本(běn)轮新股中，有不少风口(kǒu)的(de)企业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表面看看似(shì)乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为(wèi)中国大陆收(shōu)入第三(sān)大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大(dà)的(de)纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业发(fā)展规划(huà)及“芯屏器合”的(de)产业(yè)发展(zhǎn)战略，拟引进国际知(zhī)名企业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合(hé)集(jí)成已成为(wèi)国内(nèi)面板显示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利(lì)润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游面板行业需(xū)求大(dà)幅下(xià)滑(huá)，公(gōng)司选择(zé)了业(yè)绩最(zuì)好的时候上市，此后走下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科(kē)以神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区(qū)域的(de)医疗服(fú)务网(wǎng)。服(fú)务病种涵盖(gài)神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算比较低的(de)那(nà)一档，未(wèi)来主要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不论是(shì)收(shōu)入增速(sù)还是估(gū)值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一(yī)家拥有高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头产(chǎn)品的(de)设计(jì)、研发和(hé)生(shēng)产及涂布技术产业化整体(tǐ)解决(jué)方案能(néng)力的高新(xīn)技(jì)术企业。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头为(wèi)锂电池(chí)生(shēng)产涂布(bù)机(jī)的核(hé)心部件，涂布是继制(zhì)备正负极(jí)浆料完成后的(de)下一道工(gōng)序，是锂电(diàn)池生产前段工(gōng)序的(de)核心环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀(yún)地涂覆(fù)在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业链公司(sī)，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程(chéng)中很小的一块(kuài)市(shì)场，天(tiān)花板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是(shì)一家专(zhuān)注于功率、传感(gǎn)和传输应用(yòng)领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为(wèi)起点，向下延(yán)伸到(dào)模组封装，为国内(nèi)外客户提供一(yī)站式代工解决方案(àn)，为功率(lǜ)、传(chuán)感和传输(shū)等(děng)领域的半(bàn)导体产品公司提供完整生产制造平台，支(zhī)持客(kè)户(hù)研(yán)发以及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰在(zài)22年结(jié)束），公司也预(yù)期23年(nián)底会(huì)转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要(yào)比那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来(lái)还有可能面(miàn)临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其(qí)滤饼的研发、生(shēng)产及(jí)销售，产品以中高(gāo)端(duān)分(fēn)散(sàn)染料(liào)为主，主要用于涤纶及其混纺织物的(de)染色(sè)和(hé)印花，经分散染(rǎn)料印染加工的(de)化(huà)纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途(tú)广(guǎng)泛(fàn)。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路下滑(huá)，22年(nián)利润只有(yǒu)19年的一半都不(bù)到，下游(yóu)服(fú)装行业景气(qì)度(dù)也(yě)一般，不关注了(le)。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公(gōng)司主营(yíng)业(yè)务一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市场(chǎng)服(fú)务领域，为客户提(tí)供(gōng)相关软件(jiàn)产(chǎn)品及服务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收(shōu)购后(hòu)，公司继续(xù)独立经营上(shàng)述业务(wù)。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽车行(xíng)业的整车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务站等客(kè)户，提供营(yíng)销与后市场服务领域的数智化(huà)解决方案、云(yún)服务、软件及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子公(gōng)司分(fēn)拆上(shàng)市(shì)，汽车(chē)软(ruǎn)件服(fú)务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均(jūn)保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司行业(yè)前(qián)景不(bù)算很差，但(dàn)公司(sī)自身技(jì)术含量较低，产品以车企营销系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠(kào)销售，且(qiě)汽(qì)车(chē)行业有明(míng)显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电力工(gōng)程技术服务及地理信息(xī)技术服务(wù)。电力工(gōng)程技术服务(wù)占主营业务(wù)收入(rù)比重超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要收入和(hé)利润来源(yuán)。电(diàn)力工程技(jì)术服务主要系为电网企业(yè)、工商业好好记住我在你体内的感觉企业(yè)电力(lì)相关(guān)工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和(hé)地(dì)理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是(shì)电(diàn)力工程技术服务收入为(wèi)主，比较依(yī)赖内蒙(méng)和(hé)浙江(jiāng)地区的国(guó)家电网(wǎng)，本质上是工(gōng)程类企业(yè)，设备施工业(yè)务(wù)，所(suǒ)以应收款高，坏(huài)账多(duō)，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等(děng)领域提(tí)供射频前端的芯片设计公司，主营业(yè)务为射频(pín)前端(duān)芯片(piàn)及模(mó)组的研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智微具备全(quán)套(tào)射频前端芯(xīn)片(piàn)设(shè)计能(néng)力和集(jí)成化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计(jì)能力(lì)，产品系列(liè)覆盖的(de)通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重好好记住我在你体内的感觉耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射(shè)频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于(yú)同行(xíng)业(yè)公司，但即便(biàn)这样(yàng)，估值却(què)一路上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的(de)价值(zhí)在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口(kǒu)，很(hěn)可(kě)能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和(hé)服务的国(guó)家级高新技术和(hé)专精特新“小巨人”企业(yè)。公司(sī)产品主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及配套装备，重(zhòng)点(diǎn)供(gōng)应(yīng)国(guó)内(nèi)军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成(chéng)为我国防空预警(jǐng)雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业，21年后业(yè)绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有(yǒu)回(huí)到20年，且(qiě)关联(lián)交易(yì)占(zhàn)比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明(míng)度极高的(de)军(jūn)工(gōng)企业，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手(shǒu)是一家互联(lián)网数(shù)字(zì)化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要为(wèi)移动互联(lián)网相(xiāng)关场(chǎng)景客(kè)户提供移(yí)动互(hù)联(lián)网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景(jǐng)提供(gōng)物联网流量接(jiē)入(rù)、硬件方案、场景应(yīng)用等综(zōng)合解(jiě)决(jué)方案(àn)及云终(zhōng)端(duān)解决方(fāng)案，并根据客(kè)户需求提供定制(zhì)化的(de)运营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超(chāo)过(guò)9成(chéng)。

　　流(liú)量(liàng)中(zhōng)间(jiān)商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖(mài)视(shì)频会员和其他(tā)通用流量，业绩过去几年看起来(lái)不错，但(dàn)公司现金流(liú)越来越(yuè)差(chà)，且互联网流量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司越(yuè)来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市(shì)就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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