi)达且基金规模(mó)最高的(de)是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最(zuì手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图)高的是广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其第二(èr)大(dà)重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基(jī)金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际金(jīn)融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)等美(měi)股科技股年(nián)初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初(chū)以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了投资，先(xiān)是(shì)宣(xuān)布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领域史上规(gu手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图ī)模(mó)最大的(de)一笔投资。作为一(yī)站式解决(jué)方案(àn)的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度(dù)的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机(jī)会(huì)的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的(de)众多(duō)美(měi)股科技股公司(sī)是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命最(zuì)新的突(tū)破口。能够(gòu)率先(xiān)建立(lì)起(qǐ)良好商(shāng)业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成(chéng)为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特质，他(tā)们的中长期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起(qǐ)来(lái)很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两(liǎng)周，半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱动力(lì)主要来源于(yú)AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩(kuò)张信息就(jiù)是最(zuì)好的例证。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强劲(jìn)有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半导体(tǐ)产业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因素(sù)支撑下(xià)，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验来看，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不变(biàn)色(sè)，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而(ér)是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在(zài)具体投资的时候要(yào)选择掌握核心技(jì)术、真正具有核(hé)心竞争力的投(tóu)资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能(néng)够反映在未来的(de)业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投(tóu)资标的也(yě)要以合(hé)适的价格买(mǎi)入(rù)，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资(zī)金全(quán)押一个赛道。

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