财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来(lái)一波久违的反弹，据上海钢联(lián)发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价96的因数有哪些数，72的因数有哪些报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始止跌企(qǐ)稳四个交(jiāo)易(yì)日后(hòu)价格连续两(liǎng)日(rì)上涨(zhǎng)。暖意也提前传导到A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周三表现强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅化集(jí)团和永兴材(cái)料最高(gāo)涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能(néng)一度涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂业和(hé)天齐锂涨业(yè)盘(pán)中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一(yī)是上海车(chē)展(zhǎn)有(yǒu)望带动购(gòu)车需求预期的提振(zhèn)。乘(chéng)联会秘(mì)书长(zhǎng)崔东树表示，上海车展将让(ràng)消(xiāo)费者(zhě)感受到汽车消费的火热(rè)，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表(biǎo)示，此前车企大(dà)幅降价(jià)导致消(xiāo)费(fèi)者对(duì)电(diàn)动车的观(guān)望心态有望逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月需(xū)求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池(chí)的(de)价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈(tán)价策略(lüè)上以企(qǐ)稳为主，不太(tài)可能进行降价(jià)。但未来(lái)，止跌信号(hào)能否持续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有(yǒu)产(chǎn)业人士分析(xī)称，乐观来看(kàn)，国内(nèi)动力电池厂商(shāng)清库(kù)存工作或(huò)到(dào)5月完(wán)结，届(jiè)时电池厂商库(kù)存水平有望逐步恢复至健康(kāng)水平，并带动上(shàng)游材(cái)料(liào)采购，进(jìn)而(ér)对碳酸锂价格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况看，一些电池龙头企业5月份的排(pái)产预(yù)计(jì)将环比增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中小企业由于前期基数(shù)较低(dī)，环比增(zēng)幅更(gèng)是高达(dá)50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始(shǐ)会全面恢复生(shēng)产，排产相比一季度会(huì)有明显的提升(shēng)。由此可(kě)见，碳酸锂市(shì)场需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有观(guān)点(diǎn)认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹(dàn)还是底部反(fǎn)转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方面需要(yào)观察下游库存(cún)状(zhuàng)况，另一(yī)方面(miàn)还需(xū)要看(kàn)终端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂(chǎng)商内部人士此前对财(cái)联社记者表(biǎo)示(shì)。该人(rén)士表示(shì)，电池(chí)厂(chǎng)商实际(jì)上从(cóng)去年四季度开始(shǐ)便启动大规(guī)模去库存举措(cuò)，这(zhè)一(yī)举措(cuò)在一(yī)季(jì)度实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不(bù)过(guò)进入4月中旬以后，相关(guān)电池厂商提到，目前库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平，此前暂停的(de)产线也已经逐渐复(fù)产(chǎn)。特别是(shì)针(zhēn)对磷(lín)酸铁(tiě)锂电池库存(cún)，有业内(nèi)人士直言，相关(guān)库存基本出清(qīng)，后(hòu)续将(jiāng)根据公司规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。作(zuò)为锂电产业的风向标，宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对(duì)金额来看(kàn)，宁(níng)德时代的(de)库存已经退回到2022年第一季度(dù)的水平。