总(zǒng)市(shì)值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市(shì)场(chǎng)的科技(jì)创新(xīn)投资带(dài)来(lái)风险管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新(xīn)增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息显示，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)场内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期(qī)资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化(huà)的交易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于(yú)继(jì)续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善(shàn)金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科(kē)创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推(tuī)动(dòng)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完(wán)善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后，证监会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等(děng)一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期(qī)权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前(qián)期(qī)的(de)风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监会的(de)指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各项业(yè)务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对(duì)应市场不(bù)同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽基指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述公募(mù)投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具(jù)进(jìn)行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率(lǜ)投资(zī)等(děng)，在投资层面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固(gù)，市(shì)场吸引力(lì)也会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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