财(cái)联社5月6日讯（编辑 马美如简介若宇）黄金现货价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历(lì)史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰(shì)品(pǐn)牌老(lǎo)凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股价(jià)均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来(lái)众多(duō)投资(zī)者的目光。国(guó)泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝(bǎo)销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金(jīn)银珠宝(bǎo)类2023年3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳(wěn)步上行预期提(tí)振长(zhǎng)期需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金(jīn)投资保值需(xū)求及加盟商补货(huò)需求(qiú)有望释(shì)放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显(xiǎn)著回补(bǔ)，同店开店有望匹配(pèi)释放(fàng)，长(zhǎng)三角地区表现(xiàn)尤其值得期待；其(qí)三，古法(fǎ)金中流砥(dǐ)柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情的(de)可持续性(xìng)，德(dé)邦(bāng)证(zhèng)券郑澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从(cóng)国(guó)际金价(jià)来看，全球地缘政(zhèng)治的(de)不(bù)确定性、美国经济(jì)衰退的(de)不确定性等因(yīn)素均有(yǒu)望(wàng)对金(jīn)价形(xíng)成长期支撑。从国内(nèi)消费复苏的节奏来看，预计今年(nián)三四季度婚庆旺季(jì)将持续释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙(lóng)头公(gōng)司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产品设(shè)计，以(yǐ)及积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续(xù)提升(shēng)市(shì)场占有(yǒu)率(lǜ)，平稳兑(duì)现业绩增长(zhǎng)。当前黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝板块(kuài)估(gū)值(zhí)基本处于历史中枢水平，仍具(jù)有较(jiào)大(dà)的(de)投资(zī)吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄(zhēn)唯萱在(zài)研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场(chǎng)规模未(wèi)来将稳步(bù)上升，将在2024年(nián)超过(guò)90万亿(yì)元，年(nián)复合增(zēng)长率约为5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银珠宝的市场规模增(zēng)长速度更快(kuài)，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预计未来(lái)5年也将保(bǎo)持6％的增速。

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　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链(liàn)来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造(zào)设计及(jí)下游的终端零售环节(jié)，其(qí)中下游环节(jié)的(de)附(fù)加(jiā)值较高，盈(yíng)利(lì)能力较强(qiáng)。

　　国信证(zhèng)券(quàn)研报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛(máo)利率(lǜ)水平(píng)，黄金(jīn)品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)，产业链(liàn)附加值高(gāo)，相关企业通过强势的渠道建设以提高市场(chǎng)份额，可以获得更加优化的(de)盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局(jú)的角度(dù)来看，截至2022年(nián)，中(zhōng)国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除(chú)了(le)瑞(ruì)士历峰集(jí)团、路(lù)易·威登集团(tuán)外其余8个均为国(guó)产(chǎn)品(pǐn)牌集团(tuán)。中(zhōng)国(guó)金银珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占率分别达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内(nèi)的CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年超(chāo)过了30％。

　　据(jù)财(cái)联马美如简介社不完全统计，相关上市公司包括萃(cuì)华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏(hóng)基(jī)、老凤祥和周大生等，具体情况(kuàng)如下：

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