金融界5月12日(rì)消息 国内期货市场收盘(pán)，商品期货多(duō)数下(xià)跌，沪(hù)银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十期货(huò)：白银深(shēn)跌(diē)，贵金(jīn)属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随(suí)大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产(chǎn)者价(jià一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十)格指数(shù)PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物(wù)资通胀压力(lì)进一(yī)步趋缓(huǎn)。结(jié)合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联(lián)储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加(jiā)息结束(shù)乃至降息已(yǐ)然成为一种共识，因(yīn)此本周在美联储越(yuè)来越多官员为鹰(yīng)派站台(tái)的(de)情况下，预计从(cóng)加(jiā)息结束到降(jiàng)息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度(dù)的(de)时间，在此(cǐ)期间将(jiāng)面(miàn)临经济和政(zhèng)策的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年以来(lái)的最(zuì)高水平，劳动力市(shì)场正在(zài)降(jiàng)温。同时(shí)国(guó)内社融超(chāo)预(yù)期(qī)下滑，白银(yín)因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌(diē)，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续还(hái)需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期(qī)货：经济衰退预期与有(yǒu)色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观经济衰退(tuì)预(yù)期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱(ruò)，白银连续(xù)上涨后会(huì)面临调整(zhěng)行情，当前(qián)逐(zhú)步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)将会(huì)继续影(yǐng)响(xiǎng)有色金属(shǔ)与(yǔ)贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松(sōng)预期以及经(jīng)济风险依(yī)然(rán)利好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业(yè)属性较强的白银走势，白银(yín)表现(xiàn)弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金(jīn)属大幅回(huí)落等因素综合(hé)影(yǐng)响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一定(dìng)的空(kōng)间，首先关(guān)注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支撑；上方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位(wèi)。当(dāng)前偏弱行情仍(réng)未走完，建议(yì)继(jì)续等白(bái)银行(xíng)情企(qǐ)稳再低(dī)位做多。美欧银(yín)行业危机引发避险(xiǎn)需(xū)求，美联储政(zhèng)策收紧(jǐn)预期迅速转向(xiàng)，美(měi)元美(měi)债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下行(xíng)风(fēng)险、银(yín)行(xíng)业风险与债务上限(xiàn)风险、央行(xíng)购金持(chí)续等(děng)宏观(guān)因素(sù)下，黄金将会(huì)不断刷新历(lì)史新(xīn)高，贵(guì)金属(shǔ)逢低做多(duō)配置(zhì)依(yī)然是核心建议。

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