北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大(dà)会在(zài)奥马(mǎ)哈如期落下(xià)帷幕(mù)，93岁的巴(bā)菲特和他的(de)老搭档芒(máng)格在(zài)5个半小(xiǎo)时的提问环节中(zhōng)，回答了(le)投资人(rén)的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自(zì)全(quán)球各地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资者是(shì)最(zuì)多的，据说达(dá)到(dào)1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金(jīn)首席基金(jīn)学家杨德龙如(rú)此(cǐ)分享(xiǎng)自(zì)己在股东大会(huì)的现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经(jīng)济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前(qián)景(jǐng)。中国将会成为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说(shuō)道(dào)。此前，他也曾多(duō)次公开表示十(shí)分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾(céng)围绕中(zhōng)国公司进行(xíng)过投(tóu)资部(bù)署，不过投资对象均为中国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾(céng)曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗，收益(yì)率达到(dào)了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大(dà)会上，作为董事长的芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投(tóu)资人(rén)去投(tóu)资中(zhōng)国是没有问(wèn)题的。相较于投资(zī)美国而言，投资中(zhōng)国可(kě)以(yǐ)让你用(yòng)便宜的价(jià)格买(mǎi)到一些(xiē)更好的(de)公司，而(ér)这即便有一些(xiē)不确定因素的(de)影响，也是值得(dé)的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票(piào)可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据(jù)巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最(zuì)低标准，加上其(qí)投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相(xiāng)对符合(hé)巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒企表现尤(yóu)为(wèi)出色；而从近(jìn)3年的净资产收益率来(lái)看，医(yī)疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益率指标(biāo)，且出(chū)于对公司的价(jià)值(zhí)判断而(ér)不是价格判断，选择的是加(jiā)权华大基因有国家背景吗平均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来看，排名(míng)第一的分别为(wèi)博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代财经参考了(le)上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业(yè)算(suàn)术(shù)平均值(zhí)进行(xíng)对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估(gū)值相(xiāng)对(duì)行业平均值偏(piān)低的67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代财经通(tōng)过(guò)巴菲特的持(chí)仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押注能(néng)源领(lǐng)域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特(tè)多次减仓银(yín)行股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行(xíng)，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一(yī)季度清(qīng)仓持(chí)有33年的百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对(duì)金融领域的持仓仍(réng)有一定(dìng)比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财(cái)经又进行了(le)行业筛选，还对(duì)海天味业等(děng)这类之前商品(pǐn)信誉受过不良(liáng)影响的公(gōng)司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲(fēi)特标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官网。时代(dài)财(cái)经制图

　　如上表所示(shì)，这18家(jiā)公司涉及(jí)吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分(fēn)之一(yī)。而在近五年(nián)内，酒(jiǔ)企表现出色(sè)，净利(lì)润(rùn)复(fù)合年增长率均在22％以上，其(qí)中(zhōng)泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年(nián)净利润复合年增长率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在饮料界，明(míng)星家(jiā)电潜(qián)力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不(bù)少(shǎo)行业龙(lóng)头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些(xiē)企业的TTM高于其所属(shǔ)行业(yè)滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要(yào)等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中，家(jiā)用电器行业(yè)公司上榜不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座(zuò)大王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利润复合年增长率表(biǎo)现略显(xiǎn)逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。华大基因有国家背景吗>

　　从(cóng)公(gōng)司(sī)与行业市盈率之(zhī)差来看(kàn)，差距最大的(de)是主(zhǔ)营(yíng)集(jí)成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁(rén)露的承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差(chà)距最小的是(shì)公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市盈(yíng)率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨跌(diē)幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相(xiāng)对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司(sī)自(zì)2018年以来，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和37.华大基因有国家背景吗9％，跑赢(yíng)上证指(zhǐ)数的(de)0.83％以及(jí)沪深(shēn)指(zhǐ)数的-0.35％。

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