材料价格和库存水(shuǐ)平，两项(xiàng)关(guān)键(jiàn)的指标也构成锂电产(chǎn)业(yè)走向的关键，随价格企稳以及库存(cún)水平恢复(fù)健(jiàn)康，将(jiāng)带动锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩(biàn)未来锂盐(yán)价格走向 最(zuì)乐(lè)观(guān)者预判(pàn)涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者(zhě)全年看跌至(zhì)10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格(gé)在(zài)不到半年时间跌去(qù)超过(guò)2/3，也引起了(le)市场热议。就(jiù)在26日召(zhào)开的中国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟(méng)2023年(nián)度大(dà)会上(shàng)，中(zhōng)国(guó)汽车(chē)工业协会常务副会长付炳锋指出，国内动力(lì)电池行业仍然存在一(yī)些(xiē)问(wèn)题，包括电池产业(yè)链分工(gōng)，价值链分(fēn)配问题。“原材料短期大幅下(xià)降也不(bù)是(shì)正常(cháng)的现象，”他直(zhí)言。在他(tā)看来(lái)，原材料适(shì)当涨价是正常现(xiàn)象，行业要以之前(qián)大(dà)幅涨价为教训，保证价值链的合理分配，避(bì)免(miǎn)大(dà)起大落。

　　据财联(lián)社不(bù)完全(quán)梳理，这些业内人士和分析(xī)师近(jìn)期对锂盐价格未来走(zǒu)势进行预判(pàn)并阐述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为信号，一系列的数据验(yàn)证锂电产业拐点或已经到来(lái)。分析人士指(zhǐ)出，此(cǐ)前锂电产业进入调整阵痛期，主(zhǔ)要(yào)在于下游(yóu)车(chē)市短期需求下滑，叠加(jiā)中游扩产(chǎn)迅速(sù)从而在需(xū)求表现上提前(qián)透支碳酸(suān)锂(lǐ)的未来增长空间。进而导(dǎo)致，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格持(chí)续下(xià)跌，中游电(diàn)池厂商集体进入清库存阶(jiē)段。从上(shàng)游材(cái)料价格(gé)变(biàn)化来看，近期(qī)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格率(lǜ)先实现反弹(dàn)。更值得(dé)注意的是，在(zài)锂电产业(yè)链，包括六(liù)氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料(liào)价格也出(chū)现企稳(wěn)甚至反弹(dàn)的局面(miàn)。

　　作(zuò)为锂电(diàn)产业拐(guǎi)点的另一关键指标(biāo)，中(zhōng)游电池厂商(shāng)的库存也已经逐步恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康水平。据高工(gōng)锂电了解，目前中游电池厂商库存(cún)水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线(xiàn)已经(jīng)重启生产(chǎn)。在采(cǎi)购方面，电(diàn)池厂商(shāng)和下游车企已(yǐ)陆(lù)续重启订单，带动产(chǎn)业(yè)需求回暖。从终端新能源汽车(chē)市场(chǎng)表现上(shàng)看(kàn)，年初的(de)市(shì)场(chǎng)恐慌(huāng)情绪主要来(lái)自车市的需求(qiú)腰斩。但从整(zhěng)体一(yī)季度新(xīn)能源汽车销量(liàng)数据(jù)来看，其月销量逐步攀升并(bìng)且回暖(nuǎn)速度超过(guò)往年。随着二三季度到(dào)来，车市逐(zhú)渐转入销(xiāo)售旺季(jì)，也将(jiāng)进一步带动锂(lǐ)电产业中上游的订(dìng)单需求。加上(shàng)5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度采购(gòu)谈判，行业有望迎来(lái)需(xū)求(qiú)订单的(de)集(jí)中爆(bào)发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会(huì)有回涨的空间，但幅(fú)度(dù)不可能(néng)太大，最多在10％左右。业内人士表示(shì)，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真实(shí)的供给情况更加清(qīng)晰，市场预(yù)期回调下，电池厂商在价格(gé)谈判上会更加(jiā)谨(jǐn)慎。同时(shí)电池(chí)厂商(shāng)一体(tǐ)化带来的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价权。电(diàn)池回收端，邦普、格林美(měi)、天(tiān)奇股份、华(huá)友钴业等(děng)企业(yè)持续推进电池回收布局(jú)，来自(zì)终端材料回收的产能也在稳步爬(pá)坡。相关(guān)数据显示，2025年国内(nèi)回(huí)收(shōu)的废(fèi)旧电(diàn)池的总(zǒng)量(liàng)将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商(shāng)都已完善在(zài)锂矿端(duān)的(de)布局(jú)，包括宁德时(shí)代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利(lì)，将(jiāng)进一步释(shì)放(fàng)碳酸锂供给。