自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净(jìng)流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来，场内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速布(bù)局(jú)科(kē)创板、半导体板块，体现出市(shì)场对(duì)上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月<张大大到底是什么来头strong>“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配(pèi)置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一(yī)方面随(suí)着半导体下行周期(qī)拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的(de)核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高水平(píng)，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能(néng)源板块的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科(kē)创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净(jìng)利润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比以及对未来产业的反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半(bàn)导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济(jì)产业省公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备等23个品类追加列(liè)入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受益于国产替(tì)代加(jiā)速的预期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市(shì)场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调(diào)，资(zī)金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)202张大大到底是什么来头3年(nián)一季度价(jià)格(gé)持续(xù)下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周期相较于其(qí)他(tā)半导体产(chǎn)业链环节，具备较强(qiáng)的(de)大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下(xià)游新(xīn)兴需求诞生时，提升自(zì)身产能(néng)。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则(zé)会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给(gěi)与需求的(de)错配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回(huí)顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来(lái)存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价(jià)持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在(zài)今年(nián)下半年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕国际局(jú)势以及通胀带(dài)来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基(jī)金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要看到(dào)真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和(hé)消(xiāo)费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季度及(jí)二季度(dù)以后触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才(cái)能真正地(dì)释放出(chū)来，下半年(nián)硬科技的(de)投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业链正处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期(qī)，价格下行压(yā)力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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