衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)，美国(guó)商(shāng)务部经济分析局公布数(shù)据显示(shì)，美国一季度(dù)实际GDP年化季(jì)环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之(zhī)前的10年(nián)里，美国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分(fēn)析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季(jì)度放缓(huǎn)的主要(yào)原(yuán)因是私人(rén)库存投资回落以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但(dàn)为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是(shì)私人库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化季环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但(dàn)高(gāo)于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船(chuán)只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度(dù)洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监(jiān)视(shì)和救援(yuán)中心发(fā)送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开(kāi)始拦(lán)截(jié)并识(shí)别该未知(zhī)船只。在伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明船(chuán)只的自动全球(qiú)定(dìng)位发送系统被关闭(bì)并频(pín)繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的(de)许可(kě)下，海(hǎi)军出动直升(shēng)机(jī)扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美(měi)国海军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视(shì)台新近发布(bù)的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间(jiān)4月(yuè)27日(rì)周四(sì)确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友(yǒu)好(hǎo)的谈(tán)话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还说，通话(huà)事件已(yǐ)报(bào)交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的(de)尊(zūn)重，美联(lián)储不(bù)会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致(zhì)美(měi)联(lián)储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧(yōu)主要是(shì)基于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常受到投资者和商(shāng)界人士的密切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动(dòng)。而(ér)且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止5k是多少钱 5k是什么意思一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话(huà)，而且通常将将通(tōng)话视频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统(tǒng)波(bō)罗(luó)申科和(hé)德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长(zhǎng)拉(lā)加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观(guān)风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则(zé)出现(xiàn)小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日报(bào)记(jì)者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天(tiān)白(bái)天(tiān)，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘(pán)出(chū)现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海通(tōng)期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于近(jìn)期油(yóu)轮(lún)运费(fèi)回落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大(dà)幅回调之(zhī)际(jì)，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更为明(míng)显，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务压(yā)力及经(jīng)济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次美(měi)国银(yín)行业风险再次升温继(jì)续(xù)引(yǐn)发市(shì)场恐慌(huāng)，原(yuán)油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息(xī)会议的(de)临近，美国第(dì)一共和银行的财报和(hé)股价表5k是多少钱 5k是什么意思现或显(xiǎn)示(shì)银行业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美(měi)联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在未来一(yī)段时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资(zī)者也(yě)高度关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变化，宏观层面(miàn)的不确(què)定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个(gè)金(jīn)融市场的主要因素，这是(shì)投资者需要(yào)注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央行也将维持加息(xī)政策(cè)，因此市(shì)场对(duì)于海(hǎi)外(wài)经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期(qī)货能(néng)化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国(guó)原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难(nán)以持续，后续的减产将(jiāng)很快到(dào)来(lái)；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国(guó)储备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月(yuè)油(yóu)价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超(chāo)预期(qī)降库，且美国(guó)汽油需求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年(nián)年内(nèi)剩余时(shí)段供(gōng)应紧张将(jiāng)是(shì)原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市(shì)场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价(jià)或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的(de)高硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口的下(xià)滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及(jí)稳定(dìng)的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市(shì)场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预(yù)计(jì)原定本月(yuè)底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较(jiào)为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在(zài)基(jī)本(běn)面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回(huí)升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差(chà)异还是会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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