本周铁矿石(shí)期货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周(zhōu)后几个(gè)交易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直处于下(xià)跌的态(tài)势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的(zhōu)加(jiā)速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求(qiú)走弱(ruò)开始(shǐ)对(duì)炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于(yú)宽松的(de)悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局面。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本(běn)和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为(wèi)，近期市场对(duì)于国(guó)内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到(dào)港压(yā)力不大(dà)，疏(shū)港依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库(kù)存本(běn)周止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于历史平均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补(bǔ)库不(bù)应有过高期待。海外(wài)主流(liú)铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发(fā)运创同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压(yā)力逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的(lì)，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下(xià)半年(nián)这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值(zhí)有中(zhōng)长期(qī)的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运(yùn)依然偏(piān)低(dī)，港(gǎng)口库(kù)存维持下降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，价(jià)格中枢将(jiāng)面临(lín)下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压(yā)力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研(yán)究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛(fēn)围(wéi)较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补库(kù)需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格(gé)指数将继续(xù)振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存(cún)补库对(duì)价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的(de)后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端(duān)需求尚未有太(tài)大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放(fàng)，下(xià)行(xíng)节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期看(kàn)，今年大基调是(shì)经(jīng)济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需(xū)边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前(qián)两年将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过(guò)分(fēn)悲观(guān)。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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