踩(cǎi)上AI风口的(de)三(sān)六零(líng)，年内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离(lí)婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑(yí)成为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上市后(hòu)最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布(bù)2022年(nián)财报，公(gōng)司实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报(bào)首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季(jì)报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友担心公(gōng)司(sī)下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光(guāng)了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业(yè)收入(rù)，净(jìng)利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六年拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示(shì)，截至报告期末，公司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个(gè)出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网(wǎng)广(guǎng)告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳(nà)斯达克私(sī)有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接(jiē)下滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称(chēng)主要系(xì)营业收入下降(jiàng)及对联(lián)营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然(rán)迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天(tiān)然优(yōu)势(shì)，公(gōng)司及(jí)创始人(rén)周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公(gōng)司的优(yōu)势，公司在(zài)AI方面曝光(guāng)度(dù)甚至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度(dù)从400多亿(yì)飙(biāo)涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值(zhí)。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三六零(líng)年(nián)报和(hé)一季报出(chū)炉(lú)后(hòu)，股吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保(bǎo)持基本不变(biàn)，但到了(le)今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季(jì)度以股权投(tóu)资机构为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京中发(fā)助力壹号投资(zī)基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计套(tào)现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年财报(bào)，也首次把其投(tóu)资企业(yè)、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去(qù)年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此前公告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大，而三年(nián)累(lèi)计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零全资(zī)子公司(sī)三(sān)六零私募基金(jīn)拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对(duì)外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告(gào)显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六(liù)零的(de)持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出(chū)炉后(hòu)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值(zhí)会否(fǒu)进一步下(xià)调(diào)不(bù)得(dé)而(ér)知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出现(xiàn)较大(dà)投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器确认的(de)投资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线汽(qì)车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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