本(běn)周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金和万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不过随(suí)着公募(mù)基(jī)金(jīn)加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计(jì)算），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博(bó)时基金四家公(gōng)募(mù)基金公(gōng)司拿到批文。除博时(shí)基(jī)金外(wài)，万家基(jī)金的(de)北证50指数产品也是(shì)以发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目(mù)前(qián)，除博时基金(jīn)旗下产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经(jīng)理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于(yú)其他(tā)上市板块中业(yè)务(wù)相关度(dù)较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业(yè)绩(jì)和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资(zī)价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)1戊戌年是哪一年2日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方(fāng)面(miàn)，自去(qù)年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　戊戌年是哪一年lt="又一只首发！增量(liàng)资金持续(xù)流入这(zhè)市场(chǎng)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513161506634.png">

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多(duō)个指数基金(jīn)相继成立(lì)，这使得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观维度来看(kàn)，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随(suí)着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以及公司业(yè)绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有望持(chí)续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公(gōng)司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开(kāi)年(nián)内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局(jú)良机

　　对(duì)于(yú)北(běi)交(jiāo)所投资价(jià)值，多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言(yán)，北交所市(shì)场上，制约其发展的依(yī)然是市(shì)场本身较差(chà)的流动性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市(shì)企业数量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场有必要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰(fēng)表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交所的后续(xù)表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来(lái)依然(rán)延续了较快的(de)增长速度(dù)，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度以来北交所出(chū)了(le)不少(shǎo)政策利好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票(piào)做市交(jiāo)易业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的(de)密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优(yōu)质的(de)个股(gǔ)，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个(gè)市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择(zé)优质中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是相对(duì)降(jiàng)低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金(jīn)经理张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度(dù)还不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机(jī)会(huì)应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分之一(yī)，或有(yǒu)望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度(dù)提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从(cóng)2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势(shì)已经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不(bù)断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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