大家好，简单看一个(gè)基金经理，把新能源全(quán)部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基金(jīn)经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通股票混合(hé)来看，截(jié)至去年年底，持仓基本(běn)为(wèi)新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063612218.png">

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金(jīn)总体把握住了(le)市场(chǎng)的节奏变(biàn)化和结构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了(le)明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表(biǎo)的(de)传统实体行业正在(zài)被市场一部(bù)分(fēn)“聪明(míng)钱”定(dìng)价(jià)，后续可能(néng)成为市场最有(yǒu)持续性的(de)一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票混(hùn)合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)今年(nián)以(yǐ)来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场比重超(chāo)40％的天(tiān)数已累(lèi)计(jì)达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月底的(de)电力设备及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高(gāo)累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大(dà)单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值(zhí)反(fǎn)而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四波行情，春季(jì)躁(zào)动后往往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概(gài)率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控等大(dà)产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力度(dù)进(jìn)一步加(jiā)大(dà)、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就资本市(shì)场而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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