经历(lì)过复(fù)杂的产业调(diào)整过(guò)程之(zhī)后，整个锂电产业的运作模式正(zhèng)从(cóng)“大开(kāi)大合”的波(bō)浪式变得更为(wèi)平滑。从(cóng)原(yuán)材料到电池，再到下(xià)游车企，产业链各个环(huán)节的价格以及供(gōng)需变化也(yě)将(jiāng)变得(dé)更加(jiā)平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当(dāng)前上游(yóu)库(kù)存水(shuǐ)平依(yī)旧处于高位，虽然需(xū)求端稍有好转，96的因数有哪些数，72的因数有哪些g>但是(shì)并不足以带(dài)动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌(diē)并不是一个下(xià)游获利、上游承压的简单故事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸(suān)锂和(hé)电池材料(liào)的价格下(xià)跌过快，但这并不为(wèi)业内人士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌至当(dāng)前(qián)20万元(yuán)不到(dào)，价格跌去近(jìn)7成，最(zuì)直接(jiē)受到冲击的(de)当属锂矿企业。根据藏格矿业(yè)一(yī)季度数据，碳酸(suān)锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四(sì)季(jì)度销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至今年一季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂矿企业不断压低碳酸锂出货价(jià)格，部(bù)分锂矿企(qǐ)业已经出(chū)现(xiàn)主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机(jī)4月24日(rì)公告，一(yī)季(jì)度营业(yè)收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂(lǐ)盐企业则命运分(fēn)化，大公司(sī)如天(tiān)齐锂业(yè)和赣(gàn)锋(fēng)锂业有机会在价格下(xià)降周期(qī)中获得更(gèng)多(duō)市场份额(é)，行业将变得更集(jí)中(zhōng)。这是2016年(nián)到(dào)2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发生过的事。而同环节的大量中(zhōng)小企业，尤其(qí)是最近(jìn)两年追高入局的新公司，则面临(lín)停产(chǎn)乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在去年轻松(sōng)赚出了0.66个(gè)宁(níng)德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示(shì)，这一(yī)轮价格下(xià)降长期利好中国最(zuì)大的两个锂盐(yán)供应(yīng)商天齐(qí)锂业和赣锋锂业。它(tā)们去(qù)年的净利润都超过(guò)200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源(yuán)车企比(bǐ)亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超过10倍。足(zú)够厚的血，使他们(men)更(gèng)能承受价(jià)格下跌和可能的(de)未(wèi)来亏损。这两(liǎng)家(jiā)公司也有行业里最(zuì)优(yōu)96的因数有哪些数，72的因数有哪些的成本。赣锋(fēng)锂业(yè)、天齐锂(lǐ)业等(děng)公司入股的(de)海外锂(lǐ)矿(kuàng)资源开采成(chéng)本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球(qiú)最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味(wèi)着，这(zhè)两家公司能以低于(yú)5万元/吨(dūn)的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易(yì)中，即使拥有海外矿(kuàng)产的分销权或开采权，交易价格也(yě)需要通(tōng)过长协确定，按市价定期调整。但能获(huò)得上游更低成本的资源，让(ràng)这(zhè)两家大企业更能容忍低(dī)价，并能(néng)在上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵(qiān)动着万亿新能源车市(shì)场。不过锂价下降带来的连锁反应，并(bìng)不是一个下游获利(lì)，上游承压(yā)的简单故事。作(zuò)为碳酸(suān)锂(lǐ)的(de)下游，宁德时代(dài)理(lǐ)论上(shàng)会(huì)受益，但锂价的(de)超(chāo)预期下跌，使(shǐ)宁(níng)德时代(dài)今年2月(yuè)提出(chū)的(de) “锂矿返(fǎn)利(lì)” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)绑定(dìng)一些(xiē)车(chē)企的(de)三年(nián)长单。另(lìng)一(yī)层影响是，宁德时代今年5月计(jì)划(huà)投产的(de)宜春锂矿很有可能一(yī)开采就(jiù)亏(kuī)损。

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